新發基金重新開閘后，從3月份開始大概保持著一周發兩只的速度，老基金與新基金同臺PK的壯觀景象再現。那么，新老基金各自的優劣何在？目前大盤處于3600點之上，投資者在選擇新基金時又應該注意哪些問題呢？

　　新基金PK老基金

　　老基金成本高收益也高

　　

　　與老基金相比，新基金最明顯的優勢是申購費率較低，一般情況下，新基金的申購費率是1.0%，而老基金的申購費率是1.5%。單純從數字上看，申購老基金要額外多付0.5%的費用，投資者在選擇新基金時，似乎開始就贏了0.5%的收益。

　　但是，投資者在考慮交易成本的同時，還需要考慮時間成本。加入時間成本的因素，新基金在投資成本上就不一定有優勢了。

　　具體來看，老基金不必再建倉，而新基金建倉時間卻不易掌握，基金經理必須用一段時間買到足量的

股票。在這段時間里，投資者認購新基金的資金幾乎不能得到多少收益，而老基金則早已投入運作，能立刻獲得收益，在牛市行情中，老基金的上漲幅度很容易超過0.5%，甚至收益增長遠遠超過這個比率。

　　新基金的投資組合更優

　　

　　新基金剛成立，基金經理可根據市場最新走勢及投資熱點來選擇投資品種，構建投資組合這方面比老基金更勝一籌。

　　而對于今年市場的走勢，越來越多的投資者相信會呈現高波動的格局。一般一只新基金的建倉期在3—6個月，如果期間市場下跌，新基金可以減緩建倉節奏，可以規避短期市場下跌的風險；如果市場出現相當程度的調整，新基金也有機會撿到些便宜。

　　但是，反過來說，如果市場上升速度較快或維持窄幅震蕩向上格局，這樣的市場對于新基金來講就會被動一些，新基金除了追高建倉外很難有別的盈利途徑，但這樣做成本之高也是顯而易見的。而老基金的底倉是現成的。許多老基金的成立歷史大多在一年以上，要知道，一年前的大盤只有1200點不到。

　　投資建議

　　看重流動性選老基金

　　

　　投資者應該根據自己投資期限的長短，在新基金和老基金之間進行選擇。

　　比較看重資金的時間成本、希望很快在資產組合中加入A股的投資者，最好買已經運作了一段時間、可以馬上投入運作的老基金。

　　同時，目前雖然很多新基金會在募集完畢后，很快地打開申購，但往往仍要在一兩個月后才會開放贖回，因此，在這段期間，對資金流動性有一定要求的投資者，也應該選擇老基金。

　　而倘若你認為未來指數漲幅不大，是震蕩市，那么或許新基金比老基金更合適些。因為新基金的建倉會更靈活，也有更多的機會去尋找低點建倉。而老基金收益則有短期內滯漲或縮水的風險。

　　新基金如何選到最優？

　　

　　如果投資者最終決定選擇新發基金，也不應凡“新”就搶，搶不到這個搶下一個，對新基金的情況也要具體分析，具體可參考以下兩個方面。

　　一、基金經理的背景。基金投資帶有濃厚的“人文精神”，基金經理的投資水平、操作風格在很大程度上決定了所管理基金的業績表現。新發基金雖然沒有歷史業績，但其基金經理可能有著長期投資經驗、在老基金的管理上表現十分出色，這是選擇新基金的一個重要參考指標。

　　二、基金的投資目標、投資策略和投資方向。具體的選股目標和操作策略，也就相當于基金的“擇時”能力和“擇股”能力，會在很大程度上影響基金的業績表現，投資者可在《招募說明書》中了解到基金的投資思路。

　　

　　目前，我國基金最新持有人戶數已經增加到1781.28萬戶

本報記者 王征 蘇雪瑞 馬曼寅 于強 楊力帆