上周，美元對其它主要貨幣表現不盡人意。其中，歐元對美元以兩年來的新高收盤，波動區間為1.3350-1.3555（筆者預測區間為1.3330-1.3460）；美元對日元表現相對平穩，波動區間為119.40-118.32（筆者預測區間為119.40-117.50）。上周沒有重大經濟指標影響市場，市場波動擴大的主因是人氣因素。本周匯率走勢非常關鍵，在幾種貨幣對連創新高之后，市場是否會作出調整？在回答此問題之前，我們照例研讀本周的主要經濟日歷：

　　星期一4月16日

　　12：30

　　14：00

　　16：30

　　20：30

　　21：00

　　22：00

　　日本2月份工業生產/設備利用率

　　德國3月份CPI

　　英國PPI

　　美國3月份零售額

　　美國2月份國際資本流入情況

　　美國2月份企業庫存

　　星期二4月17日

　　02：00

　　16：30

　　17：00

　　20：30

　　21：15

　　美國4月份NAHB住房狀況調查

　　英國零售價格指數（RPI）/CPI

　　德國4月份ZEW企業景氣度調查

　　加拿大2月份制造業銷售

　　美國住房開工率/住房許可證

　　美國3月份核心CPI

　　美國3月份工業生產/設備利用率

　　星期三4月18日

　　13：00

　　16：30

　　日本先行指標

　　英國失業率

　　英國貨幣政策委員會會議紀要

　　星期四4月19日

　　14：00

　　19：00

　　22：00

　　德國3月份PPI

　　加拿大3月份核心CPI

　　美國先行指標

　　星期五4月20日

　　00：00

　　16：30

　　20：30

　　美國4月份費城分行指數

　　英國3月份零售額

　　加拿大2月份零售額

　　雖然

日歷安排比較緊密，但真正可以左右匯市的指標并不是很多。本周經濟日歷的焦點是主要國家的通貨膨脹情況。美國、英國、德國和加拿大將先后公布CPI（消費者價格指數）。其中，周二美國的CPI非常重要，因為市場預期CPI指數上漲，美聯儲依然擔心通貨膨脹。另值得關注的指標依次為美國3月份的零售情況、德國ZEW指數、美國住房狀況、英國失業率、英格蘭銀行貨幣政策委員會會議紀要、美國費城分行指數及英國零售額。目前，德國經濟運行狀況良好，通脹壓力不大。反觀美國，經濟狀況取決于個人消費支出以及

房地產市場狀況的好轉。

　　上周，西方七國會議沒有提及日元

匯率被低估，歐盟也沒有抱怨強勢歐元危害歐元區經濟。跟以往一樣，會議只是輕描淡寫地談到世界經濟整體狀況，以為匯率應反映經濟狀況，實際上為歐元、英鎊升值開了綠燈。本周的匯市變化很大程度上取決于投資者對會議的理解，并在一定程度上取決于美國經濟指標的好壞。換言之，市場人氣決定匯率走勢，根據期貨交易數據看，賭歐元繼續升值的未平倉合約再創記錄，4月10日高達1043940合約。筆者認為，歐元對美元上行空間有限，波動區間為1.3630—1.3460; 美元對日元的波動范圍可能為119.80---117.70。

　　王應貴（博士 副教授，