林純潔

　　上周全球股市似乎已從2月底的大跌中完全恢復過來，美國股市創下4年來最大的周漲幅。本周依舊偏向樂觀，雖然利好信息可能略顯陳舊，但市場并不忌諱重復樂觀看法。

　　上周利好消息并不十分驚人。美聯儲聲明可能是其中最重要的一個，這一聲明從經濟趨向緊縮變為中性，市場對此早有預計；美國現房銷售數據改善，不過關鍵的春季數據還未公布。

　　就像本報之前所提到的那樣，美國經濟目前正處于微妙時期，任何消息產生的市場影響此時都可能被放大。而股市上漲似乎想說明：利率將下調，經濟并不會走向蕭條。

　　本周可能還會出現利好消息，包括美聯儲主席伯南克將在美國國會就次級貸款市場、通脹及經濟增長前景等發表看法。自伯南克上任以來，美聯儲一直試圖調整市場的偏激，如在市場過于樂觀時潑冷水而在人氣低迷時鼓舞士氣。這次可能也不例外。

　　很多人寄希望于美國政府對

房地產市場加強監管。不過，在市場看來，如果伯南克傾向于采取放任態度將更加有利，因為加強監管可能同時帶來信貸緊縮，而這種緊縮的效果可能不僅僅限于房地產市場。

　　紐約聯邦儲備銀行主席Timothy Geithner上周五表示，還沒有證據顯示次級貸款市場問題對其他領域的信貸市場產生了影響。所以，此時推出更多監管政策縮減信貸有些多慮。

　　目前美國垃圾債券市場的規模超過1萬億美元。根據標準普爾的數據，占美國公司債市場20%份額的垃圾債券去年違約率只有1.6%，為近25年來最低水準，而1年來各垃圾債券指數的平均回報率達到10%。

　　伯南克對經濟與通脹問題的表態也可能不會令人意外。根據經驗，伯南克的講話可能只是美聯儲聲明的重復，即經濟增長穩健、通脹仍受關注。

　　所以，對于經濟前景，投資者還是從數據中尋找證據為上。周五將公布的2月美國個人消費性支出平減指數至關重要，參與彭博社統計的分析師的預測中值為上漲2.2%；周五還將公布去年四季度美國GDP增長率的最終數據，目前并沒有大幅修正的意向，預估中值仍為2.2%。插圖/蘇益

 

   附表本周重要經濟數據預報

　　注：發布時間為北京時間，以實際發布時間為準，市場預測來自Bloomberg
　　資料來源：本報記者林純潔整理
　　發布時間  經濟體 數據名 市場預測 上次數據
　　3月26日 12點 日本 2月銀行貨幣政策會議紀要
　　22點 美國 2月新建住宅銷售（數量/環比） 99萬套/ 5.7% 93.7萬套/-16.6%
　　3月27日 22點 美國 3月消費者信心 108.8 112.5
　　22點 美國 3月里士滿FED制造業指數 -5 -10
　　3月28日 16點 歐元區 2月M3季節調整（同比/季均） 9.8%/9.8% 9.8%/9.7%
　　16點30分 英國 去年四季度國內生產總值（環比/同比） 0.8%/3% 0.8%/3%
　　20點30分 美國 2月耐用品訂單 3.5% -8.7%
　　20點30分 美國 2月耐用消費品（除運輸類） 1.6% -4%
　　3月29日 15點55分 德國 3月失業率（季調） 9.2% 9.3%
　　20點30分 美國 去年四季度GDP年增長率推算值 2.2% 2.2%
　　20點30分 美國 去年四季度個人消費 4.2% 4.2%
　　3月30日 6點 法國 2月失業率 8.5% 8.6%
　　7點30分 日本 2月消費價格（環比，季調） -0.1% 0
　　7點30分 日本 2月核心CPI（除食品和

能源，同比）  -0.2%
　　14點45分 法國 去年四季度國內生產總值（季環比/同比） 0.6%/2.2% 0.6%/2.2%
　　17點 歐元區 3月消費價指預測（同比） 1.9% 1.8%
　　17點 歐元區 2月失業率 7.3% 7.4%
　　20點30分     美國 2月個人消費性支出平減指數（同比） 2.2% 2%