今年普通投資者買得最熱鬧的基金是什么？新發行的開放式基金！

　　今年基金市場中的最大機會在哪里？答案卻大相徑庭——封閉式基金！

　　就在春節后老百姓為新發行的基金擠破頭時，機構卻悄無聲息地不斷吃進封閉式基金!QFII大摩A股基金為何在牛股紛起之際仍持有10只即將到期的封閉式基金，這很能說明問題。

　　封閉式基金的機會究竟在哪里？如何抓住封閉式基金的機會？

　　從去年到現在，開放式基金持續熱銷，就是因為2006年其平均收益超過100％！

　　與之相比，封閉式基金去年的戰績一點都不遜于開放式基金：基金普豐去年上漲162％、基金景宏上漲168％、基金興和上漲172％……

　　或許是由于封閉式基金的數量相對較少，其優異戰績被數量更多的開放式基金的光芒擋住。但仔細一比，不難看出封閉式基金的走勢相當強勁。

　　但為什么說今年基金市場最大的機會在封閉式基金？答案非常簡單，就在于封閉式基金獨有的折價率。

　　

　　折價——封基獨門利好

　　今年股市才運行了兩個多月，就出現了幾次上百點的大幅震蕩，這宣告了2007年股市之路不可能再重復去年一路狂奔的景象，業界一致認為，基金的收益肯定會出現較大幅度的起伏，要重現2006年的盛況幾乎不可能。

　　盡管股市震蕩加大，但市場人士非常強調封閉式基金的機會，甚至喊出了“封基將在2007年大爆發”的口號。

　　盡管目前封閉式基金折價率已較去年初有了很大下降，但相對于成熟市場來看，封閉式基金的折價率仍較高，價值回歸難以阻擋。隨著今年19只封閉式基金的到期，大盤基金“封轉開”完全可能提上日程，這有可能推動大盤基金出現大漲。因此，業內人士認為，大盤封閉式基金總體向上的趨勢不會改變，調整正好是介入的良機。

　　特別是隨著創新型封閉式基金的推出，大盤基金提前封轉開的預期將明顯增強，而這必然成為大盤基金爆發的助推器。因此，封閉式基金的巨大投資機會值得期待！

　　此外，大規模分紅、業績大增、創新型封基即將推出等，任何一點都足以推動封閉式基金站上一個新的臺階。

　　根據收益和走勢選品種

　　“封閉式基金也并非沒有風險啊？月初股市一跌，好幾只快到期的基金的折價率變得非常小了！”

　　上周，股市大幅震蕩，封閉式基金的凈值和市價也大幅下降，部分基金的折價率大幅縮小，甚至接近零。這告訴我們：封閉式基金并非沒有風險，同樣需要精挑細選，怎樣挑選呢？這里，我們將通過基金業績的變化來衡量基金的實力進而確定投資品種。

　　A、到期時間較近的基金

　　2007年上半年有13只封閉式基金到期，下半年將有6只基金到期。

　　對于到期時間較近的基金，選擇應著重于穩定。這類基金到期時間較近，一旦停牌后凈值出現大幅下降，損失將不可避免。所以，在這類基金中，首選降低倉位、穩健操作的基金。

　　如何知道基金的倉位情況呢？連續對比基金業績，可以給我們提供判斷依據。比如，已停牌的基金安瑞，節前最后一周凈值上漲9.33％，節后第一周僅下跌4.1％，這與基金普遍9％以上的跌幅相比，顯然要小得多，這也顯示了基金控制風險的能力。按照此標準進行衡量，年內到期的基金同德（500039）值得重點關注。

　　B、到期時間較遠的基金

　　

　　這類基金由于距到期時間較長，倉位相對較高，選擇的重點就可以放在兩個方面，首先是較高的折價率，其次是凈值增長表現。

　　同樣對比節前最后一周和節后第一周的走勢，不難發現，有兩只基金的表現相當優異：基金裕陽（500006）、基金開元（184688）。這兩只基金漲幅明顯高于跌幅；再綜合考慮折價率的變化，顯然基金裕陽的優勢更為明顯。根據這兩個條件進行綜合考慮，基金景宏（184691）、基金興和（500018）、基金漢興（500015）等都可多加關注。

　　具備高分紅潛力的5只封基

　　基金科匯（184712，收盤2.89元）

　　所屬基金公司：易方達基金公司

　　到期時間：2008年12月13日

　　每份可供分配收益：0.7元

　　單位凈值（截至3月9日）：3.2703元

　　投資建議：基金科匯屬于典型的白馬基金，目前折價率11％，距離到期時間較近，可作為穩健型品種進行配置。

　　基金安順（500009，收盤2.092元）

　　所屬基金公司：華安基金公司

　　到期時間：2014年6月14日

　　每份可供分配收益：0.68元

　　單位凈值（截至3月9日）：2.7899元

　　投資建議：折價率24％，具有較高比例分紅的潛力，除權后可予以關注。

　　基金久嘉（184722，收盤1.800元）

　　所屬基金公司：長城基金公司

　　到期時間：2017年7月4日

　　每份可供分配收益：0.66元

　　單位凈值（截至3月9日）：2.5471元

　　投資建議：這只基金目前的折價率為29％，可適當關注。

　　基金同德（500039，收盤2.006元）

　　所屬基金公司：長盛基金公司

　　到期時間：2007年11月30日

　　每份可供分配收益：0.6139元

　　單位凈值（截至3月9日）：2.185元

　　投資建議：到期時間較近，目前折價率8％，倉位較低，穩健型品種，可重點關注。

　　基金興華（500008，收盤1.549元）

　　

　　所屬基金公司：華夏基金公司

　　到期時間：2013年4月28日

　　每份可供分配收益：0.5009元

　　單位凈值（截至3月9日）：2.3132元

　　投資建議：33％的折價率，加上較有吸引力的分紅預期，可作為長線投資型品種。

　　□ 基金學校今開講

　　第一課 基金投資ABC

　　“基金究竟是什么？”

　　“基金的收益有多高？”

　　“基金是不是一點風險也沒有？”

　　去年下半年以來，基金銷售火爆，但很多投資者對于基金的基礎知識卻一點都不了解。從今天開始，我們開設的《基金學校》將為你詳細介紹基金的相關知識。

　　A、基金到底是什么

　　基金到底是什么?說簡單一點，它和銀行存款、國債、股票等一樣，都是一種投資理財產品。與個人單獨進行投資不同的是，基金是將大家分散的資金集中在一起，由專業人士進行投資的一種理財產品。

　　基金公司會選擇優秀的專業人士來操作這些資金，力爭讓這些資金最大限度地“錢生錢”，而基金公司則每年從管理的資金中固定抽取一定的管理費作為報酬。

　　B、基金收益有多高

　　去年基金收益率平均超過了100％，很多人認為基金就是高收益。這是個很片面的說法。基金分很多類，如股票型基金、貨幣基金等，去年高收益的就是股票型基金。

　　股票型基金由于投資主要以股票為主，所以收益率的高低肯定和股票的漲跌有密切關系，去年股票型基金的高收益，就是得益于股票市場的紅火，而2005年股票市場低迷，不少基金甚至還出現了虧損，年收益最高的基金也不到20％，所以，認為股票型基金必然高收益顯然是錯誤的。

　　C、基金的風險有多大

　　基金有風險嗎？答案是肯定的。股票跌了，股票型基金同樣逃不了虧損的結局，前幾年熊市中，單位凈值跌到七八毛的基金不少，很多投資者被套牢。因此，對于股票型基金的投資，大家一定需要有足夠的風險意識。

　　□ 基金動態

　　融通基金：中國股市 不存在泡沫

　　

　　“中國股市目前不存在泡沫。”融通基金首席分析師馮宇輝昨日表示。他認為，從2005年12月至今，市場大幅上漲的主要動力是上市公司盈利增長，同時良好的增長預期推動估值水平持續提高。目前A股的估值水平雖然較高，但考慮到今后2-3年甚至更長時間上市公司盈利增速維持較高水平，目前的估值水平不但完全可以通過盈利增長予以消化，而且還存在進一步提升本報記者 楊力凡的空間。

　　2006年中國股市實質上已經啟動，海外資金基于中國股市大量投資于中資銀行地產股票，推動H股市場持續上漲，進而帶動A股市場上漲，使得A股市場在良好盈利增長支持下，啟動了流動性推動與賺錢效應的良性循環。

　　華富基金明日停止發售

　　

　　華富成長趨勢股票型基金明天起停止發售，今天，投資者可以在招商銀行、建設銀行、郵政儲蓄、光大銀行、各大券商網點以及華富基金直銷中心購買該基金。銀河證券基金研究中心分析報告認為，該基金投資于符合中國經濟增長新趨勢、能夠持續為股東創造價值的上市公司，較為符合當前的基礎市場行情特征，是應對后市行情的較好策略。

　　華富基金以往業績一直為業內稱道。目前管理的華富競爭力優選基金，自2005年成立以來，業績表現突出。截至2007年3月9日，該基金累計凈值達到2.0475元，過去一個月的凈值增長率為11.91%，在同類基金中排名第一，今年以來的凈值增長率也高達28.1%，在同類型基金中排名第二。

　　景順長城優選將拆分

　　景順長城基金公司昨日公告，旗下優選股票基金定于3月19日拆分，分拆當日基金凈值降至1元。該基金將同時進行限量促銷，上限規模為80億元。

　　此次拆分的優選股票基金是景順長城公司的一只績優老牌基金，2004年即獲得開放式股票型金牛基金稱號，2006年又以持續穩定的業績表現榮膺《福布斯》中國優選基金。從業績來看，優選股票基金2006年凈值增長率為130.58%，超越業績比較基準37.84%。在2006年年底晨星提供的最近一年風險評價中，其波動幅度和風險系數均為“偏低”，大大低于市場平均水平。

　　拆分提示：3月19日基金凈值降至1元。當前規模15億元，預期規模80億元，即限量銷售上限在65億元左右。

　　該只基金由于業績優良，當日銷售可能會很快結束。為此，長城證券本周開通預約申購服務，欲購買此基金的客戶請電話咨詢：5376060。（本周六下午2點半，長城證券將針對該只基金舉行專場交流會）

　　高額分紅老基金優勢獨具

　　理財專家建議，風險承受能力較低的投資者，可以關注剛剛進行大比例分紅的老基金。一方面，高額分紅的基金一般都留有一定的股票倉位，在行情來臨時進可攻，退可守；另一方面，老基金分紅后規模擴大，這樣基金的投資會有一個新的布局，會更貼合市場新的投資主題。同時，經過大比例分紅后，原來在2元以上的老基金凈值也大幅下降。例如博時價值增長基金，在3月6日，以每10份分紅15.22元的分紅額度，創造了開放式基金單比分紅紀錄。經過分紅除息后，3月6日份額凈值為1元整。

　　去年底以來，博時基金旗下的博時主題行業、價值增長貳號等基金分紅到面值后，均取得了較好的凈值增長。

　　張惟閔：震蕩期關注新基金

　　

　　新年過后，市場頻繁震蕩。一些老基金在去年已經積累了較大的凈值漲幅，面臨市場波動，投資人的收益免不了遭受短期內滯漲或縮水的境遇。國海富蘭克林基金公司投資總監張惟閔日前表示，市場震蕩期恰恰是新基金建倉的良機。

　　張惟閔認為，目前A股市場不少優質股票在去年的一路大漲中已經明顯估值過高，市場的震蕩可謂是對部分股票價值嚴重偏離的一種正確修正，在這段時間發行新基金將有更多機會買入價格經過修正、估值重歸合理的優質股票，因此該公司將在本周發行富蘭克林國海潛力組合股票型基金。

　　張惟閔表示，新基金的建倉時間最多有三個月，較長時間的建倉期，為新基金在市場震蕩過程中慢慢逢低吸納也提供了良好的條件，可以為其今后的長期增長埋下良好的伏筆。

本報記者 王征 于強 馬曼寅 蘇雪瑞 楊力凡