春節過后剛刷新歷史新高的股市風云突變，出現了十年來最大的一次下跌。目前是否中期見頂？大盤可能調整到什么點位？對于近期股民、基民心中的疑慮，將于下周發行的華富成長趨勢基金的基金經理趙密表達了自己的觀點。

　　基金經理檔案

　　

　　趙密 中國科學技術大學工商管理碩士。歷任華安

證券有限責任公司資產管理總部研究員，華富基金管理有限公司高級研究員，研究總監。

　　2500點是下限

　　新報：有分析師認為，目前股市系統性風險漸現，大盤將面臨嚴峻考驗，對于近期市場的走勢，您是怎樣判斷？

　　趙密：股市本來就是一個風險市場，任何時候都有風險，關鍵在于風險的大小。我對中期的市場仍然是看好的，相信大盤在4月底前就能結束調整，再次步入上漲趨勢。

　　滬指在摸高3000點后，多空雙方分歧很大，這從上周的巨額成交量就可以看出。分歧主要圍繞著市盈率這一指標：空方認為目前的靜態市盈率（以2005年的業績為計算基礎）偏高，股市被高估；多方則認為，上市公司業績在2006年快速增長，且在今明兩年仍將保持高速態勢，只要業績能快速增長，到今年4月底上市公司2006年年報和2007年一季報公布后，市盈率就可以降下來。

　　新報：今年市場將運行在哪個區間？

　　趙密：在4月底前的調整市道中，滬指將運行在2500點至3000點之間，下限在2500點。中期來說，股市并未見頂。到年底前，我推斷會在3000點上方構筑起另一個箱體。

　　后市關注奧運、3G板塊

　　新報：有分析稱，基金贖回的壓力加重，主流資金自身難保。您認為基金重倉股維持弱勢的原因何在？

　　趙密：基金重倉股是有贖回的壓力，但并不大。暴跌后的次日（2月28日），我們的最大贖回量也不超過1%。基金重倉股近期的調整主要原因是，經過去年的上漲，基金重倉股短期內的估值已經進入了合理而略偏高的區域。但是，隨著業績的增長和股價的調整，仍然會有良好的表現。

　　新報：近期，您比較看好哪些板塊？

　　趙密：主要有受益于

人民幣升值的板塊，如航空類上市公司，以及3G板塊、與奧運會相關的板塊等。

　　新基金在震蕩市更顯優勢

　　新報：在目前的震蕩市中，投資者應怎樣選擇基金？

　　趙密：偏股型基金在今年仍會有較好的表現，應該是投資者關注的重點。新發基金由于掌握大筆資金，在震蕩市中更好把握機會。

　　新報：一些投資者不愿買基金而喜歡自己炒股，您對他們有什么建議嗎？

　　趙密：去年的行情是在市場估值偏低的背景下啟動的，特點就是普漲，個股機會相對較多；今年股市估值基本合理，不可能復制去年的火爆場面，需要對上市公司有很深的了解才能夠找到好的投資機會。

　　基金能借助專業化隊伍做大量細致的實地考查，及時跟蹤投資品種的動態，無疑具有一定的優勢，所以買基金會更省心一些。對喜歡買

股票的投資者來說，如果去年的大牛中都不能取得較好的收益，那倒不如去買基金更好些。

本報記者 王征 于強 蘇雪瑞 馬曼寅