香港人民幣債券市場謹慎前行

　　李亞

　　內地金融機構經批準可以在香港發行人民幣債券的消息,在香港引起了巨大的反響，香港特別行政區財政司司長唐英年下周將前往北京與人民銀行就細節問題進行會晤。

　　這一消息也讓香港的銀行業人士備受鼓舞，他們認為此舉有助于香港最終成為人民幣離岸結算中心。有香港銀行界人士估計，中央放開的步伐仍然是謹慎的，只會允許香港申請了人民幣業務的商業銀行及香港本地市民作為人民幣債券的買方，而并非所有的人士都可以認購。

　　“如果讓境外投資者自由購買人民幣債券，勢必帶來美元兌換成人民幣的問題，會給人民幣幣值帶來更大的升值壓力，這是中央不愿意看到的。”恒生銀行副總經理馮孝忠向本報記者解釋。

　　由于香港銀行體系的人民幣存款基數并不大，馮孝忠估計在初期，香港的人民幣債券市場將是“小規模、可控性強”的市場，這符合中央在人民幣開放上的謹慎態度。

　　“香港的人民幣存款有相當一部分為短期存款，難以被人民幣債券吸收，即使按照國際慣例，總存款額的25%進入債券市場的話也只有50多億元，這意味著香港只能承受大型金融機構兩三次的發債，與內地債券市場6萬億元的市值是無法相比的。”馮孝忠指出。

　　對于誰將成為首批來港發行人民幣債券的金融機構，香港業界普遍估計將會是政策性銀行及國有大型

商業銀行。馮孝忠認為，國家開發銀行的可能機會比較大，因為國家開發銀行在境外多次發行美元債券，同時它也是國內金融債券的龍頭發行人。

　　根據香港金管局的統計，從2004年香港本地銀行獲準逐步開展人民幣業務以來，人民幣在港的存款總額已經由當初的8.95億元升至今天的228.36億元。而為了迎接更進一步的人民幣業務拓展，金管局正積極建設人民幣的即時支付系統。

　　“如果系統可以運行的時候，大家會看到，香港的金融基礎設施，就可以處理人民幣、港幣、美元同歐元等四個貨幣同步即時支付，這是全世界獨一無二的。”香港金管局總裁任志剛昨日上午向記者表示。

　　由于香港本地銀行將肯定成為人民幣債券的買方，在昨日的香港

證券市場上，投資者憧憬這會給香港本地銀行帶來更多的收益，刺激在香港上市的香港本地銀行股價逆市全線上揚，工銀亞洲、中銀香港、永亨銀行、東亞銀行上升幅度達到1.15%至2.91%。

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