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美錦短融收益率上演蹦極http://www.sina.com.cn 2007年01月10日 03:49 第一財經(jīng)日報
兩個月前年收益率達(dá)9.5% 美錦短融收益率上演“蹦極” 胡進(jìn)之 如果一家機構(gòu)在前兩個月購入了美錦短期融資券(2006美錦cp01),那么在這兩個月當(dāng)中它應(yīng)該可以獲利不少。因為兩個月之前這只短期融資券在銀行間市場的報價曾經(jīng)一度達(dá)到99.10元,折合年收益率9.5118%,而在1月4日的最新成交中,其價格為99.9元,而且11日它即將可以兌付。 美錦短期融資券是山西美錦能源集團有限公司于2006年初發(fā)行的一年期短期融資券,發(fā)行額度為12億元,發(fā)行時按照3.69%的固定利率發(fā)行。在2006年11月中旬,美錦短期融資券在銀行間市場的報價曾經(jīng)達(dá)到99.10元,折合年收益率9.5118%,這一報價比當(dāng)時市場上的短期融資券收益率高出一倍有余,而且沒有買家問津。 多家機構(gòu)的債券部門人士對《第一財經(jīng)日報》表示,他們當(dāng)時不能購買美錦的短期融資券。由于去年數(shù)只短期融資券出現(xiàn)了信用風(fēng)險,從而影響到了整個短期融資券市場,利率出現(xiàn)偏高現(xiàn)象。當(dāng)時一些投資機構(gòu)擔(dān)心其兌付可能出現(xiàn)問題,機構(gòu)自身對于它的評級也不是很高。隨著兌付日期的臨近,交易員認(rèn)為,目前看來,美錦短期融資券兌付的問題應(yīng)該不大。 如果當(dāng)初在美錦短券收益率偏高的時候持有,那么等于是低價拿了債券獲得了正常的利息。而且持有的時間不算太長,僅僅兩個月左右。所顧慮者僅僅是作為質(zhì)押券去做回購可能不太容易。 一位銀行交易員道出了當(dāng)初許多機構(gòu)沒有在美錦短期融資券低價時投資這只券的原因。他表示,很多機構(gòu)都比較關(guān)注這只券的投資風(fēng)險,盡管不能確切地通過公司公告等詳情去判斷風(fēng)險究竟有多大,但是機構(gòu)內(nèi)部對于投資組合的評級阻礙了對于這類短期融資券品種的投資。這種評級并不是指外部有評級公司給予短期融資券的評級,而是機構(gòu)內(nèi)部對于風(fēng)險的控制。 他表示,一般來說基金對于這種含有一定風(fēng)險的債券是最敏感的,因為基金需要向基金持有人公布投資報告。一旦持有這種債券對于基金的聲譽有很大的影響。像銀行、保險公司這類機構(gòu)投資者由于自身的資金實力比較雄厚,對于風(fēng)險的承受能力比基金公司要大很多,因此它們對于這種債券的風(fēng)險沒有那么敏感。 近日的兩筆成交也顯示了這一點。市場人士認(rèn)為,從2006年12月31日和2007年1月4日的兩筆成交交易來看,很可能涉及到機構(gòu)代持。目前市場上多是基金公司尋找機構(gòu)代持一些短期融資券,而當(dāng)時恰好是元旦前夕。因此可以判斷這筆交易很可能是基金公司由于不希望披露一些自身持有美錦短期融資券的信息而尋找機構(gòu)代持,在元旦后再將其買回。 更多精彩內(nèi)容請瀏覽第一財經(jīng)的網(wǎng)站:www.china-cbn.com 中國首選,價值之選!歡迎訂閱第一財經(jīng)日報! 訂閱電話:021—52132511(上海)10—58685866(北京)020—83731031(廣州)0755—82416077(深圳) 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
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