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靠融資起家，但建議投資者不要融資炒股
以2.46萬元的本金入市，通過借款和融資，3年時(shí)間將本金擴(kuò)充至140多萬元，嚴(yán)明（化名）創(chuàng)造了一個股市發(fā)財(cái)神話。在我們驚訝于嚴(yán)明的財(cái)富增長神話的同時(shí)，他的投資之道與感悟帶給我們更多啟迪。
初涉股市
嚴(yán)明畢業(yè)于中國科技大學(xué)，炒股的入門老師是基金之王——彼得·林奇所著的《在華爾街的崛起》。1997年12月29日，嚴(yán)明以幾千元入市。
“當(dāng)年12月31日我買入的第一只股票是云南白藥，5個交易日賺了4個漲停。實(shí)際上，1997年下半年的行情并不很好，可每次我看好的股票，往往能逆勢上漲。當(dāng)時(shí)我主要做綜藝股份，從10元多漲到96元！可惜我從它身上只賺了2倍多。”
2001年7月30日，由于當(dāng)天沈陽某銀行行長因票據(jù)被查處的消息見報(bào)，一開盤，嚴(yán)明就全部清倉。
提到2001年7月30日嚴(yán)明去某家營業(yè)部做股評一事，嚴(yán)明兩眼放光：“那才叫精彩！我從2000年8月底說狼來了，2001年初又說狼來了，現(xiàn)在狼真的來了！我告訴那些股民，這時(shí)應(yīng)以最快的速度拋掉手中所有的股票！許小年說大盤會跌到千點(diǎn)，我說大盤會跌到700多點(diǎn)！”
“結(jié)果實(shí)在令人悲哀！眾多聽眾中只有個別人將倉位降到50%！而此后幾年中，在市場中混的那些散戶絕大多數(shù)資金已僅存20%-30%！”
挫折中的成長
2003年，嚴(yán)明第二次入市。
他提供的對賬單開始日期是2003年4月8日，內(nèi)容顯示“存入現(xiàn)金23000港幣，折合人民幣2.46萬”。當(dāng)天，嚴(yán)明買入4700股長安B，價(jià)格是每股4.793元。
在一周時(shí)間內(nèi)，嚴(yán)明借了9萬多元，兌成港幣，先后在5.21元和5.89元等價(jià)位買入長安B。嚴(yán)明認(rèn)為，當(dāng)時(shí)國內(nèi)汽車市場火爆，而長安是國內(nèi)微型車中的老大，且在當(dāng)時(shí)國內(nèi)汽車業(yè)中業(yè)績最好；同時(shí)動態(tài)市盈率不到5倍！“即使是巴菲特也不能否認(rèn)其投資價(jià)值！”
3個月后，長安B股價(jià)漲到8元多，嚴(yán)明小有斬獲。
從2003年9月下旬開始，嚴(yán)明介入杭汽輪B，至9月30日打滿倉。當(dāng)時(shí)其價(jià)位只有3.6元左右，到10月15日，僅15個交易日中，杭汽輪B漲幅近50%，嚴(yán)明全部清倉。
從B股撤出后，扣除之前的借款和融資成本，嚴(yán)明擁有的資金量已經(jīng)從2.46萬元變成了18萬，翻了7倍。
隨后嚴(yán)明以部分倉位在東方電機(jī)、新賽股份等股票上短線獲利頻頻。
“既然短線好賺，為什么還要捂著一只慢牛呢。”嚴(yán)明開始加重短線操作的倉位，希望能在最短時(shí)間內(nèi)獲取最大利潤。
在博短線的心態(tài)下，2004年6月，嚴(yán)明重倉買入了一只重組ST股，然而，幾天之內(nèi)該股價(jià)暴跌20%。
“這一單就把前面辛辛苦苦賺的幾單短線盈利全部抹掉了！”回顧這段經(jīng)歷，嚴(yán)明總結(jié)說：“我相信，這個市場上大多數(shù)人都會因被短線高收益所迷惑而喪失了對風(fēng)險(xiǎn)的警惕和放棄對自己投資理念的堅(jiān)持。”
走向3年50倍收益高點(diǎn)
2005年8月8日，嚴(yán)明以5.99元的價(jià)格買入G中金，開始了對有色金屬板塊的投資，隨后他多次買進(jìn)G中金、宏達(dá)股份等。其中，宏達(dá)的建倉成本只有6元（復(fù)權(quán)價(jià)是4.7元），2006年5月，這只股票已經(jīng)漲到了21元。
馳宏鋅鍺是嚴(yán)明挖掘的另一只大牛股，“擁有鋅資源的上市公司目前只有三家，馳宏鋅鍺是自給率最高的一家，小盤、募資項(xiàng)目投產(chǎn)帶來產(chǎn)能擴(kuò)張！憑感覺就知道這是只可望翻5-10倍的大牛股！從2005年12月初開始，我在9.6元附近建倉馳宏鋅鍺，到現(xiàn)在已漲到50元（復(fù)權(quán)價(jià)）左右。”
通過閱讀國際大投行對鋅的市場供求關(guān)系的分析報(bào)告，嚴(yán)明了解到有色金屬——特別是鋅的市場供應(yīng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。
正是在2006年上半年出現(xiàn)的這波牛市中有色金屬的瘋狂上漲，使嚴(yán)明登上一個3年50倍收益的高點(diǎn)。
把握好融資尺度
短短3年多時(shí)間，資金翻了50倍，嚴(yán)明認(rèn)為其中“融資”功不可沒。
“如果沒有做透支，要達(dá)到目前收益水平，幾乎是不可能的。”嚴(yán)明說。實(shí)際上，從親戚處借取9萬多元，就是老嚴(yán)所做的第一筆融資。這筆融資的年利率按10%復(fù)利計(jì)算，歸還時(shí)的金額大約是13萬。同時(shí)，嚴(yán)明還在券商處反復(fù)融資。
“融資給炒股帶來了很大壓力，不比找親戚借款，券商的融資風(fēng)險(xiǎn)有些時(shí)候是致命的。”券商在為股民提供融資時(shí)，一般會有一個強(qiáng)制平倉的規(guī)定，如果是1∶1的資金配套，往往是在股票市值跌去30%時(shí)，營業(yè)部就會要求股民補(bǔ)資金，以保證自己資金的安全，如果股民不能及時(shí)補(bǔ)資金，營業(yè)部就會強(qiáng)制平倉，造成的苦果當(dāng)然只能由股民自己承擔(dān)。
在總結(jié)融資的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)時(shí)，嚴(yán)明認(rèn)為：其一，原則上一定不要將自己生活中必需的花費(fèi)投入股市，像教育、醫(yī)療支出、保險(xiǎn)及其他日常開銷。其二，對于抗風(fēng)險(xiǎn)能力和投資能力強(qiáng)的投資者，其融資比例最好控制在50%以內(nèi)。第三，融資期限最好是一年。很多放貸者的期限是三個月，如果到期不延，而此時(shí)你長期看好的股票回調(diào)很兇，那對你的本金損失就大了。
嚴(yán)明建議投資者一般不要融資炒股，因?yàn)闊o論你有多少財(cái)富，如果你大比例融資，也許很快你就會一貧如洗。 （21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
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