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今年4月，央行推出了《商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，允許商業(yè)銀行集合境內(nèi)機構(gòu)和個人的資金投資于境外固定收益產(chǎn)品，此舉被不少專業(yè)人士視為我國金融改革的一大創(chuàng)新。7月，銀監(jiān)會公布了首批獲準(zhǔn)開辦代客境外理財業(yè)務(wù)資格的銀行名單，建行名列其中。8月24日，建行首期代客境外理財產(chǎn)品——“匯得盈”代客境外理財計劃2006年第一期開始在全國19個省份通過網(wǎng)點面向機構(gòu)客戶與個人客戶發(fā)售。
產(chǎn)品優(yōu)勢明顯
此次建行推出的代客境外理財產(chǎn)品首次引入了資產(chǎn)管理的概念，建行作為投資管理人負(fù)責(zé)投資管理運作，按照資產(chǎn)凈值的一定比例定期收取投資管理費，所募集的資金全部劃至境內(nèi)托管人專門開立的托管賬戶中，體現(xiàn)了代客境外理財?shù)谋举|(zhì)特征。
建行本期產(chǎn)品的預(yù)期年收益率5.40 %（扣除費用前），實際收益（美元）=產(chǎn)品運作收益-投資管理費-托管費。產(chǎn)品的投資組合中包括美國政府債、政府機構(gòu)債、公司債等，投資組合中全部都是固定收益產(chǎn)品，與結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品相比，風(fēng)險較低、收益穩(wěn)健。同時，產(chǎn)品投資于不同領(lǐng)域，也在一定程度上分散了投資風(fēng)險，避免了單一資產(chǎn)帶來的波動和不確定性。
此外，本期產(chǎn)品要求投資組合中平均投資評級不低于AA級，單只債券的投資評級不低于A級，根據(jù)穆迪評級公司對歷史數(shù)據(jù)分析，評級為A級的債券1年之內(nèi)違約率為0.02%；1年-3年之內(nèi)違約率為0.24%；3年-5年之內(nèi)違約率為0.51%。因此，本期產(chǎn)品存在的信用風(fēng)險相對較低。
本期產(chǎn)品募集期結(jié)束后所有的投資資金將全部劃至境內(nèi)托管賬戶，由其代為完成資金結(jié)算業(yè)務(wù)和證券托管業(yè)務(wù)。每月披露的資產(chǎn)凈值均由境內(nèi)托管行提供，建行復(fù)核確認(rèn)后再向投資者披露，以保證信息披露的客觀性。而且，建行對于這款產(chǎn)品提供保本承諾，產(chǎn)品保本率為100%，保證到期后投資者的本金不會受到損失。
風(fēng)險與收益并重
既然作為一種理財產(chǎn)品，就會存在一定的風(fēng)險，客戶在購買本期產(chǎn)品時，應(yīng)該首先了解這款產(chǎn)品的風(fēng)險所在，做到心中有數(shù)。
由于本理財產(chǎn)品以美元募集、歸還并投資于美元債券，產(chǎn)品到期，同樣以美元支付收益，因此，不存在匯率風(fēng)險。利率風(fēng)險方面，利率的波動可能使本理財產(chǎn)品的投資組合市值發(fā)生變化，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)凈值下降的風(fēng)險，但由于本產(chǎn)品的平均持續(xù)期（Duration）為半年，利率風(fēng)險較小。信用風(fēng)險方面，本理財產(chǎn)品投資對象的平均評級不低于AA級，且期限較短（6個月），屆時出現(xiàn)投資對象發(fā)行體違約風(fēng)險、信用降級風(fēng)險等信用風(fēng)險的概率較小。
不過，本期“匯得盈”屬于封閉型產(chǎn)品，投資者及建行在產(chǎn)品到期之前均沒有提前終止、質(zhì)押貸款等權(quán)利，您在投資期限內(nèi)，不能隨意支取投資本金，因此，存在由于不能隨時變現(xiàn)而喪失其他投資機會的風(fēng)險。綜合來看，銀行代客境外理財業(yè)務(wù)一方面可以幫助境內(nèi)投資者拓展投資理財渠道，另一方面有助于投資者完善自身的資產(chǎn)組合、享受專業(yè)的綜合理財服務(wù)，比較適合于有意愿投資國際金融市場、具備一定的風(fēng)險承受能力、希望通過建行專業(yè)化的團(tuán)隊為其提供投資管理服務(wù)的個人和機構(gòu)投資者。隨著國家外匯政策的逐步放開，代客境外理財業(yè)務(wù)將很可能成為今后理財市場的一個新亮點。(本報記者 余江灝)
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