1萬元存1年可以多收入21.6元利息，10萬元存5年增收432元……8月19日，銀行開始執(zhí)行上調0.27%的存貸款新利率，這兩天投資者們都拿著計算器在算賬：加息了，怎么處理手上的存款？而國債、保險、房貸等又該怎么處理？

　　不少專家認為新的加息周期可能已經開啟，年內可能再次加息。下一步該怎么理財？這里幫你一一算來。

　　央行宣布加息之后，投資者應根據不同理財市場特點而做出相應投資變更決策。本報記者康亞風攝

　　■整體戰(zhàn)略

　　目前投資宜做短線

　　對于今后理財產品的購買方向，多位理財師給出的建議都是，在加息是否繼續(xù)未完全確定之前，持幣觀望也不失為一種好辦法。但持幣觀望并不表示讓投資者把所有的現(xiàn)金“揣”在手中，選擇一些合適的短期投資產品既可以增值，也不影響未來的投資方向。

　　在選擇產品時要盡量選擇收益率相對較高，而理財期限又相對較短的人民幣理財產品，以確保在規(guī)避進一步升息風險的前提下，獲得更多的收益，最好是一年以內的短期產品。所謂短期投資產品是指投資的產品期限在一年以內的金融產品，因為期限較短，即使利率有所調整，也不會給投資者帶來“令人遺憾”的損失。

　　儲蓄

　　精打細算是否轉存

　　只有在存期不長的情況下，轉存才有利可圖

　　加息對存款的影響是最直接的。在宣布加息后，這兩天各大銀行都出現(xiàn)了投資者排隊轉存的場景。但是儲戶在轉存前，還得仔細算一算轉存是否劃算。

　　比如，孫先生三個月前辦理了40萬元半年期定存，按照當時的利率（2.07％，稅前），其到期稅后收益為3312元。

　　如果提前支取，再存三個月的定期，其收益如下：定期存款若提前支取，其收益只能按照活期存款利率（0.72％，稅前）計算，那么現(xiàn)在支取，就只能有三個月活期存款的利息收入，稅后收益為576元；再將本金存入三個月定期，則按照新政策，三個月定存的稅前利率從1.71％上調至1.80％，則到期稅后收益為1440元。

　　前后收益相加，其總收益為2016元，這遠遠低于該項存款的到期收益。

　　所以，利率上調后，“取了再存”不一定就能增加收益。如果存期很短，那么將定存提前支取的利息損失就會少一些，再轉存高利率定期，其收益可能增加；但若已經存了較長時間，取出之后再存，就會有利息損失，畢竟定期存款的利率要遠高于活期利率。

　　理財師給出一個公式，你不妨試試。轉存利息平衡分界點＝一年的天數(shù)×現(xiàn)存單的年期數(shù)×（新定期年息-現(xiàn)存單的定期年息）÷（新定期年息-活期年息）。

　　舉例來說：一筆存款現(xiàn)在的年息是2.25％，存期一年，有人想轉存為存期一年，年息2.52％的定期存款。銀行的活期存款年利率是0.72％，一年的天數(shù)按360天計算，那么：360×1×（2.52-2.25）÷（2.52-0.72）=54（天）在此，可以清楚地看到，如果該筆存款存入銀行已超過54天，取出后再轉存利息就會有損失；如果該筆存款未到54天，轉存還是合適的。（詳情見下表）

　　國債

　　選短券棄長券

　　對于3年期以上品種宜謹慎購買

　　目前國債也面臨著與銀行儲蓄同樣的贖回沖動。近期發(fā)售的3年期國債收益率在3.14％，而三年期儲蓄稅后收益率在2.952％，兩者相差不是很大。但與轉存同樣的道理，提前兌付國債，投資者需要面臨兩大損失：一是要被扣除國債票面金額的1‰手續(xù)費，二是要按照與活期利率水平持平的收益率計算收益，購買夠半年不足一年按0.27%付息，滿一年按1.6%付息，而不能獲得購買國債時所約定的收益。

　　因此，在加息之后，您應該慎重對待手中的國債，如果手中持有的國債數(shù)額較大，一定要細心計算一下利弊，最后再作出是否提前兌付的決定。

　　不過，目前來看，相比存款，國債仍有一定投資優(yōu)勢，但是，如果央行持續(xù)加息，長期國債的投資風險將加大，尤其是目前五年期國債與存款利差非常小。銀行理財人士建議，在加息背景下，市民如果投資國債最好購買短期品種，對于3年期以上的品種宜謹慎購買。

　　而由于加息而導致的國債價格變動其實也是不錯的投資機會。理財師表示，投資國債也有些竅門，尤其是記賬式國債要注意方法。

　　例如，加息之后，國債的市場交易價格必然下跌，尤其是中、長期債券，折價會更加突出，到時，投資者可以在交易市場分批買入折價的國債。由于升息一般不可能一次到位，因此債券的折價幅度也就有可能越來越大，投資者不妨在下跌的時候買入。而一旦經濟出現(xiàn)變化，利率再次下調，債券市場價格又會出現(xiàn)上漲，到時投資者可以根據情況再考慮是否獲利賣出。即使投資者所購買的債券市場價格沒有獲利，也可以持有到期。畢竟，投資者在享受利息收入的同時，還有一塊市場的折價利潤。

　　保險

　　不同類型影響各異

　　中短期儲蓄型保險壓力較大，萬能險息漲隨漲

　　央行加息對于不同保險產品影響的大小不同。泰康人壽一位精算師認為，加息對傳統(tǒng)保障型產品影響并不顯著。因為傳統(tǒng)壽險是純保障型保險產品，如意外傷害險、重大疾病險和養(yǎng)老險等，這些保險有著固定的預定利率，不會輕易受外界影響。

　　而在儲蓄型保險方面，特別是中短期產品受到壓力比較大。他舉例說，比如5年期的儲蓄保險，原本4.14%的銀行存款利率，減去所得稅，利率為3.3%，會出現(xiàn)與預定利率倒掛的情形。

　　投資型保險產品中的萬能險和投連險則會受到利潤促進作用。

　　目前在銀行銷售的萬能險都具有投資保底和息漲隨漲的功能，投資渠道主要在大額協(xié)議存款、國債、定向募集債券等，其以浮動收益為特色在利潤變動時期優(yōu)勢明顯。所以預計在加息后，投資收益亦會有所提高。此前萬能險收益率達3.25%至3.3%，而這個數(shù)字可能將會上升至3.5%，但收益增加可能在1－2個月后才能有所體現(xiàn)。此外，占較大份額的分紅型產品從收益的角度來說，對利率并不敏感，利潤促進效果不大。

　　而太平洋人壽相關人士指出，客觀上來講，銀保產品會受到一定影響。但保險產品首要的還是保障功能，在投資方面的收益要求并不是主要目的。據其透露，目前各保險公司都在研究加息對其產品的影響，以做出應對措施。

　　房貸

　　多交三五斗

　　加息催熱固定利率房貸

　　“又加息，月供又得多還幾百塊！”買房一族這幾天都在抱怨自己的“房奴”生活苦不堪言，半年之內遭遇兩記加息悶棍。不過，先別著急，雖然這次加息5年期以上的基準利率從原來的6.39%漲到6.84%，不過，與今年4月份的加息不同，此次央行也考慮到普通投資者的還貸壓力，，房貸利率下限由貸款基準利率0.9倍（9折）擴大為0.85倍（85折）。

　　以5年期以上房貸利率為例，本次加息之前，房貸利率的下限是貸款基準利率的0.9倍，則5年期以上的最優(yōu)惠利率為6.39% *0.9=5.75%，本次加息之后，房貸利率的下限調整為貸款基準利率的0.85倍，則5年期以上的最優(yōu)惠利率為6.84%*0.85=5.814%，比原來只漲了0.06個百分點，若以最優(yōu)惠利率5.814％算，以20萬元20年期的房貸為例，月供只多出約6.86元。

　　不過，對于購買了多套房或者資信不佳的客戶以及炒房專業(yè)戶，其還貸的負擔將增加不少，因為銀行對他們通常執(zhí)行基準利率甚至更高的利率，而不是最優(yōu)惠利率。目前，多家銀行已經宣布執(zhí)行最優(yōu)惠利率的對象為首次貸款買房的投資者。

　　于是不少人打起了提前還貸的主意，不過理財師建議，這次央行利率提高的幅度很小，貸款者是否提前還貸還需要根據個人的資金狀況來定。

　　央行的加息催熱了固定利率房貸。不過由于固定利率房貸需要預測5年、10年甚至更長時間的宏觀經濟走勢，因此對普通投資者來說風險也較大。農業(yè)銀行個人房貸部葉先生認為，固定利率房貸適合三類人群，一是投資額大對鎖定風險要求較高的投資者；二是不能享受優(yōu)惠利率，必須執(zhí)行較高還貸利率的投資者；三是對加息預期特別強烈的投資者。

　　Q DⅡ

　　壓力有點大

　　加息雪上加霜；傳統(tǒng)人民幣理財收益率提高

　　目前多家銀行正在熱推QDII產品。雖然大幅拓寬了投資渠道，但在推出之后并不叫座，更有專家直接指出目前的QDII產品由于與復雜的匯率掛鉤，并不適合普通投資者購買。

　　而此次加息對于QDII產品又是雪上加霜：QDII產品所面臨的匯率風險也在加大，收益空間進一步壓縮。同時，人民幣投資產品收益提高，拉近了人民幣投資產品與外幣投資產品之間的收益率差距，從而降低了外幣理財產品的吸引力，QDII處境尷尬。

　　以工行發(fā)售的鎖定外匯風險QDII產品為例，除去手續(xù)費和匯率波動，這款產品的最終年收益率區(qū)間為[-0.23%，3.54%]（計算過程詳見本報8月16日B12版），上限3.54%的收益率相比加息之后的人民幣理財產品來說，QDII的吸引力并不大。如果是沒有鎖定外匯風險的QDII產品，在人民幣加息，從而升值壓力加大的環(huán)境下，其收益率更是難以保障。

　　“鎖定了人民幣匯率風險的產品將更受歡迎，而純粹的匯率掛鉤型產品，或許預期收益率較高，但實際結果不一定讓人滿意�！�民生銀行理財經理范亞東認為。

　　除了QDII，銀行目前的人民幣理財產品又會怎樣呢？

　　目前理財產品年收益率普遍在2.3％以上（一年期儲蓄稅后收益率2.01％）。由于一些理財產品投資于金融債等和利率相關的金融工具，所以在本次加息后，銀行新發(fā)行的一些人民幣理財產品的收益有望“水漲船高”。范亞東預期新產品的年收益率將超過3%，他建議投資者最好靜觀其變，不要盲目地提前贖回。

　　股市

　　蘊含風險加大

　　謹慎選擇受銀行影響大的行業(yè)

　　原本認為股市在加息的打擊之下在8月21日會上演“黑色星期一”，但是周一大盤低開32點，下挫幅度約2%，但隨后股指一路上行，收盤時最終突破1600點，漲了0.20%.但在香港，由于受加息的影響，恒指周一大挫300多點，絲毫沒有反彈喘息的機會。

　　市場人士指出，A股和H股周一走勢的對比，顯示出A股市場的不成熟，沒有能夠恰當反映出加息對未來公司收益的影響，而這些風險一定會在未來的走勢中表現(xiàn)出來。也就是說，股市蘊含的風險在加大。

　　對于投資股市，深圳發(fā)展銀行北京分行個人理財師王女士認為，利率上調會帶來股票短期震蕩下跌，但長遠看來，選擇成長力好的股票低價購進也不是壞事，投資者可以適時低價購進股票。不過要注意的是，加息對房地產、電力、民航、通訊、石化、建筑、鋼鐵、水泥等需要大量銀行資金資助的企業(yè)影響較大，這類上市公司的資金成本將提高，利潤會降低，投資者要小心投資。

　　如果要投資基金，那么貨幣基金則是在這種加息大環(huán)境下的好選擇。貨幣基金資產主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券，對央行貨幣政策反應迅速，所以貨幣基金的收益基本都能保持和央行貨幣政策同步，投資者收益會隨著利率波動而變化。

　　但投資者也需要考慮到目前由于IPO資金壓力加大，不少貨幣基金贖回壓力加大從而使得收益率降低的情況。

　　本版采寫/本報記者 蘇曼麗 殷潔