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國際糖價8個交易日反彈幅度高達12.9%
國內外糖價經過前期一輪大幅度下跌后，近期展開了較大幅度反彈。紐約11號原糖期價自14.57美分反彈至16.45美分，短短8個交易日反彈幅度高達12.9%，鄭糖3月合約價格上周亦從3975元上漲至4312元。從近期走勢中可以看出，糖價的底部區域已經探明，后期價格有望震蕩回升，建議投資者多單積極介入。
從國內市場來看，2005-2006年度糖榨季已經結束，供需關系基本明晰：本年度糖產量為881.5萬噸，較上一年度的917.4萬噸減少35.9萬噸；預計本年度糖的需求量因糖價的升高而減少至1020萬噸，供需缺口達到138.5萬噸，供需的緊張狀況將對糖價形成有力支撐。
由于后期能源形勢比較緊張及我國白糖常規儲備要求，100萬噸的庫存將是國儲糖最基本的儲備量，而且近期有關調控部門表示有可能增加儲備量，后期國儲糖補庫的需求將對市場產生較大的影響。
從基金持倉情況來看，紐約11號原糖的總持倉量減少7779張至44.8萬張，創下了3個月以來的新低，基金凈多單一改前期持續下跌的態勢，增加了1865張，目前凈多單為58352張，而此次凈多單的增加是源于基金空單的大幅減倉，說明基金對此次價格下跌比較滿意，空單逐步選擇獲利離場。
在操作方面，國儲拋糖的負面影響依然存在，但供需情況的緊張及成本價格的支撐，將對糖價形成支撐，后期糖價將出現震蕩上揚，建議投資者逢低介入。
北京中期投資部雷宏偉
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