外匯避險案例

http://whmsebhyy.com 2006年05月25日 13:57 揚子晚報

　　針對企業參與進出口貿易活動遇到的障礙，提供其合理的建議。分析實際案例，使企業識破陷阱，少走彎路；在貿易結算中規避因匯率的變化給其資金帶來的損失，幫助其理財。

　　面對匯率風險，企業避險怎樣出招

　　案例一：

　　14年前，李健全在珠海投資建立了一家以生產醫用輔料產品為主的小廠；14年后，這家名為“穩健醫療集團”的企業。已經擴張到13家工廠和4家貿易公司，產品95％出口至歐洲、美洲、澳洲、非洲、東南亞等80多個國家和地區，年銷售收入幾近8億元的規模。在深圳，類似“穩健”這種以出口貿易為導向，實行生產制造銷售一條龍服務的企業有上萬家，穩健的規模在其中只能算作是中型。

　　潛在匯率風險的增加讓李健全感覺恐懼：單一的產品結構，銷售主要依賴出口，一旦不預期匯率大幅調整事實的發生，“穩健們”無疑是最直接、最痛楚的受害者。

　　分析：

　　“穩健”的營收結構95％依賴出口，歐洲是最大的市場，占據銷售額的35％，其次是美國25％，日本20％，其他地區15％，除在德國等地以歐元結算之外，主要是以美元結算。正是由于實行單一的產品結構，面對

匯率改革風險缺乏靈活的變通能力，造成巨大的損失。針對于此出口企業特別是生產型出口企業要加大技改投入，加快產品升級換代，努力提高產品質量和附加值，減少價低利薄的低檔次產品出口，擴大質量效益好和自有品牌的產品出口，提高出口產品綜合競爭力。

　　案例二：

　　某長江大橋項目承包單位過去主要選用的是日元貸款，在1998年，日元還在138的高位徘徊時，企業的日子很好過，利潤相當豐厚，但是，從2002年到2004年之間，隨著日元升值，該企業利潤不斷出現下滑，現在的盈利情況只能勉強保本。

　　分析：

　　上述企業沒有在日元出現升值勢頭時，及時將日元調換成美元，是造成利潤下滑的主要原因。這顯示出該企業的匯率風險防范意識較差，不能有效使用避險工具。針對于此，該企業應將貸款幣種多樣化，盡量分散某一幣種匯率的上升帶來的風險，或者選用合適的避險工具。如該企業可以向銀行申請遠期結售匯業務，預期日元要升值，該企業就可以按當前的匯率向銀行買入日元遠期合約，等到還款日，即使日元升值，企業仍可以按較低的匯率將美元換成日元，這樣企業就可以有效地回避風險，減少因匯率變動帶來的不必要的損失。

　　案例：

　　2005年，某集團因為去年

出口退稅政策的調整和今年的匯率機制改革，損失了近4％的利潤，以去年的6000萬美元的純利潤計，虧了240萬美元，這對于成長型企業是非常巨大的。該集團的負責人有點委屈：一邊承受著政策變動帶來的愈幾百萬的損失，另一方面，還要承受著人民幣浮動匯率帶來的損失。

　　分析：

　　高速增長下的出口貿易面臨的低利潤空間會讓一些企業自動破產，倒閉，同時出現短時期的結構性失業，人民幣的升值，使得資源向那些已經開始注重品牌建設、差異化建設的企業集中，迫使企業開始開發具備高科技含量的產品。面對此情況企業應當把它看作整個產業之間的資源分配的契機。除此之外，企業還應加速自己的國際銷售渠道建設，這是短期風險過渡到長期利好的重要措施。

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】