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本報記者 劉文元 發自北京
最近五年，期貨交易品種的波動和風險都在增加，因此期貨公司的任務就是管理客戶風險，指導客戶更好地管理風險。期貨公司風險管理體系的設置及規范運作是相當重要的。日前，在大商所舉辦的一次報告會上，美國福四通(FCStone)集團總裁 PAUL ANDERSON 介紹了公司的風險管理經驗。
福四通集團是國際上著名的期貨公司，目前有8億多美元的資產，其期貨期權的年總清算量在美國的經紀公司中排第3位。
PAUL ANDERSON 認為，對于期貨公司，首先面對的風險就是信用風險，信用風險又包括法人杠桿、客戶、交易對手和交易所等方面的風險。在美國，期貨公司自身的資本風險就是法人杠桿風險，美國政府規定期貨公司的資本應隨著交易量的增加而不斷地追加沉淀資本(總交易量的4%)，這主要是需要期貨公司對清算風險提供必要的保證。
期貨公司可能面臨的第二個風險就是交易對手風險。交易對手風險不涉及到場內公司，主要是場外交易。做場外交易的對手風險一般比較大，因此，其主要是通過買相關的保險來控制風險。
期貨公司時刻由于交易量大之后存在追加保證金的風險。如果交易所要追加到保證金，期貨公司除了有一定的現金資本以外，還要在各大銀行有足夠的信用度。
另外期貨公司也時刻面臨著運營風險，包括下單指令執行、交易系統通暢、結算和履行等方面產生的風險。
PAUL ANDERSON 說，為了管理、控制這些風險，各公司都專門成立了一個“風險/信用管理委員會”，每天實時監測、控制各方面的風險。美國的監管機構要求期貨公司提供每周的報表，需要進行書面的總結，如哪些客戶有問題，要進行怎樣的監管和控制等。
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