北京金融生態排名為何落后？

http://whmsebhyy.com 2005年11月08日 06:58 新京報

　　11月5日，在央行等機構的支持下，中國社會科學院金融研究所歷經一年多的研究成果《中國城市金融生態環境評價》正式對外公布結果。

　　評價報告包括對全國291個地級（以上）城市的金融資產質量評級、50個大中城市的金融生態排名以及對若干城市金融生態的評析三部分。

　　在形形色色排行榜層出不窮的現時，新鮮出爐的50個大中城市金融生態排名還是吸引了市場的主要關注目光。令人頗感意外的是，首都北京在榜單之中僅僅名列第十，與排名第一的上海相形見絀。當然，金融生態的排名不是金融實力的排名，金融生態用周小川行長的話說就是從生態視角審視金融發展的外部環境，金融生態良好意味著金融發展的外部環境寫意，但這并不意味著從存量上看金融整體發展水平和金融深化度就一定很高。

　　但金融生態的優劣反映的是金融行業在增量發展上的可持續性，這種比較將從根本上決定城市金融發展的總體趨勢和地域格局。

　　所以，上海相對北京更為優質的金融生態，似乎意味著在北京和上海之間持續良久的中國金融中心之爭中，天平已經發生了一定程度的偏向性傾斜。然而，事實真是這樣嗎？

　　實際上，上海和北京各具比較優勢，上海更具活力，北京則更顯穩重。而新鮮的金融生態評價可能某種程度上并沒能全面反映這種差別，或者說，在北京上海比較優勢的指標描述中存在一定程度的不對稱性。造成北京略遜于上海的原因在于“與上海相比較，北京的經濟、金融市場化程度略低，政府對經濟、金融活動的主導力較強，企業

競爭力的軟因素如企業治理、企業文化和誠信不強”。

　　不難看出，北京的失分之處在于其首都身份給金融行業帶來了不容忽視的外部影響，而這種較為厚重的首都氛圍不僅影響到了金融市場化濃度，還影響到了金融部門的獨立性。然而，這種首都因素某種程度上也給北京金融發展帶來了獨一無二的比較優勢。一方面，在“總部經濟”如火如荼之際，北京作為央行總部、各大國有商業銀行總部所在地，不僅具有發展金融行業規模經濟的強大優勢，而且具有金融決策的相對主動性。另一方面，在信息至上的E時代，北京的首都地位使得金融行業在信息獲取上具有近水樓臺的過人之處，在信息不對稱可能帶來道德風險和逆向選擇的條件下，北京金融行業信息掌握上的全面性、及時性和有效性將使其在風險管理和市場競爭中占得先機。

　　所以，筆者認為，造成北京上海沒能在金融生態排名中上演“雙城記”的關鍵原因在于技術上的一些缺陷。當然，這種指標選取和衡量方法上的困境一直是困擾國際計量經濟學家的主要問題，在技術上緊盯相關國際學術研究的進展顯然有助于金融生態指標體系的進一步合理化、準確化和完備化。

　　更進一步，這種研究視角的擴大不僅可以體現在技術上，還可以體現在內涵上。

　　在中國金融生態的評價中，國際因素并沒有得到充分考慮。就像魚兒生存、生長離不開水、氧氣、鹽分和浮游生物一樣，金融業的發展也離不開成熟健全的局部金融生態。但筆者認為，潮汐、季風、泥石流等河流之外的自然變化也會對魚兒生存帶來深遠影響，在國際金融市場風云變幻，國際經濟結構失衡的背景下，中國金融生態的考察更需要國際視野。通過加入和強化對外開放度、貿易依存度、金融聯系度等反映國際經濟關聯的指標，中國金融生態的評價將更具有深度和廣度。

　　程實（

復旦大學國際金融系博士）

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