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昨日A股市場的走勢令市場參與者大跌眼鏡，因為千點不僅沒有像“窗戶紙”那樣一捅就破，反而在千點附近形成了一道防線，滬綜指大漲34.66點，那么，如何看待這走勢呢？
利好量變到質變？
存在就是合理的，A股市場走出如此匪夷所思的走勢，市場參與者只能拿起眼鏡，仔細
分析一下A股市場為何有如此風云忽變般的走勢。
對此，我們的看法是，A股市場昨日的大漲，主要是受到周一政策面的影響，并非是預計有新的利潤出現。但為何如此的井噴行情沒有在利好見報的周一出現，反而在本周二出現呢？
這主要涉及到兩個方面，一是對利好的解讀重點不同。周一市場焦點主要集中在新老劃斷等一些中性政策上，但昨天各媒體對周一出現的利好進行了重新解讀，尤其是其中國有股比例的限定等信息，讓市場有了對未來國有股流通確定性的預期，即對A股市場未來三年的沖擊也不過只有1000億元。
如此的分析文章是一語驚醒夢中人，一方面是股改擺脫了A股市場發展的絆腳石；另一方面是對A股市場沖擊不大，畢竟區區1000億元的資金需求是很好解決的。
二是利好的確有量發展到質變的可能性。畢竟為股改的順利進行，相關部門的確付出了極大的努力，出臺了一系列組合式的利好，甚至不排除部分存量資金在耳提面命之后有所行動。所以，這批存量資金出其不意，方才有了昨日的井噴行情。
井噴效應不如6·8行情？
而從昨日盤面來看，A股市場走強的直接動力主要來源于兩點，一是人氣股，包括中信證券（600030）、浦發銀行（600000）為代表的金融股，也包括以廣電電子（600602）等為代表的科技股。
二是6·8行情始發者的中小板塊，該板塊是6·8行情的先鋒官，在昨日再度披掛上陣，成為引導昨日井噴的先導性力量。
如此來看，昨日A股市場即便成交量放大得較為明顯，但其實并沒有明顯的新增資金進場跡象，不僅在于市場沒有新的市場熱點出現，而且還在于人氣股與中小板塊均是存量資金引導的市場。也就是說，昨日的井噴行情效應與6·8的井噴行情有著極大的差別。
這也體現在個股的漲停板上，當時的6·8行情是遍地都是漲停板，兩市共有134家達到10%的漲幅限制，昨日只有10家個股達到了10%的漲幅限制。而且6月8日當日還有18只個股開盤就漲停，存在著新增資金搶奪籌碼的特征，反觀昨日根本就沒有這樣的現象。
所以，7·12行情較6·8行情的力度有著天壤之別。既如此，指望昨日1004.08點能夠形成雙重底的右底似乎有點不現實，至少右底的力度遠遠沒有左底強，隨時可能會出現雙重底失敗的可能性。
更何況，目前A股市場的優質品種是極度稀缺，指望基金重倉股進入主升浪顯然是不可能的，經濟周期的波動，逐漸讓所有的基金對周期性重倉股的未來走勢望而生畏。
而基金又是目前A股市場的主流資金，在基金缺席的背景下，能發動一輪主升行情嗎？這顯然是不可能成為現實的。
如果再考慮到目前科技股尤其是偽科技股的估值水平極高等股價結構的水平下，A股市場依然存在著反復的可能。
關鍵在今日的成交量
因此，我們雖然認為利好有量變到質變的可能，但昨日的井噴行情充其量是一次存量資金自救的行情，畢竟發動一日的井噴行情是不需要多大資金量，只需要騰挪出數千萬元的現金集中拉抬一個板塊就能夠激發整個A股市場的活躍。
所以，我們認為A股市場的未來走勢依然存在著一定的反復，能否發展到雙重底的程度，關鍵看今日的成交量。
如果今日的成交量在前一個半小時依然能夠達到了30億元以上，尤其是10：30至11：00時的成交量。如果依然能夠放大至10億元以上，那么，就可以確定有新的資金接過領漲大旗，不僅僅是雙重底的問題，而是行情高度會否突破6·8行情高點的問題，甚至是1200點問題。
但如果成交量依然較低，那么，投資者繼續觀望為宜，后續仍然有進一步探底的可能。（編輯：王海蘊）
作者：北京青年報秦洪
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