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預計注資逾百億，填補理財虧空尚且不足，只能解決資金流動問題
6月16日，中央匯金投資有限責任公司（簡稱“匯金”）與銀河證券（簡稱“銀河”）同時證實，匯金公司將對后者注資。
消息傳出，反響激烈。市場上對匯金公司注資規模有50億元、55億元、60億元、100億
元等諸多版本，甚至有媒體稱，匯金公司第一筆資金為15億元，已到位。
6月26日，記者從銀河證券一高層人士處獲悉，流傳的金額只是憑空猜測，注資尚未到位。他透露，今年5月，銀河證券各營業所開展自查，并成立由總裁朱利直接領導的資產清算小組。目前，銀河自查工作已完成，德勤會計公司正在為銀河做資產清算審核，具體注資數額將等待審核結果。
有分析人士指出，匯金公司的資金是在銀河證券股改清產核資之前進入還是之后進入，此點非常關鍵。如果是在之前進入，匯金公司的資金無疑就是拿去補了窟窿，很可能會“消于無形”。
對此，銀河高層人士表示，銀河此前一度陷入資金困境，匯金注資目的在于解決銀河流動資金問題，注資金額將不會向外公布。從銀河清產核資情況看，預計第一筆資金在50億元以上，注資總規模將不小于100億元。此外，記者還獲悉銀河證券成立了股改籌備小組。朱利任組長，匯金總經理謝平和證監會機構部主任吳清任副組長。
“銀河重組方案預計是在銀河控股集團下成立一銀河股份有限公司和一資產管理公司，”該人士稱，“股份有限公司謀求并購，資產管理公司負責剝離不良資產。重組后銀河高層不會發生變動。”
注資直接動因：力保大券商安全
有分析人士認為，銀河得到近百億元的真金白銀，其資產質量將得到極大改觀。
對此，銀河高層人士發表個人看法稱，“匯金注資對銀河來說好比人參吊命，匯金所注入的資金規模無論50億元還是100億元都肯定無法完全填補銀河資金窟窿。而且，銀河也不著急填這個窟窿，銀河債權人主要是國有大型企業，對國家來說，債務只是左手交右手的問題。此次注資意在股權分置改革關鍵時期，力保銀河等大券商安全。因此，如再暴露類似南方證券問題，勢必造成很多難以預料的連鎖反應。“
匯金注資銀河后，將成為銀河股改后第一大股東。“另一方面，匯金注資重組銀河并不會使銀河經營機制發生質變。這種重組只是銀河內部的結構調整，基本不會涉及高層變動。”銀河高層人士說。據悉，銀河公司董事長、總經理并非由董事會選舉后上報證監會批準，而是由證監會直接派出。有消息稱，匯金注資后，銀河待其重組完成，也將派出董事。
據官方資料顯示，匯金公司作為純粹控股公司，不從事其他任何商業性經營活動。
“匯金、國有券商、證監會、國有上市公司之間看似關系錯綜復雜，其實只是政府這只大手上的幾支手指，注資則是完全在政府操控下的救市行為。”上述銀河高層人士評價。
注資初步去向：不會用來填窟窿
“與國內大多數券商一樣，銀河主要問題在自營業務方面，”該人士介紹，“尤其在委托理財資金方面，銀河窟窿很大，即使將此次注資全部填補窟窿都不夠。因此，注資的主要用途肯定不會用來填窟窿，否則資金會立刻用光。”
至今為止，大多數券商陷入困境的原因都是在自營業務上坐莊失敗，以及由此而產生的一系列連鎖惡性循環。委托理財是其中一方面。
今年2月，銀河證券拖欠川化股份（000155.SZ）5000萬元委托理財資金事件從側面證實了銀河證券由此造成的資金困境。
2月26日，川化股份發布公告表示，川化股份與銀河證券一項金額達到5000萬元的委托理財資金由于流動性問題，暫時無法回收。川化股份此筆在銀河證券的委托理財合同于2003年12月4日簽訂，期限是2004年2月24日至2005年2月23日。
當時約定的受托方銀河證券報酬方式為：當委托資產的實際年收益率低于8%時，受托方免收管理費；當委托資產的實際年收益率高于8%時，受托方按超過8%的部分收取50%作為管理費。
據川化股份披露，川化股份在銀河證券的委托理財屬于“統一賬戶”類型，也就是在銀河證券同樣的委托理財者開的是同一個賬戶，不只川化一家。銀河證券方面確認，將于2005年內分步分次完成該項資產的全部清算。
據證券業協會公布的2004年度證券公司經營業績排名前二十名情況顯示，銀河總資產達2853329.55萬元；凈資達383068.41萬元，分別列第三位和第五位。盡管資產規模龐大，銀河卻已難以如期償還5000萬欠款。（編輯：劉洋）
作者：新京報張映光
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