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昨天，證監會公布了42家第二批股權分置改革試點上市公司名單，股指普漲回到1100點上方。由于第二批試點公司，引入了長江電力、寶鋼股份等大盤藍籌企業參與，涵蓋了大型中央企業、地方國企、民營企業和中小板企業等不同類型和層面的企業，使得投資者預期“局部趨向明朗”。受此影響，大盤經過短暫的回探整理，隨后在藍籌股的帶動下，兩市股指放量拉出中陽線，反映市場信心進一步恢復。
第一批4家試點公司推出后，5月16日，證監會主席尚福林指出：股權分置改革開弓沒有回頭箭，表達出推進股權分置改革“成功”的決心。但A股市場仍然持續下跌，滬指最大跌幅達13.88%，并一度跌破1000點大關。從6月7日至17日，管理層出臺了九條利好政策，這在A股市場歷史上十分罕見。特別是6月12日、13日，接連出臺了五條利好，密度之高絕無僅有，表明管理層穩定市場的急切心情。從目前政策取向看，在股權分置改革試點期間，保持A股市場的穩定或盤升，給股權分置改革試點“保駕護航”，為今后全面解決股權分置“鋪平道路”，是管理層現階段的既定方針。
從2245點調整至今，雖然其間也曾出臺過政策性利好。但利好政策的連慣性，對穩定市場表達出的決心，以前都是與近期無法相比的。滬深股市目前很像1996年底的情況，當年滬指從512點起步一路高歌，市場并不理會管理層先后十三次給股市降溫，但12月16日《人民日報》發表《正確認識當前股票市場》特約評論員文章后，在短短的十個交易日內，滬指從1258點跌至855點，最大跌幅達32.03%。投資大師吉姆·羅杰斯曾說：“當一個政府反復強調一件事情時，必須給予充分的重視，否則投資者可能吃虧。”隨著第二批試點公司的推出，市場將提升對股權分置改革的預期，并激活沉悶已久的A股市場。
股市運行有其內在的規律，股指年最大跌幅也有一定的限度。從1991年到2004年，滬指年最大跌幅超過20%只有兩次，即1994年、2001年，年最大跌幅分別為60.91%、26.94%（見表）。而今年滬指年最大跌幅已達21.97%，如果不出現1994年的極端情況，滬指的年內低點已經探明。即使今年最大跌幅與2001年相當，下跌26.94%對應的是925點。何況在政策之外，神秘資金在關鍵點位也會出手相助，滬深股市上周四就曾上演了這一幕。因此，A股市場已從前期的單邊下跌，進入多空相互對峙階段。今年三季度，大盤跌破1000點的概率很低，滬指的主要波動區域在1000點－1200點。
日前，廣東省證監局局長表示，第二批試點將是最后一批試點。首都經貿大學劉紀鵬教授也表示，“這將是最后一批試點，年底將全面鋪開。”證監會一口氣推出42家公司，透視出股權分置試點改革提速，估計第二批試點公司將在三季度底前完成方案表決以及方案實施。也不排除在某個試點“新老劃斷”發行全流通股票。因此三季度的市場熱點將主要圍繞第二批試點公司展開。值得注意的是，三一重工周一下跌6.14%，已套牢了追高搶權的投資者。這里要提醒投資者的是，即使公司對價方案再理想，機構對減持試點公司也只是短炒，甚至拉高減倉。一旦試點方案實施，該股將像“狗熊掰棒子”一樣被丟棄。
從本周一走勢看，在增量資金不多的情況下，存量資金開始新一輪博弈。如果第二批試點中，長江電力或寶鋼股份對價方案理想，998點的反彈有望轉化為中期反彈。三季度，滬指季K線有望結束五連陰，拉出一根季陽線。本周一，個股出現普漲走勢，但這種狀況并不會持久，估計個股走勢周二就將分化。對近兩日個股走勢弱于大盤的應考慮減持，特別是基金重倉股。鑒于目前股票選擇難度很大，投資者不妨考慮50ETF，只要對上證50指數走勢判斷正確，可把50ETF當做股票買賣，可繞開選股的難題。總體上看，中小企業公司對價方案略好，對于減持方案好的公司，也不妨在復牌后少量參與。（編輯：盛秀華）
作者：北京青年報
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