|
昨日，承接上周三連陰的疲弱走勢，滬深股市慣性低開，隨即震蕩下調。開市不到一分鐘，滬市六年來的低點1162點即被擊穿。在盤中，滬指最低達到1146點。尾市，滬市收報1157點，比前一交易日下跌11點。
同時，深市收報3160點。分析漲跌家數之比，可以看出對空方極為有利。昨日兩市成交金額不足123億元，較前一交易日減少1億元左右。
百余個股摸跌停部分主力殺跌
由于1162點在昨日終于失守，市場發生了恐慌盤涌出的“多米諾骨牌效應”。部分市場參與者對后市產生失望情緒，出現不顧一切的拋售行為。這種恐慌氛圍快速擴散，將在一定階段內呈現非理性的狀態。昨日，滬深兩市慘烈下跌，跌停個股的數量更是達到了近期的最高峰。據筆者統計，兩市收盤時達到跌停及盤中曾經跌停的個股數量超過100家。個股跳水開始向更廣的范圍蔓延，盤中不時出現快速跌停的個股。這說明，場內部分主力資金開始殺跌出局。其中，部分藍籌股板塊個股的大幅下跌，極大地沖擊了市場的信心。
當然，接近尾市時大盤在部分科技股反彈的激勵下出現了一波反彈，但是由于量能萎縮，最終還是無所作為。
筆者認為，目前市場處于空方釋放能量的過程之中。雖然在技術上存在爆發強勁反彈的可能性，但目前還沒有明確的企穩跡象，進場抄底具有相當大的風險。因此，建議投資者采取謹慎的操作策略。
從近期的市場狀況來看，場內的非理性拋售氣氛十分濃重。這一現象的導火索，就是即將發行新股、短線資金出逃、上市公司再融資等或大或小的利空傳聞。尤其是在解決股權分置試點的消息傳出后，加大了市場參與者的看空心理，從而導致大盤連連下挫，空頭主力相當兇猛。觀察盤口，個股的跌幅十分巨大，接連出現兩三個跌停板的個股相當常見。據最新統計，自上周開始超過700只的個股創出了歷史新低（經過復權計算）。令投資者感到不安的是，很多價格在2-3元附近的個股在長線下跌之后繼續大幅跳水。同時隨著恐慌心理的蔓延，越來越多的板塊、個股加入了跳水的行列，其中包括部分藍籌股板塊、個股。
恐慌之中機會現逢低吸納績優
在目前的情況下，不應該繼續拋售股票，更不能不分青紅皂白拋售手中所有的股票。
首先，沒有只跌不漲的市場，即便是績差虧損股也是如此。近期績差股、虧損股大幅跳水，對投資者在視覺上產生強大的沖擊，而且在心理上進一步加深了對績差股、虧損股的恐懼感。反過來，更加劇了上述個股的下跌�？梢哉f，它們近期的下跌反映了投資者集體拋售的“羊群效應”。筆者認為，上述個股的走勢緣于市場投資理念的大級別調整。具體來說，是針對1999年5·19行情泡沫化階段的調整。眾所周知，5·19行情的上漲主要依靠題材概念股來推動，同期大盤藍籌股的表現遠遠落后于題材類股票。因此，本輪績差股、虧損股下跌也可以被看作是對市場早期泡沫的合理修正，是價值股的一次重新定位過程。但是，泡沫破裂、價值股重新定位并不是一蹴而就的，整個過程將非常復雜多變。在價值投資理念深入人心的過程中，資金推動型的題材炒作會經�！皬捅佟�，這就為市場帶來了投機機會。在近期績差股、虧損股等大幅跳水之后，市場就出現了這樣的機會。因此，對于技術上已經大幅超賣、跌無可跌的個股，投資者不必再殺跌。
其次，在2005年的股市上，一個重要的運行特征就是具有市場或產品競爭優勢、業績相對穩定的行業龍頭股或者細分行業龍頭，受到主力資金更多的關注，比如中集集團、貴州茅臺、張裕A、蘇寧電器等個股。筆者認為，本輪市場的調整將影響市場的各個層面，不僅僅是績差股，高價績優股也要進行適當的技術性調整。從短期來看，高價績優股面臨著技術上的調整壓力。一旦進行調整，市場還會產生恐慌現象。不過，如果高價績優股隨著大盤大跌，那么它們的投資價值將盡顯，尤其是未被市場充分挖掘的新價值成長股。對于這部分個股，投資者應該勇于逢低吸納，而且長線持有。（編輯：石淼）
作者：新京報北京首放
| 
