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21日,中國股市創下近6年的新低。
上海證券交易所的數據顯示，當日上證綜指報收于1172．56點，在前一交易日下挫15點的基礎上又下跌近1個百分點；深圳證券交易所也風聲鶴唳，當日竟有50家上市公司股票被釘在跌停板上。
按理說，中國證監會“股權分置已基本具備啟動試點條件”的表態、國務院常務會議關于證券法修改應“突出保護社會公眾投資者特別是中小投資者合法權益”等近日的利好應讓股市沸騰，但實際情況卻如此糟糕，其中原委讓人深思。
擴容是股市下跌直接原因
對滬指21日創出的新低，與股市擴容有直接關系。市場分析人士說，超過200億元的擴容計劃，以及對再度加息的預期，對滬深股市形成重壓。
據了解，近期連續傳出上市公司再融資預案獲得證監會發審委通過的消息。有統計顯示，在過去的半個月內，已有5家公司公布再融資計劃，累計融資額度高達208億元，遠遠超過近期滬深兩市單日成交總額。
市場人士認為，盡管今年獲準通過的融資、再融資上市公司數量受到嚴格控制，但融資總量仍十分可觀。尤其是寶鋼獲準增發，被投資者普遍視為是大盤股擴容的序幕，市場在恐慌中被迫尋求低點的支持。
加息預期嚇跑股市資金
我國微觀經濟層面目前存在價格上漲問題，像原材料、油料、樓市、食品等等價格上漲已非常明顯。對價格上漲問題，國家發改委本月4日還專門發文，要求物價主管部門采取切實措施控制物價上漲，說明這一問題已較為突出。盡管一季度我國CPI同比上漲只有2.8%，但是國家統計局不久前做的2005年一季度經濟學家信心調查報告顯示，53%的被調查者認為，以CPI計算的未來6個月的通貨膨脹率會上升。
據此人們預期央行可能在第三季度宣布再度加息。這一預測也在很大程度上對市場造成了影響。市場人士分析認為，利率提高一方面會吸引居民增加存款，減少對股票的投資，從而減少股票市場資金供應量；另一方面上市公司貸款成本會相應提高，進而對公司利潤產生連鎖作用影響到股票價格，因此對加息的預期已經成為目前股市上漲面臨的最大壓力。
投資者已成驚弓之鳥
受三年熊市損失1萬億煎熬的我國股市投資者，信心似乎很難恢復到正常水平，許多投資者如今投資股市如履薄冰，對利空消息特別敏感，一有風吹草動，就會引發投資者在市場上的大規模拋售。
分析人士說，我國上市公司的年報一直在陸續公布，公司業績不盡人意，一直影響著投資者的情緒。在當前股市投資者心理非常脆弱的情況下，普通上市公司的年報業績也會對投資者造成重大影響，進而引起股市波動。（編輯：李旭波）
作者：經濟參考報
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