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股權(quán)分置試點條件已具備
4月12日，證監(jiān)會就上市公司的規(guī)范，證券公司的風(fēng)險處置、鼓勵合規(guī)資金入市、解決股權(quán)分置和擴容等問題回答了新華社記者的提問，證監(jiān)會負責(zé)人首次正式明確表示，解決股權(quán)分置試點條件已經(jīng)具備。
證監(jiān)會負責(zé)人表示，“近幾年來，隨著我國經(jīng)濟體制改革的逐步深入和資本市場的改革發(fā)展，市場內(nèi)在的運行機制也在不斷變化，過去支持市場運行的投資理念和資金結(jié)構(gòu)等因素發(fā)生了較大的變化，市場運行過程中的深層次矛盾和問題開始逐步顯現(xiàn)和暴露，新的運行機制正在形成之中，可以說證券市場正處在一個重要的轉(zhuǎn)折過程中。”
新華社援引中國證監(jiān)會一負責(zé)人的話說，現(xiàn)在是啟動減持部分國有股試點項目的時候了。據(jù)一位接近此事的人士透露，該負責(zé)人應(yīng)是證監(jiān)會四位副主席之一。
長期以來，股權(quán)分置因為牽扯面太廣，各方利益難以妥善協(xié)調(diào)，導(dǎo)致2001年迄今都是開花不結(jié)果。同時，在一定程度上，解決股權(quán)問題的話語權(quán)依舊在國資委。
張衛(wèi)星告訴記者，我的試點方案就是盡量讓股權(quán)分置問題成為上市公司大股東和其他股東的博弈問題，國資委不是一直擔(dān)心國資流失嗎，我的試點方案是讓那些掌握企業(yè)的國有股來決定該上市公司的全流通方案，你自己給自己持有的股票定價，但是最終結(jié)果看市場是否答應(yīng)你的定價。
北京國際信托投資有限公司投資總部副總經(jīng)理王輝煌表示，這套方案最核心的價值在于，由大股東負責(zé)切蘋果，但是只能切不能分，中小股東先分。盡管如此，證監(jiān)會不可能拋開國資委等關(guān)聯(lián)部門單干，尚福林不會不考慮國資委。從這個角度而言，股權(quán)分置惟一可以期盼的就是“試點”。
試點方案標準：不能造成大盤下跌
接近證監(jiān)會的知情人士表示，管理層已經(jīng)明確，股權(quán)分置試點方案推出的前提就是不能導(dǎo)致市場下跌。據(jù)悉，張衛(wèi)星在遞交“試點”方案后，管理層仍然關(guān)心的問題是，方案推出后，是否會讓大盤下跌。該人士同時表示，張衛(wèi)星之所以敢在證監(jiān)會沒有公開其全流通原則的前提下，提前公布其“試點”方案，業(yè)內(nèi)人士猜測該行為可能出于管理層的授意，倘若該方案受到市場的歡迎，那么管理層將批準張衛(wèi)星的方案，如果被市場排斥，管理層將放棄該方案。看來，管理層對市場現(xiàn)在是呵護之至。
有機構(gòu)投資者告訴記者，凡是繼續(xù)打二級市場資金主意的“試點”方案，必然都會引起市場繼續(xù)下跌，上市公司從投資者手中套取資金，早已不得人心。在這種情況下，市場傳言證監(jiān)會要求無擴容概念的試點模式，就是不會從股民那里拿錢。“試點”不會通過配售，而是采用送股，單邊擴股比較現(xiàn)實。
張衛(wèi)星告訴記者，從改革的經(jīng)驗來看，敢于“試點”的企業(yè)管理層總是給糖吃的。
目前公開“試點”方案的張衛(wèi)星告訴記者，目前沒有標準，方案在一定程度上包含標準。全流通試點，首先是方案的公開競爭，沒有桌子底下的東西，我的方案的門檻最高，你企業(yè)經(jīng)營得不好，根本沒法按照我的方案做，讓這種企業(yè)全流通干嗎？按照我的方案，就是大小股東的一種博弈，分類表決都是多余。但是張衛(wèi)星表示，由于民營企業(yè)涉及面相對較少，一般試點企業(yè)從民營企業(yè)開始。
新公司IPO將實行全流通模式
據(jù)知情人士透露，證監(jiān)會從4月1日到4月19日，忙于相關(guān)的全流通配套原則，在推出全流通試點后，再進行IPO的公司將完全按照全流通的方式上市，國資委也將出臺相關(guān)文件，改變以往的監(jiān)管體系，國有股監(jiān)管規(guī)則將發(fā)生重大變化，同時為了鼓勵全流通，對于再融資不超過20％的上市公司的審批權(quán)限將下放至交易所，只需在交易所備案。《公司法》也將予以修改，允許上市公司購買自己公司股票。在全流通實施完畢，地方股市也將開始，建立多層次資本市場，以地方產(chǎn)權(quán)交易所為載體。這樣，資本市場已經(jīng)處于革命性變革的前夜。（編輯：劉洋）
作者：新京報劉寶強
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