1.77億成長(zhǎng)代價(jià) 太平人壽虧損累及中保國(guó)際

　　本報(bào)記者 唐君燕 上海報(bào)道

　　3月24日?中保國(guó)際(行情 論壇)控股有限公司(簡(jiǎn)稱“中保國(guó)際”0966，HK)宣布，2004年度該公司全年業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧2294萬元港幣?下同?。

　　“股東應(yīng)占溢利之下跌主要是來自太平人壽及太平保險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)凈虧損。”太平保險(xiǎn) 同期經(jīng)營(yíng)虧損由2003年的1.8882億港元減至1.0223億。

　　“公司利潤(rùn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均預(yù)期，亦低于我們的估計(jì)，且未發(fā)出盈利預(yù)警。”國(guó)泰君安(香港)保險(xiǎn)業(yè)分析師戴祖祥認(rèn)為，為更清晰反映壽險(xiǎn)業(yè)績(jī)及增加業(yè)績(jī)可比性，太平人壽2004年更改人壽保險(xiǎn)準(zhǔn)備金估計(jì)方法。由此，估計(jì)一次性增加公司04年經(jīng)營(yíng)盈利4800萬元。

　　戴祖祥預(yù)測(cè)，太平人壽保費(fèi)收入有望保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2006年底前無法為中保國(guó)際貢獻(xiàn)純利。太平保險(xiǎn)有望于2005年盈虧平衡，2006年后為公司帶來盈利。

　　成長(zhǎng)的代價(jià)

　　2001年5月，太平人壽及太平保險(xiǎn)獲準(zhǔn)復(fù)業(yè)。在中保國(guó)際眼里，股比50.05%的太平人壽是最值得期待回報(bào)的。

　　2004年度中保國(guó)際業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，太平人壽銀保、個(gè)險(xiǎn)和團(tuán)險(xiǎn)三大業(yè)務(wù)的同期增長(zhǎng)幅度分別在103.5%、106.3%、93.2%，均超過行業(yè)平均增幅，而各險(xiǎn)種所占比例為74.2%、8.5%和17.3%。

　　壽險(xiǎn)公司展業(yè)初期，總是伴隨成長(zhǎng)的煩惱。壽險(xiǎn)公司一般需要6至7年后才有可能盈利。

　　即便這樣，但在2004年中保國(guó)際的年報(bào)上，盡管太平保險(xiǎn)已經(jīng)開始縮小虧損金額，關(guān)太平人壽卻從2003年的1.6375億凈虧損，上升到2004年度的3.3381億港元。需要指出的是，和2003年一年開設(shè)10家分公司的業(yè)績(jī)相比，2004年太平人壽減少了3家，即新開7家分公司。

　　壽險(xiǎn)公司初期，規(guī)模和網(wǎng)點(diǎn)是每家壽險(xiǎn)公司能否占據(jù)市場(chǎng)的首要支點(diǎn)。復(fù)業(yè)初期的太平人壽，憑借母公司實(shí)力，依靠銀行保險(xiǎn)、團(tuán)體險(xiǎn)和個(gè)人壽險(xiǎn)三大業(yè)務(wù)板塊，利用3年時(shí)間在全國(guó)20個(gè)大中城市設(shè)立了22家分公司，基本覆蓋中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。去年，太平人壽在蘇州、天津、武漢、合肥、福州、哈爾濱及南昌新分行。

　　2004年?對(duì)太平人壽還出現(xiàn)了投資虧損。受國(guó)內(nèi)整個(gè)資本市場(chǎng)的低迷影響，今年上半年，太平人壽證券投資額8.15億元人民幣，占其投資組合僅12.7%，虧損4500萬元。

　　不過，戴祖祥認(rèn)為，2005年后太平人壽擴(kuò)張分支機(jī)構(gòu)將大為放緩，而新開分支機(jī)構(gòu)須于三年內(nèi)達(dá)至盈虧平衡，因此預(yù)期太平人壽有望于2006年達(dá)至收支平衡，“謹(jǐn)慎預(yù)期太平人壽到2007年達(dá)至收支平衡”。

　　銀保雙刃

　　太平人壽在其成立以來，也一直倚重銀保產(chǎn)品。

　　2004年，46億港元的銀保業(yè)務(wù)依然占據(jù)了太平人壽全年保費(fèi)收入的74.2%，在過去的3年里，一直穩(wěn)步增長(zhǎng)，2002年是70.5%，2003年是73.6%。

　　“太平人壽在開展銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的過程中，始終把握低成本、高速度擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)思路。充分利用銀行的客戶資源和銷售渠道，無需再建立自己的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，節(jié)約了場(chǎng)地、人力，降低了經(jīng)營(yíng)成本。”太平人壽原來銀保部總經(jīng)理嚴(yán)峰曾表示。

　　2003年，太平人壽從事銀行保險(xiǎn)的300余名員工，共創(chuàng)造承保保費(fèi)收入達(dá)24億元，人均近8000萬元。

　　當(dāng)時(shí)，太平人壽的目標(biāo)是未來5年全國(guó)市場(chǎng)占有率擴(kuò)大至10%。其在上海人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)所占有的份額在2003年底就已達(dá)5%。

　　2004年10月底的突然加息，給太平人壽一個(gè)措手不及。其上海分公司11月份的銀保業(yè)務(wù)當(dāng)期出現(xiàn)罕見的巨幅下降，和同期單月保費(fèi)收入近1億的數(shù)據(jù)相比，這個(gè)月僅有71.4萬。

　　這次加息，事實(shí)上不僅上海分公司，太平人壽其他分公司銀保業(yè)務(wù)也受到?jīng)_擊。2004第三季度占廣州銀保市場(chǎng)份額25%，排名第二的太平人壽廣州分公司“穩(wěn)得福”儲(chǔ)蓄型銀保在廣東市場(chǎng)加息后退保額就高達(dá)數(shù)十萬元，銷售額下降了近90%。

　　2004年太平人壽總經(jīng)理何志光曾表示，當(dāng)年太平人壽的保費(fèi)收入預(yù)計(jì)是70億元，實(shí)際上去年保費(fèi)收入為64.91億元人民幣。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，銀保業(yè)務(wù)自1996年在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開展以來?已經(jīng)歷了一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期。為進(jìn)一步發(fā)展銀行代理業(yè)務(wù)?各保險(xiǎn)公司紛紛轉(zhuǎn)變策略?調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。2004年，平安主動(dòng)收縮銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，集中發(fā)展個(gè)人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　戴祖祥認(rèn)為，如何保持壽險(xiǎn)保費(fèi)收入持續(xù)增長(zhǎng)是太平人壽當(dāng)前面臨的主要挑戰(zhàn)。加息對(duì)銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品影響較大，2005年的保費(fèi)增長(zhǎng)速度料受影響。2004年太平人壽的退保保費(fèi)達(dá)到2.7億元，較2003年大幅增長(zhǎng)3倍，退保率亦高達(dá)4.4%。其中下半年退保1.6億元，可見受加息影響較大。在當(dāng)期通貨膨脹未根本緩解情況下，人民幣加息為市場(chǎng)所預(yù)期，太平人壽面對(duì)的退保壓力亦不可低估。