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乳業宏圖
乳業正是劉永好的精心挑選之一，亦是目前新希望中數一數二的大產業。這種轉型其實容易理解：由于激烈的競爭，飼料老大新希望的飼料業務毛利率已經由1999年高峰時的18.41％下降到2003年的12.17％。所以，劉永好變身“乳業大王”消息傳出時，市場并不吃驚
。
這是一次固有產業鏈的向后延伸：奶牛飼養成本大大降低，飼料廠也獲得一條穩定銷路。然后，新希望模仿“迪安模式”(美國迪安食品公司，Dean Foods，即上下游產業鏈的縱向整合)進入乳業。劉永好開始了從奶源、奶品生產到奶品銷售整個鏈條的并購。他為此多次赴美考察。這與目前國內奶企簡單的橫向并購相比，再次顯示了劉作為一流企業家的視野和氣魄。
新希望自2001年收購四川乳業老二——陽平乳業開始，迅速入場，2002年最為集中。9個月時間內，新希望就搭起了一個“坐鎮西南，輻射全國”的架子。
2002年初，劉首次提出準備在3至5年內，陸續投入10至20億元打造乳業，目標是先做四川第一，然后是西部第一，最后成為全國的強勢品牌。這一年之間，新希望千騎圈平崗，掀起一系列并購，風頭直逼“三巨頭”——伊利、光明、三元。
他將新希望集團中關于乳業的11家企業全部放進上市公司里——
西南有四川頭號奶企——成都華西、四川新陽平、重慶天友(參股，占重慶液態奶市場80％份額)、云南蝶泉、昆明雪蘭；長三角及其周邊有杭州雙峰、蘇州天香、安徽白帝；華北有河北新天香；東北部有青島琴牌、長春苗苗。多數奶企同時帶有營銷渠道。
新希望收購云南蝶泉、四川陽平、長春苗苗等幾處奶企，品牌一般，其意在搶占優質奶源。奶源爭奪戰雖然隱藏在消費者能見的價格戰背后，其激烈程度卻并不亞于價格戰。
奶企做大以后，其核心競爭力在一定程度上取決于奶源。由于牛奶生產和銷售地域性很強，占領不同地區的市場一般都須在當地設廠——一是降低運輸成本，二是價格在1.0—1.8元的低端奶品保鮮期短，而新希望恰恰又以低端市場為主。
在價格混戰的3年內迅速躋身乳業前列，顯示了新希望的雄厚實力。但是到了2003年，新希望整合奶企消息漸少，似乎已進入內部整合和擴張市場階段。據稱，此時新希望下面11家奶企，當年完成產銷不超過25億元，較劉永好預期相去甚遠。2004年，新希望無論在行業整合上還是在市場促銷上，更加低調。遍查公開信息，新希望已不再宣講關于推進乳業打造某某“第一”的計劃。
他的核心奶企——四川華西、云南蝶泉、長春苗苗，過冬跡象亦很明顯，投資和擴張計劃都不如往年。整個市場上，新希望乳業的份額似已擠出前10。據乳制品工業協會理事長宋昆岡提供數據統計，從2003年產銷概況來看，明顯能排到新希望之前的至少有7家：伊利、蒙牛、光明、完達山、三元、三鹿、夏進。財報顯示，新希望的乳業毛利率只有20％左右，遠低于乳業行業老大(伊利、光明等)30％多的毛利率水平。
雖貴為朝陽產業，業內的說法是乳業平均利潤率在2％左右，平均毛利率在35％左右；另有公開統計顯示，2003年乳業平均毛利率已下降到25.5％——這種逐年攤薄的態勢，已是不爭事實。
2003年，乳業對新希望總收入的貢獻占32％，對邊際利潤的貢獻占35％。
不過，相對于金融等低投入高收益的產業而言，乳業在新希望的地位就不那么突出。金融業雖然在整個盤子中投資的絕對值不多，但它的凈資產收益率和貢獻凈利的相對比例卻是最高者——2003年民生銀行和新希望的凈資產收益率相比約為14?9。2002年金融業投資收益占上市公司凈利潤的比重高達51％，而金融業的收入在上市公司總收入中的比重還不到5％。
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