放任美元貶值會引發新一波全球金融危機

　　和訊網-《財經時報》特供

　　盡管很多國家領導人公開譴責美國政府放任美元貶值的“不負責任”的做法，但美元兌主要貨幣的比價依然處于下降通道之中；美聯儲前主席保羅.沃爾克則認為，如果美元繼續貶值，那么在未來5年內，美國發生金融危機的概率將達到75%

　　鈕鍵軍

　　在市場人士看來，目前，美元就好像一根從瀑布源頭掉下來的巨木，“誰都知道會下落，但誰都不知會落到哪里？因為不知道下面有多深�牎�

　　盡管上周包括中國在內的多個國家領導人，都出面指責美國放任美元貶值的做法，但國際市場對此并沒有過多地反應，美元匯率在本周再次刷新了歷史低位。英鎊兌美元的匯率達到了12年以來的最高點——1英鎊兌換1.92美元；美元兌日元也在上周四，一度突破102日元大關；歐元對美元的匯率更再次刷新了歷史高位，達到1歐元兌換1.3374美元，并且市場普遍預期，這個比值將會突破1：1.35的水平。

　　一些美國人士則認為，如果美元繼續貶值，美國未來的經濟將會出現巨大的危機。美聯儲前主席保羅.沃爾克則認為，如果美元繼續貶值，那么在未來5年內，美國發生金融危機的概率將達到75%。

　　顯然，全世界也將由于美元貶值而面臨著金融危機的風險。一些人士認為，目前，國際金融形勢正面臨著和布雷頓森林體系瓦解后同樣嚴峻的形勢，出現利率上升和全球產出下降的局面。

　　美元上周的走勢是在國際社會群起而攻擊美國政府默許態度的背景下發生的。在東盟、中、日、韓首腦會議上，中國國務院總理溫家寶和日本、韓國的政府首腦一起對美元貶值的趨勢提出了責難，日本有關官員更是表示，3國領導人擺出了共同干預匯市的可能。

　　或許是東亞國家領導對美國政府的措辭不夠嚴厲，美國政府并沒有對這一指責作出回應，市場投機勢力也趁勢進一步打壓美元。但美國的專家認為，美國目前的經濟形勢是美元貶值的最主要原因。一份美國的研究報告指出，美元在近期內還有20%的貶值空間。

　　今年美國的經常賬戶赤字為有史以來最高點，占國內生產總值的6%；以現有的政策來看，赤字還會繼續攀升。美國的凈外債已經占國內生產總值的23%。高盛公司的經濟學家計算得出，即使經常賬戶赤字穩定在國內生產總值的5%左右，到2020年美國的凈外債也會增加到國內生產總值的60%以上。

　　有專家認為，美國政府目前縱容美元貶值的好處不僅可以擴大美國產品的出口，從而減少其貿易逆差，同時美元的貶值還將減輕美國的大量對外債務。據英國《經濟學家》報道，美元目前的貶值已經使得美國消除了幾百億美元的對外債務。

　　在這次美元貶值過程中，日本經濟受到的沖擊是最大的。根據最新的數據顯示，在第四季度，日本經濟已經出現增速放緩的趨勢。日本10月工業產值較上月下降1.6%；大大弱于經濟學家增長0.2%的普遍預期。

　　日本財務省的官員近日多次暗示，日本政府為了避免日元匯率的過度波動，將會干預日本的外匯市場，使“日元匯率恢復到合理的水平上”。

　　財政大臣谷垣禎一在一次例行新聞發布會上說，他感覺目前的外匯市場走勢并沒有反映經濟基本面情況，市場變動得有些過快了。

　　部分人士認為，日本至今未對匯市進行干預的原因，可能是因為日元實際有效匯率漲勢仍低于日元兌美元的上漲幅度。日本央行數據顯示，10月1日以來，日元實際有效匯率僅上漲2.1%，而同期日元兌美元上漲了7.1%。

　　日本財務省正受日元堅挺的困擾，并重申干預的可能，但由于僅有不足50%的日本外貿以美元定價，且比例逐漸下降，因而分析師稱，由于日元實際有效匯率仍較溫和，因此日元升值導致的出口削減，并未遭到出口商的過多抱怨，但出口商已采取了不同方式減少日元升值帶來的損害。

　　但日本財務省的一位高官則指出，日本政府將會聯合歐盟共同干預外匯市場，迫使美元重新回到“合理價位”。

　　是什么阻礙了企業基業常青

　　李文科

　　11月27日，“首屆中國最具生命力百強企業榜揭曉暨企業發展安全高峰論壇”在北京國誼賓館召開。中國平安保險(集團)股份有限公司、招商銀行、中國第一汽車集團公司、國美電器有限公司、萬科企業股份有限公司、春蘭(集團)公司、正泰集團、青島鋼鐵控股集團、四川新希望集團有限公司、內蒙古蒙牛乳業股份有限公司被評為中國最具生命力企業的前十名。

　　“中國的企業生的很多，死的也多，超過3年的不多，超過3年壽命的不超過10%。”國家分配制度改革的專家組負責人夏應琪在中國企業發展安全高峰論壇上談論到企業發展安全時說。

　　企業的高速發展和基業常青，只有在長久持續安全的大前提下才能實現。強調企業發展中的安全問題，已經成為任何企業的頭等大事。近如德隆系的轟然崩塌，其波及之廣，影響之深，至今尚未被完全消化。

　　中國企業的發展何以總是生死相伴，他們需要什么樣的環境支持和安全保障，需要跨越哪些外部障礙和自我超越，才能實現基業常青？

　　隨著中國經濟的發展，企業的結構也發生了巨大的變化。民營企業越來越多，規模越來越大。而國家在眾多領域的控制力在逐漸減弱，一方面增加了企業的活力；另一方面也意味著企業的責任更加重大，國家將減少對企業的買單。因此，企業安全問題就顯得非常重要。它不僅關系到企業自身的存亡，而且隨著企業規模的擴大必將牽涉到更加復雜的經濟領域乃至全社會的問題。

　　在今天這樣新的發展階段，企業已經不會單單追求高速發展，而更強調穩健發展，強調企業持續不斷的生命力。

　　“可以看到，在中國最具生命力百強企業中，民營企業占大多數，民營經濟活力是不容質疑，”中國企業發展安全高峰論壇組委會常務秘書長洪立女士說。

　　毫無疑問，民營企業在體制上的優勢明顯，他們一般處于供應鏈的終端，直接面向市場，他們的產品、市場、人力資源等方面都更加市場化。

　　更為重要的是，這些企業都非常強調自身的發展特點。國內很多企業在挖到了第一桶金后，就開始盲目求大，忽視企業戰略安全，在多元化的道路中犯頭腦發熱的毛病。最后，整個企業也不得不消失在市場搏殺中。

　　可以說，中榜的這些企業都是成功的企業，而且這些成功企業的一個很大的特性就是強調系統運營。

　　最具生命力的企業不是利潤最大的企業，而是最具有成長性的企業，企業發展安全則是最關鍵的一個環節，它包括很多方面，企業必須能夠防止和規避由體制、信用、融資、信息、市場、人力資源、輿論等諸多方面引發的風險，建立企業發展的預警系統。

　　在“首屆中國最具生命力百強企業”評選結果中，值得關注的是，中石化、中石油等進入世界500強的企業并不在這“最具生命力百強企業當中”。

　　事實上，“500強”只是從規模上進行排序，而最具生命力百強企業強調的是抗風險能力、成長能力，也就是企業發展安全的問題。

　　對于企業來說要做到企業安全其關鍵的一點在于避免“利潤最大化”的觀點，而要追求“利潤最佳化”，就是要追求企業合理的發展，把股東的利益和員工的利益和客戶的利益平衡起來。“最佳化”就是把企業的服務質量、責任、信用都放到企業的發展過程中進行綜合考慮。

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