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李曉楓
從1980年到2002年間，水路貨運周轉(zhuǎn)量增長了5.24倍，其在全社會綜合運輸體系中的比重也從當年
的43.65％增加到了2002年的54.5％，增長了近11個百分點。目前我國進出口貨物中85％以上都是靠水路運
輸完成的。
目前我國已基本形成北方以大連、青島和天津為中心的環(huán)渤海港口群；中部形成以上海為中心的長江三角洲港口
群；南部形成以廣州、深圳為中心的珠江三角洲港口群。而上市公司中的天津港、營口港、上港集箱、鹽田港和深赤灣由于在
我國三大港口群中屬行業(yè)排頭兵，因此其前景被業(yè)內(nèi)和全球投資者十分看好。
港口業(yè)增勢喜人
今年前三個季度，天津
港已完成貨物吞吐量1.22億噸，同比增長為24.13％；集裝箱吞吐量完成224.23萬標準箱，增長25.6％，
已分別完成全年力爭生產(chǎn)指標的90％和77％。統(tǒng)計資料顯示，前三季度天津港主要貨類的增幅均在20％以上，其中礦石
、鋼材的增幅更是達到35％和45％，成為天津港吞吐量不斷攀升的主要因素。
需要特別關(guān)注的是天津港主要出口貨種之一的焦炭，出口退稅率04年將下調(diào)至5％天津港焦炭出口FOB價
已經(jīng)成為當前國際焦炭市場基準價，依靠出口退稅使得當前焦炭生產(chǎn)廠商出口和內(nèi)銷收益水平基本一致，下調(diào)退稅率會降低國
內(nèi)廠商出口動力，進而影響天津港明年焦炭出口形勢，具體影響程度取決于明年國際國內(nèi)市場焦炭價格走勢。
截至9月
末，營口港的吞吐量共完成3185萬噸，比去年同期增長23.1％；集裝箱運量完成30.6萬標準箱，比去年同期增長
25.4％。總投資2.66億元人民幣的三期工程51號集裝箱泊位，經(jīng)過一年半的施工建設(shè)，整個工程于今年7月30日
全部竣工并通過驗收，8月9日正式交付使用。與51號泊位相連的52號集裝箱碼頭水工工程已于9月12日提前完成；成
品油及液體化工品碼頭鋼管樁已全部打完。
今年前三季度，上海港吞吐量22949萬噸，同比增長19.2％；集裝箱吞吐量820萬TEU，同比增長
33.1％。在大宗散貨進口和外貿(mào)出口形勢四季度依舊看好的形勢下，上海港今年全年吞吐量有望達到3億噸。值得關(guān)注的
是從10月1日起，上海口岸試行“5＋2”工作制，對貨物通關(guān)實現(xiàn)每周七天的工作制度。計通關(guān)效率的提高，將對上海經(jīng)
濟和外貿(mào)出口產(chǎn)生積極效應(yīng)，必將吸引更多的船舶和集裝箱到上海港轉(zhuǎn)運，是促進上海加快建成國際航運中心的一個有力舉措
。
深圳港今年前9個月共完成貨物吞吐量集8156.53萬噸，同比增長26.75％。三大集裝箱港區(qū)均呈現(xiàn)強勁
增長勢頭，東部的鹽田港區(qū)總吞吐量396萬TEU，占全港吞吐量的52.2％；西部的赤灣港區(qū)吞吐量156萬TEU，
占全港總吞吐量的20.6％；蛇口港區(qū)吞吐量172萬TEU，市場份額22.7％，吞吐量同比增長65.4％。
重點
關(guān)注5公司
上港集箱(600018)三季度季報每股收益0.43元，預(yù)計2003年全年每股收益0.595元左右。
公司擁有的外高橋二、三期碼頭2004年有費率上調(diào)的可能，這將對公司2004年業(yè)績形成有力支撐。公司介入洋山深水
港一期的可能性較大，中期成長前景看好。
鹽田港(000088)公司持股27％的鹽田國際前三季度集裝箱吞吐量
380萬TEU，同比增長25.3％，全年每股收益約在1.22元左右。和記黃浦與公司大股東合資的鹽田三期10月已
投產(chǎn)一個泊位，明年10月左右三期四個泊位將全部投產(chǎn)。由于鹽田一、二期吞吐能力相對飽和，加上三期存在一定分流效應(yīng)
，鹽田國際明年吞吐量增幅不會太大，公司明年業(yè)績也難以保持近兩年的高增長勢頭。
深赤灣(000022)整個赤灣港區(qū)前三季度集裝箱吞吐量156萬TEU，同比增長37.95％。預(yù)計公
司全年業(yè)績可能達到0.80元左右。公司今后兩年吞吐能力尚不存在瓶頸，成長前景較為明朗。
天津港(600717)
整個港區(qū)生產(chǎn)形勢良好，預(yù)計公司全年每股收益約在0.50元左右。公司主要出口貨物焦碳明年出口退稅率將下調(diào)，這使得
整個天津港明年焦碳出口形勢存在一定不確定性。另外2004年中期公司集裝箱改造工程完工將增加約180萬標箱吞吐能
力，短期內(nèi)可能存在吞吐能力相對過剩的問題。目前公司股票市盈率相對較高，明年成長前景也不太明朗。
營口港(600317)公司全年每股收益約在0.27元左右。公司業(yè)務(wù)和盈利狀況與整個行業(yè)以及同類公司
表現(xiàn)反差顯著。公司股票市盈率在30倍以上，明年計劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)債項目前景尚不明朗，建議觀望。
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