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　　上海市政府《關于促進本市上市公司發展的若干政策意見》頒布已經一周年了，《意見》中提出，要加快優勢企業、優質資產和優秀人才向上海上市公司集中，在上海上市公司率先實現現代企業制度，實行優勝劣汰，推進上市公司資產重組，從總體上提高上市公司質量。應該說，上海市政府已經把上市公司重組擺在了戰略性高度的位置上了。

　　其實，上海市對上市公司進行大規模的資產重組始于1997年，重組的途徑可分為五大類。

　　一是通過股權轉讓使大股東發生變化。股權轉讓又可分四種形式：第一種，協議收購，比如上實集團收購聯合實業(600607)第一大股東股權，后把它更名為上實聯合；中遠集團收購眾城實業(600641)第一大股東股權，后改名為中遠發展；第二種，從二級市場收購，比如北大方正從二級市場上收購延中實業(600601)股票后取代深寶安成為第一大股東，后將公司改名為方正科技；第三種，政府劃轉，比如廣電股份(600637)和真空電子(600602)原先同屬于上海儀電控股集團，后來，政府把兩公司的國家股劃轉到廣電集團，上菱電器(600835)原屬輕工集團，后劃轉到電氣集團，二紡機(600604)、ST中紡機(600610)也從紡織系統轉到電氣集團；第四種，通過收購或改組上市公司的控股股東實現重組，如華晨集團通過收購君安投資公司的股權來達到控股申華實業(600653現已改名華晨集團)的目的。

　　二是資產置換。在集團內資產置換典型的有1998年龍頭股份(600630)將原先的人員、資產全部剝離，注入三槍、菊花、海螺、民光等“四大名旦”，其他還有600849由四藥股份資產置換后變成上海醫藥、600676由鋼運股份變成交運股份；跨行業的則有嘉豐股份(600606，現名金豐投資)的1.4億元紡織資產與上海房地(集團)公司的優質資產置換，現在的金豐投資的主業已由紡織變為住宅消費服務。

　　三是兼并收購。600621上海金陵原是集體小廠，上市后，每年都在兼并收購企業，而且幾乎每年唱“老三篇”(10送3股)，到1999年底，上海金陵的總資產已達12.8億元，在全國電子百強企業中列77位；600741巴士股份也很典型，1986年發行股票2200萬股，總股本只有5200萬股，在上市當年就收購了公交聯營公司等18家企業的部分或全部資產，到1999年底，總股本達29960萬股，總資產27.8億元。

　　四是并“殼”讓“殼”。上海同行業往往有多家上市公司，如四支筆(600613永生股份、600844英雄股份、600615豐華圓珠、600612第一鉛筆)、兩輛自行車(600679鳳凰股份、600818ST永久)、三部出租車(600662上海強生、600635浦東大眾、600611大眾出租)，商業類上市公司更是多達10余家。為了減少同業競爭，許多同行業上市公司進行了并殼讓殼，如英雄股份分兩次從永生股份受讓制筆業的資產，加強其制筆主業，而永生股份則轉而收購廣州城市信息研究所有限公司20%股權、并托管29%，進入高科技領域；大眾旗下有兩家出租車公司，通過整合，600611改名大眾交通，600635改名大眾科創，前者做大交通運輸，后者轉向高科技投資。

　　五是回購國家股。早在1994年陸家嘴就回購了2億股國家股，隨后增發2億股B股；去年，申能股份回購國有法人股10億股，改善了股本結構，并使總股本縮小，今年中報申能股份每股收益名列滬市榜首。

　　據統計，自1997年開始，在上海本地113家(注冊在上海的上市公司共128家，其中15家屬中央在滬企業)上市公司中，經過重大資產重組的有74家，其中29家上市公司的控股股東發生了變化，17家上市公司主營業務進行了變更，52家上市公司通過資產重組主營業務有明顯回升。

　　74家上市公司進行各種各樣的資產重組使上海本地上市公司發生了五大變化：第一、上海本地上市公司資產質量、效益明顯提高，今年中報上海本地上市公司平均每股收益已超過深滬兩市平均水平；第二、產業布局上發生了可喜的變化，過半數的傳統型上市公司經過整合，紛紛介入高科技產業或都市型產業；第三、股本結構發生了較大變化，流通股占總股本的比例從原來的20%提高到現在的35%；第四、籌資能力有了較大提高，除傳統的配股再籌資外，許多公司通過增發新股或發行可轉債再籌資；第五、市場形象發生了很大變化，不少上市公司一改“死亡板塊”的形式。(夏雄偉)

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