首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

　　全球性金融危機(jī)萌芽了嗎？可以肯定的是，風(fēng)險(xiǎn)已越來越大。以科技股為主的美國納斯達(dá)克指數(shù)已由年高點(diǎn)下挫40%多，阿根廷也正竭力避免陷入債務(wù)危機(jī)。亞洲新興市場則因政局動蕩，石油價格上漲，美國對高科技出口產(chǎn)品的需求疲軟而遭受打擊，這些國家的債務(wù)問題也在惡化。與此同時，世界各國的電信公司因?yàn)檫M(jìn)行收購活動再加之投標(biāo)第三代移動電話經(jīng)營牌照付出昂貴代價而背上了沉重債務(wù)，投資銀行正就美國是否出現(xiàn)信貸緊縮進(jìn)行調(diào)查研究。最新出版的英國《金融時報(bào)》這樣描述當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)形勢。

　　顯然，銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)和債券融資條件今年都更為嚴(yán)格，而且不僅僅是負(fù)債累累的電信公司和遭遇互聯(lián)網(wǎng)威脅的舊經(jīng)濟(jì)公司面臨如此情形。市場甚至已向許多小型企業(yè)的融資活動關(guān)上大門。美國工商業(yè)銀行貸款增長率下跌，反映出需求的疲軟。

　　這不僅是科技領(lǐng)域存貨調(diào)整引發(fā)的問題，據(jù)蘇黎世金融服務(wù)機(jī)構(gòu)首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家黑爾稱，美國高科技資本貨物和軟件的價格10年來首次出現(xiàn)增長。軟件公司元件短缺，工資大幅增長是導(dǎo)致此漲勢的原因所在，需求因此受創(chuàng)。此外，收購活動也已放慢。

　　眼下，大型對沖基金都已撤出信貸市場，沒有明顯的蔓延信號出現(xiàn)。事實(shí)上，造成公司債券和美國公債之間息差巨大的原因之一，是沒人愿意在市場上進(jìn)行套利操作。自今年年初電信公司進(jìn)行合并收購活動，為投標(biāo)經(jīng)營牌照進(jìn)行融資，致使大量資金涌入歐洲后，信貸緊縮局面已經(jīng)開始。

　　這些銀行貸款中有許多都是今年第二季度從債券市場上融入的，當(dāng)時納指暴跌，新興股市也處在壓力之下。今年以來信貸利差擴(kuò)大似乎一定程度上因股市動蕩加劇，股價下挫所致。據(jù)國際清算銀行稱，銀行似乎更多使用期權(quán)方式為貸款估價，違約風(fēng)險(xiǎn)將從市值和公司股價波動兩個方面來計(jì)算。

　　現(xiàn)在的問題是，金融體系是否成為那些互不關(guān)聯(lián)但最終會自行解決的問題的犧牲品，或大范圍的動蕩會導(dǎo)致更嚴(yán)重的衰退。

　　樂觀主義者認(rèn)為，美國公司資產(chǎn)負(fù)債表依然強(qiáng)勁。美國非金融公司債務(wù)額達(dá)前所未有的水平，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已超過45%，美聯(lián)儲紐約分區(qū)銀行研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，未清債務(wù)占帳面總資產(chǎn)的比例達(dá)23%，長期平均水平則為25%。報(bào)告稱，此種緊張局面還僅限于小公司。

　　相反，悲觀主義者指出，資信評級機(jī)構(gòu)大量下調(diào)資信等級。雖然目前信貸質(zhì)量下降程度尚不至最終引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，但這種趨勢再加上銀行未履行貸款增長的事實(shí)頗令人擔(dān)憂。

　　高盛的蓋恩.戴維斯提及最近數(shù)周商業(yè)票據(jù)市場上息差擴(kuò)大。雖然他認(rèn)為無論美國經(jīng)濟(jì)還是世界經(jīng)濟(jì)都不致硬著陸，但他也說，對信貸形勢的擔(dān)憂正在加劇。美股前途如何也很成問題。股市波動在信貸環(huán)境的影響下會加劇，而股市下挫又會進(jìn)一步導(dǎo)致信貸緊縮。

　　由以上種種得出的結(jié)論是，就算不出現(xiàn)信貸緊縮，貸款減少，資產(chǎn)質(zhì)量下降和股市走軟也令人擔(dān)憂。在經(jīng)歷了長期牛市后，銀行體系和公司方面的負(fù)債率都已高高筑起。

【發(fā)表評論】【關(guān)閉窗口】