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　　青海證券遵循中國證券業協會的通知，日前宣布停止傭金打折，此舉似乎為近期引起廣泛關注的傭金價格戰劃上了句號。然而，無論是青海證券還是中國證券業協會，都無法阻止對國內現行的單一固定傭金制進行重大改革的大趨勢。隨著國內資本市場發展逐漸趨向成熟，投資者的需求趨于多樣化，傭金價格戰早晚還要爆發，并將成為推進傭金制度改革、促使券商提高服務質量的強大而無形的手。

　　這并不是要與中國證券業協會禁止券商打折的通知唱對臺戲，而是從現實經驗中得出的必然結論。其實不只是在證券業，在市場經濟條件下，任何一個行業都只能在充分競爭的過程中趨于成熟，而價格戰往往是體現充分競爭的有效市場調節手段。在同一固定價格下，同一行業內的生產商或服務提供者很難有充足的動力去改進產品或服務質量，大家等于是結成同盟，形成事實上的壟斷。這顯然與公平的市場競爭相悖。

　　從投資者的角度來看，目前國內券商所提供的服務是非常有限的，除了作為交易中介，券商們所能提供的市場信息或投資分析服務基本上是公開的。也就是說，這些信息服務投資者完全可以從證券類報刊、網絡等其他渠道獲得。因此，在券商們的信息與投資分析增值服務還停留在相當初級的階段時，投資者實在是沒有任何理由多付給券商哪怕一分錢，相反，他們有十二分的理由熱烈歡迎傭金價格戰。

　　再從券商的角度來看，傭金價格戰也并不完全是壞事。放棄單一固定傭金制，等于讓各券商必須面對目標市場細分問題。如果你想收取較高傭金，那你必須提高服務質量，爭取讓那些喜歡優質服務的投資者成為你的客戶。如果你根本不愿或無力提高服務質量，那只好接受投資者的挑三揀四，以較低的傭金吸引那些不在意或不太需要增值服務的投資者，如果這類券商沒有辦法降低運營成本實現盈利，那只有請你退出市場競爭。因此傭金價格戰會加速各券商之間在比較公平的市場環境里展開充分競爭，實現優勝劣汰。

　　券商與投資者的關系，不過是服務提供者與顧客之間的關系。按照市場化的通例，應當在自愿的基礎上通過供求關系實現雙向調節。打傭金價格戰，促使傭金收取差異化既是券商服務市場化的直接體現，也可以視為中國證券市場交易經紀服務成熟化的一個明顯標志。中國證券市場已經有5000多萬投資者，他們的組成和需求是多種多樣的，他們可以接受的傭金收取標準也是千差萬別，他們完全有權自行選擇與一定傭金收取標準等值的服務。而基于不同的實力和服務理念，各券商也完全化傭金價格戰的壓力為動力，通過提供差異化服務來向不同的投資者收取高低不等的傭金，從而使券商和投資者各得其所。

　　中國證券市場的發展不過短短十年時間，還在不斷的探索和嘗試過程中，應當承認我們曾走過很多彎路。創造一個公平有序的競爭環境，是所有證券市場參與者在共同經歷無數教訓之后形成的共識。現行單一固定傭金制既然已經為事實證明存在很多不合理的地方，有關的改革將不可逆轉。而基于服務差異化之上的傭金價格戰總有一天會在中國證券市場打響，希望這一天越早越好。(木喬／文)

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