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http://whmsebhyy.com 2000年11月22日 10:45 中國經濟時報
經和組織(OECD)最新的預測是美國經濟將在明年實現軟著陸,這對世界其他經濟區域來講是個好消息,但是還不是該歡呼的時候——這并不是擔保經濟前景一定美妙。 按照經和組織11月20日發布的經濟展望,美國經濟在經歷了10年的空前增長后,明年的增長為3.5%,這個數字預計比今年明顯降低。 美國在世界經濟中的統治地位意味著如果對美國經濟有利也就對歐洲、日本和其他的經濟體有利:經和組織預計歐元區作為一個整體,2001年到2002年將適度增長;日本經濟明年將繼續從危機的嚴重影響中努力脫身,并有適度增長。 可是這一切并不意味著到了慶功的時候了。發達國家在享受著非凡的經濟增長時期和穩定,前景良好。但是經和組織的預計和其他經濟預期一樣,他們只是在可利用的數據的基礎上預測最有可能發生什么,不是擔保一定發生什么。 最近美國經濟面臨的危險有可能使經濟預期變成不現實的樂觀,最大的危險可能就是最近全球股市的大幅波動,股價的暴跌產生的負財富效應將大大打擊消費者的信心,可能導致經濟嚴重下滑,失業上升,使一些美國經濟中的增長點面臨危險。這種影響將迅速擴展到美國之外的經濟,歐洲經濟將放慢,日本經濟的復蘇也受到影響,發展中的經濟體可能又要開始遭受創傷。盡管經和組織認為美國股市明年不會面臨大的危險,但是人們都在猜測股票價格會在什么時候以多快的速度下跌。 除了股市震蕩之外,石油價格也是一個危險因素。經和組織認為過去幾個月中石油價格的堅挺產生的相關影響很小,在經和組織國家里僅僅使GDP下降了0.25%,通脹上升0.2%。按照經和組織的看法,更大一點的危險是即使油價回到它的最高位,每桶39美元(這也不會直接對GDP和通脹產生很大影響——作者),這樣的增長會損壞金融市場已經很脆弱的信心。值得注意的是,經和組織的對油價將停留在目前高價位的時間的預計比其他機構的預計要更悲觀一些,它預計高油價將在2001年一直保持下去。如果是這樣,油價對市場信心的影響將會更大。 除了對油價前景有點心情暗淡外,令人驚訝的是經和組織對利率持強硬態度,最近幾個星期對歐洲和美國利率的談論很多,如果中央銀行關注經和組織的態度,那么投資者恐怕要很失望的:經和組織在展望中認為美國緊縮利率幾乎不可能,歐元利率將增加0.5%。這是因為經和組織認為明年歐洲的通脹將增加,經和組織希望歐元區的通脹不超過2%,歐洲的政策制訂者面臨的一個挑戰是,必須為了避免通脹瓶頸放緩經濟增長;另一個歐洲和美國都要面對的挑戰是,要避免財政放松,財政放松將導致通脹壓力。 經和組織認為,如果說美國和歐洲的任務是把好經濟航船的船舵,掃除障礙的話,日本決策者的任務則是改革經濟結構。經和組織為2002年的日本經濟推薦了支持經濟增長的貨幣政策和減稅政策。經和組織不只一次地表達了他們政策和政策制訂更加透明有助于日本經濟的態度。 同時,經和組織也提醒美國改革經濟結構:美國經常帳戶的嚴重不平衡將導致如果出現資本的突然流動會使經濟體系出現休克。(辛葉)
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