在今年處於逆勢的科技類股中，零售網站Buy.com命運悲慘，持有該公司不少股份的軟庫也深受其害。《遠東經濟評論》--當那斯達克(Nasdaq)急劇升溫之時，軟庫(Softbank,J.SFT)可以指望通過將旗下任何一家美國公司上市，而獲得一次性的收益。對許多投資者而言，軟庫就像希臘神話中能點石成金的邁達斯(Midas)。但隨著充斥著科技類股的那斯達克一瀉千里，軟庫也頓時更像個瀕死的投資者。

　　軟庫所持有的零售網站Buy.com(X.BUY)29%的股份最能說明問題。Buy.com於1997年創建於洛杉磯，欲與西雅圖的零售網站亞馬遜[微博]公司(Amazon.com,AMZN)抗衡。Buy.com自詡為“互聯網超級商場”，出售的商品從恐怖影碟到高爾夫球應有盡有，還開設了加拿大、英國和澳大利亞網絡分站。

　　今年2月8日Buy.com上市，正是那斯達克急劇滑坡的數星期前。該公司股價曾一度從13美元的上市價沖高至35美元以上，當時軟庫僅憑其對Buy.com不到2億美元的總投資額，就實現了10億美元以上的帳面收益。但自那以後，該帳面收益就逐漸轉變成巨額虧損。Buy.com的股價慘跌至2美元左右，而軟庫在該公司的持股價值也只值8,000萬美元。

　　出了什麼問題？網上零售類股是首先失去投資者支持的幾類股票之一，那些投資者希望互聯網公司停止燒錢，并開始盈利。多數零售網站都是攜帶著驚人的帳面赤字上市，令投資者對他們印象更差。就拿Buy.com來說，該公司今年前9個月的凈虧損比上年同期增加20%，達到9,700萬美元。目前該公司已將開設法國和德國站點(軟庫本將在其中控股49%)的計劃無限期延遲。

　　據Softbank International Ventures的總裁兼執行董事總經理埃里克.希波(Eric Hippeau)稱，軟庫并不打算把Buy.com“逐出家門”。他說，“碰巧整個(網絡)行業都陷入困境，而原因在於該行業承諾太多。”而希波沒有說的是，許多此類承諾正是由軟庫本身這樣的最初支持者作出的。

　　-Dan Biers and Bruce Gilley