投資者夢寐以求想黑馬，道聽途說問黑馬，踏破鐵鞋找黑馬，失之交臂丟黑馬。為什么？只因為黑馬不戀散戶戀莊家，黑馬是莊家的寵物，莊家在黑箱里把黑馬養大。那么，莊家如何豢養黑馬呢？

　　一般說來分為懷胎、哺育和催肥三個時期，具體操作程序大概是：分析研究，遴選股票，明確意向――與上市公司談判并達成某種默契――散布利空消息，打壓吸籌――反復震倉，制造假象--制造利多消息，營造市場熱點，捏造敏感題材等――派發籌碼，最后將黑馬趕到K線高山之巔的懸崖邊，讓盲目跟進的中小投資者騎上。如此一來，大功告成。

　　一是懷胎期。莊家在眾多的股票中進行遴選，專門挑選那些被大多數中小投資者唾棄的股票。它們之中有的處于夕陽行業，有的業績無休無止坐滑梯，甚至債務重重，訴訟連連，投資者壓根兒看不到它的光明與前景，有的被證券監管部門查處看來三年五載沒有抬頭的希望等等。總之，莊家是運用人棄我取的逆向思維來選擇那些可能成為侯選黑馬的股票。確定意向之后，莊家便會與上市公司高層進行談判，確定事成后利潤分成的比例。如果能一拍即合，則"交配"成功，黑馬的胚胎就會漸漸形成。可是，投資者應該明白，這種談判碰壁的時候也有，有的上市公司高層不愿與莊家沆瀣一氣，他們寧為玉碎，不為瓦全，不愿昧著良心干違規損害中小投資者利益的勾當。于是市場上常常出現這種情況，同是垃圾股，有的經過數月懷胎后能成為黑馬股，有的卻根本"著不了床"。這就使中小投資者要在懷胎期就盯上黑馬股幾乎成為不可能。

　　二是哺育期。黑馬就這樣在"天知地知你知我知"的黑箱中誕生了。這時候，莊家最著急的就是為黑馬編織"搖籃"。因為黑馬一天兩天是長不大的，莊家哺育成功一匹黑馬，要將股價拉抬至建倉成本30%以上才能獲利，這大約需要3-9個月的時間，而資產重組既可以提供充足的時間，也可以提供巨大的想像空間，所以資產重組是莊家哺育黑馬最好的"搖籃"，于是為眾多的莊家所青睞。據統計，1998年以來滬深兩市的超級強勢股60%來自資產重組股，45%來自小盤股，35%來自高科技股，只有10%來自績優藍籌股和其他。另有統計發現，從1999年1月1日到2000年6月30日，上海市上市公司148次資產重組中，二級市場對重組信息超前反應的有30次，占20.3%。還有統計表明，在98次對資產重組有二級市場反應的事件中，有過度反應的為67次，占68.4%，沒有過度反應的為31次，只占31.6%。這些數據都說明，資產重組是莊家作為黑馬"搖籃"的首選。當黑馬還處在搖籃期的時候，往往虛虛實實，真真假假，蒙蒙朧朧，會披上一層神秘的面紗。這既是莊家哺育黑馬的需要，也是資產重組現實復雜性的必然，因為股權轉讓和收購存在許多不確定性因素。加之，有的上市公司還暗地里與莊家密切配合，這就讓中小投資者更加丈二和尚摸不著頭腦了。

　　最近一個典型的例子是A公司。該公司自1998年起陷進虧損泥潭之后，至今離PT僅半步之遙，重組勢在必行。2000年初，市場上便有A公司"將轉讓給電信，成為滬深首家掛電信牌照的上市公司"的傳聞。這時，股價相應從7.6元起開始啟動。到今年3月，A公司"正在與某高科技集團進行資產重組"的傳聞又起，但公司卻說"從未研究過內部債務重組計劃，亦無任何對外實質性資產重組的接觸。"從8月到9月，市場重組傳聞再度升溫，A公司連續三次發布警示性公告稱：公司"尚未與任何企業達成資產重組的計劃和意向，經征詢公司前四名法人股東，他們均表示無意轉讓公司股權。市場上流傳的各種重組傳聞均與公司無關，敬請廣大投資者注意風險。"然而，在公司"辟謠"的同時，股票卻惡炒不止，一直持續到下半年，從8元附近一路狂升至18.9元，不足三個月就翻了一番多。一方面，公司反復說"無任何對外實質性資產重組的接觸"，另一方面，市場傳聞不止，股價節節飆升，這黑馬真是夠"黑"了。而且越到后來越"黑"，A公司一面信誓旦旦地說公司沒有進行資產重組，另一面緊密配合二級市場瘋狂炒作，積極籌劃重組事宜。9月12日公司"辟謠"公告后不到1個月，轟轟烈烈的資產重組終于大白于天下。從10月10日開始，公司在半個多月的時間里，大股東竟兩次易主。在第一次的重組公告中，第一大股東與第二大股東將23.28%共計3888.18萬法人股權轉讓給B公司，并擬在本次股權收購完成后進行資產重組。投資者更沒有想到，B公司在半個月后的10月31日，突然又將一紙股權轉讓解除協議拋了出來。同日，B公司的一家全資子公司C公司作為新的大股東登臺亮相，23.28%的法人股歸到C公司旗下，A公司摘帽有望了。傳言竟成事實，公告終成謊言，投資者一聲聲驚呼，這一次徹頭徹尾、徹里徹外地被公司騙了！這說明什么呢？正因為是黑馬，所以不但不會上"戶口"，而且要想方設法隱瞞到底。因為一旦走漏風聲，黑馬就不成其為黑馬了。由是觀之，現在市場上許多所謂介紹捕捉黑馬的經驗，都不過是哄人的無稽之談，充其量不過是"蒙"黑馬而已。試想，如果莊家好不容易"種"下的黑馬為眾人所知，莊家還能吃到"馬肉"么？當然，這并不是說莊家的黑馬就絕對不可能被人"蒙"中，被人"蒙"中的事也是有可能發生的。但是要知道，黑馬一旦暴露于光天化日之下，莊家要么會"殺馬"，要么會"棄馬"，于是黑馬夭折，這又進一步加大了中小投資者夢想騎大黑馬而獲暴利的難度。

　　三是催肥期。莊家買足廉價底倉以后，必然要進入拉升股價的黑馬催肥階段。在此期間，為了防止所控籌碼的計劃外隨機增加太多，導致成本上升，莊家往往需要借助外在的市場力量來實現其推高的意圖。這時候，有關黑馬股的利好消息會通過最能扇動市場情緒的渠道釋放出來。而且，市場傳言的彈性一般會很大，一個小小的題材也會被惟妙惟肖地夸大到無以復加的地步。而一般中小投資者往往受傳言的巨大市場號召力所左右，喪失警惕，無形中成為抬轎一族，以至已經來到莊家的虎口邊而茫然不知。就這樣，在中小投資者的積極參與下，黑馬催肥了。隨著黑馬的催肥，莊家已經將黑馬趕到了K線之山的峰巔。這時候，跟風而進的中小投資者驀然回首，山下是萬丈懸崖，深不可測，而莊家放出的則是要把該股炒高到幾十元甚至百元以上風聲，使盡可能多的中小投資者相信其仍然存在巨大的上揚空間和成長潛力，從而在高位紛紛買入。與此同時，莊家在熱絡的市場氛圍下大舉出貨，揚起鞭子，將黑馬往K線之山下趕。待到莊家的籌碼拋售得差不多了的時候，黑馬已然來到懸崖邊，不過莊家已經下馬，而騎在黑馬上的卻換了主人，變成了在K線高山之巔跟進的中小投資者。于是，以后的結局便可想而知了。往后，莊家又會重復以前的故事，制造新的黑箱，養大新的黑馬。當然，隨著股市的規范，莊家的這種勾當會相應減少，但要絕跡，則幾乎是不可能的。因此，作為中小投資者，與其日思夜想黑馬以圖暴富并在最終騎上黑馬而摔得粉身碎骨，倒不如沉下心來，扎扎實實地對那些真誠對等投資者的上市公司進行基本面的分析研究，然后再穩穩當當地騎上一匹白馬。這樣雖不能暴富，但卻能得到切實的投資回報。知足者常樂，豈不美哉？(特約撰稿：何曉晴)