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http://whmsebhyy.com 2000年11月16日 09:48 國際金融報(bào)
過去兩年來,國際市場上石油價(jià)格和非石油商品價(jià)格的表現(xiàn)著實(shí)讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家們大傷腦筋。自1999年初以來,國際石油價(jià)格已上漲了大約3倍之多,現(xiàn)維持在每桶33美元左右,而同期非石油商品的國際價(jià)格幾乎根本沒有上漲過。石油價(jià)格與其他商品價(jià)格走勢如此大相徑庭可能會(huì)引發(fā)一場曠日持久的爭論,國際石油價(jià)格的持續(xù)上升會(huì)否將世界經(jīng)濟(jì)拉向衰退的深淵。 石油價(jià)格對其他重要消費(fèi)品價(jià)格上漲的效應(yīng)是顯而易見的。比如美國的通貨膨脹率已經(jīng)創(chuàng)下年3.5%的高位,如果扣除食品及能源因素,那么通脹率只有2.6%。歐元區(qū)的通貨膨脹率也達(dá)到了2.8%,而扣除石油和其他價(jià)格波動(dòng)較大商品的因素,則通脹率只有1.4%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一致認(rèn)為,其實(shí)這并不是問題的真正所在。問題的關(guān)鍵在于上述狀況會(huì)否使全球經(jīng)濟(jì)重蹈本世紀(jì)70年代經(jīng)濟(jì)衰退、通脹上升的覆轍。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的分歧則是如果真得再次發(fā)生滯脹,石油這一商品價(jià)格上升該負(fù)多大的直接責(zé)任。 但是,另有觀點(diǎn)認(rèn)為,不能全怪油價(jià)上漲,因?yàn)?971至1972年期間美國公共支出擴(kuò)張、國際匯率體制瓦解、美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變政策都是導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)滯脹的原因之一。油價(jià)上升只是現(xiàn)象而不是原因,世界經(jīng)濟(jì)繁榮泡沫的破滅是遲早的事。而且,在這段時(shí)期,其他主要商品如鋼鐵等價(jià)格的走勢幾乎與油價(jià)走勢一致,出現(xiàn)大幅上漲,這也是70年代世界經(jīng)濟(jì)的重要特征之一。 現(xiàn)在的情況卻讓人困惑了。去年非石油商品價(jià)格僅上漲了2%,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格反而下跌了6%,工業(yè)原料價(jià)格也僅上升了15%。這是第一次出現(xiàn)非石油商品價(jià)格的走勢沒有緊跟油價(jià)走勢的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。難道石油不再重要了? 對此,經(jīng)濟(jì)學(xué)家見仁見智。沃里克大學(xué)的奧斯瓦爾德教授認(rèn)為,石油的地位是獨(dú)一無二的,沒有任何一種商品對世界經(jīng)濟(jì)的影響有石油那么重要,石油價(jià)格上漲引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退是司空見慣的。密歇根大學(xué)的凱利安教授則認(rèn)為,沒有任何理由可以相信油價(jià)上升會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)滯脹,低核心通脹率及高實(shí)際利率意味著世界經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀更像60年代而不是70年代。 盡管油價(jià)上漲的價(jià)格效應(yīng)在美國和其他地方已有跡象,比如機(jī)票提價(jià)、啤酒價(jià)格上漲等,但是最為關(guān)鍵的通脹預(yù)期仍處于低位。美國公眾都認(rèn)為油價(jià)飆升的現(xiàn)象是暫時(shí)的。奧斯瓦爾德教授承認(rèn)目前全球經(jīng)濟(jì)沒有足夠的跡象證明經(jīng)濟(jì)將滑入衰退之中,可他認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)第三季度增長放慢可能是“風(fēng)暴”來臨前的征兆,硬著陸在開始階段總像是軟著陸。 事實(shí)上,全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生巨變,私有化、監(jiān)管放松、工會(huì)力量趨弱等因素都使現(xiàn)今的世界經(jīng)濟(jì)不同于70年代。隨著國際石油日產(chǎn)量超日消費(fèi)量,石油價(jià)格可能會(huì)逐漸下降。如果真的是這樣發(fā)展的話,那么全球經(jīng)濟(jì)也許將第一次躲過“石油危機(jī)”一劫,不至于滑入衰退之中。 所屬特殊專題:油價(jià)上漲何時(shí)休?
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