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http://whmsebhyy.com 2000年11月14日 13:18 《財經時報》
(記者盧曉平北京13日) 不久前,只有6家營業部的青海證券公司率先對網上交易的所有客戶予以5折返傭,開公開讓利給投資者的先河,引得各路券商紛紛應戰。減少券商的傭金已成定局,那么,股票交易印花稅是否也應降低呢?從目前現狀看,各國中,數中國印花稅最高。看來,證券市場要走國際化、市場化的道路,降低印花稅是大勢所趨。 高低起伏只為調控指數漲跌我國改革開放以來,最先開征交易印花稅的是深圳。1990年6月28日,借鑒香港證交所經驗,深圳市政府規定,從7月1日起由賣出股票的投資者按成交金額繳納6‰的交易印花稅。同年10月,上海也開征交易印花稅,規定投資者在買賣時各繳納3‰。 隨后,深圳對規定進行了調整,1990年11月30日,規定在投資者買進股票時,也要繳納6‰的印花稅。到了轉年的6月1日,為了使兩個交易所規定一致,并達到救市目的,交易印花稅買賣雙方減半,都是3‰。 自此,我國交易印花稅雛形出現。 在計劃經濟方式管理下的證券市場,計劃調控的色彩不可避免地出現在印花稅上。1997年5月,為了打擊市場中過度投機行為,伴隨著《人民日報》社論的發表,兩市的交易印花稅上調到5‰。1998年6月,為改變市場低迷不振的狀況,兩市交易印花稅又下降到4‰。到現在,依然保持著這個稅率。 上述稅率是針對A股市場。由于B股市場是為中國境外投資者投資境內的上市公司而設立的,市場交投淡靜,交易費用包括交易印花稅都高。 印花稅都放進國家錢袋子里為進一步規范證券交易市場,妥善處理中央與地方的分配關系,增強中央宏觀調控能力,國務院決定,自1997年1月1日起,將證券交易印花稅分享比例由現行的中央與地方各50%,調整為中央80%,地方20%。 隨后,1998年6月12日,國家稅務總局負責人申明,證券(股票)交易印花稅稅率調整后,中央財政與地方財政對這項稅收的分享比例為中央88%,地方12%。 近日,國務院發出通知,決定自今年10月1日起調整證券交易印花稅中央與地方分享比例。根據國務院決定,自2000年10月1日起執行的將證券交易印花稅分享比例由現行的中央88%、地方12%,分三年調整到中央97%、地方3%。即2000年中央91%、地方9%;2001年中央94%、地方6%;從2002年起中央97%、地方3%。 交易印花稅幾乎都到了中央政府的口袋里,為減稅創造了條件。 國家稅收蛋糕越做越大近年來,我國證券交易印花稅收入呈猛增勢頭,已有5-6倍的增長,而且其在財政收入中的比重也逐步上升,據初步測算,今年一季度印花稅收入占財政收入的比重在3%-5%,高于1999年全年的2.38%。而1998年的印花稅是占中央稅收的3%。比例有明顯提升的趨勢。 不僅比例在提升,而且絕對數字也在增加。 1991年到1997年,6年時間兩市的印花稅是454億元。 根據國家稅務總局公布的最新統計數據表明,今年1月至9月全國稅收收入累計完成9134億元,比上年同期增長23.3%,增收1728億元,完成年計劃的82.6%,是近年來增幅最大、增收最多、進度最快的一年。而證券交易印花稅已完成年度預算,累計完成388億元,比上年同期增長82%,增收175億元,完成年計劃的200.8%。 顯然,盡管比例在大幅度提高,但其在財政收入中所占的比重依然是比較低的,這說明其增減變化對財政收入的影響是很有限的,而且證券交易印花稅收入也肯定不應該成為稅收收入的重要來源,因此,證券交易印花稅收入增加越多,就越是為進一步調低稅率創造條件和可能性。從這一點來看,我國已具備了調低證券交易印花稅率的可能性。 而印花稅的絕對和相對收入提高,主要是與交投活躍程度有關。也就是說,買賣越頻繁,國家所收的稅就越多。市場的活躍,為國家收入的增加奠定了基礎。 市場也不斷印證此事。如,1997年大牛市1年就提供了237億元的印花稅。而1998年由于市場交易量萎縮,印花稅比1997年減少近40個億。 再如,國家為扶持證券投資基金市場的發育和發展,從1998年到現在,國家依然緩征新基金交易印花稅,為基金業發展注入新的活力。 顯然,股票交易印花稅的降低,可以刺激交投,增加財政收入。 提高市場競爭力今年以來,各國紛紛降低股票交易印花稅,來提高本國證券市場的競爭力,已經成為經濟股市全球化的趨勢。 先是新加坡在2000年度財政預算案中表示,今年6月30日開始廢除所有股票交易的印花稅。而英國證券交易中心向英國財政部提交了一份報告,也要求政府取消現行的0.5%單邊征收的證券交易印花稅。香港特別行政區政府財政司司長曾蔭權在近日公布的財政預算案中宣布證券交易的印花稅將減低一成由0.25%降低至0.225%。 相形之下,目前我國證券交易印花稅率為A股4‰、B股3‰,而且是雙向征收,與全球其他市場相比,稅率太高了。這已不符合降低印花稅率的大勢,不利于市場的發展。 另外,我國市場本身也需要不斷完善,公股流通是比較棘手的問題。如果隨著市場規模的擴大,交投活躍,這個問題解決起來也就不是太難。據有關研究預測,取消證券交易印花稅,可能使股價上揚5%,證券交易量將會大幅上升40%。 B股就是一個例子。根據《國務院關于調整B種股票交易印花稅稅率的通知》,從1999年6月1日起,B股印花稅由4‰調整至3‰。不敢說,B股翻番上漲是由于交易印花稅的降低帶來的,但是,歷來B股市場交投淡靜的主要原因之一就是交易成本太高,影響市場活躍。 目前,國有股的上市問題擺在投資者面前,管理層一直在努力減輕國有股流可能通給市場可能帶來的壓力。那么,降低印花稅,不失為一個比較好的辦法。這樣,在提高市場化程度,完善市場時,減低交易費用,提高證券市場的競爭力。 當然,降低交易印花稅的推出還需要合適的時機。隨著加入世界貿易組織的步伐加快,證券市場向國際化接軌,我國稅收體制的改革和完善,降低交易印花稅時機已經出現。
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