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　　金融企業的行業特殊性決定其信息披露面臨特殊的要求。金融企業的產品、定價方式、業務性質都與其他企業迥異，投資者所面臨的風險與其他企業存在很大差別，如果套用現有的上市公司信息披露規則，根本無法滿足需要。新規則的頒布，為金融企業上市鋪平了道路，更為保護投資者利益、企業規范運作創造了條件。而從規則的具體內容來看，一方面強調行業的特殊性要求，另一方面強調風險提示。

　　這首先體現在資產質量和流動性的披露上。金融企業由于負債率高，所以投資者絕不僅僅要看其盈利能力，資產安全性、流動性更是必須充分考慮的因素，在這一點上的要求遠遠高于其他企業。對金融企業特殊的資產結構和各項資產具體情況的披露，可以幫助投資者了解其資產質量。

　　例如，商業銀行需披露存放同業、拆放同業、資本充足率、不良貸款率等信息，針對資產流動性情況，《規則》還列出了細化的表格。保險公司需披露實際資產、實際負債、最低償付能力以及保險資金的管理和運用。證券公司需根據經紀、承銷、自營等不同業務類別披露相關資產和負債。

　　《規則》體現了對資產質量的高度重視。例如銀行的財務報表注釋中，具體規定了對逾期貸款、呆滯貸款分類進行詳細披露的格式。又如壞帳準備，其計提數量、比例、復雜程度及其影響與一般企業不可同日而語，《規則》對此提出了具體要求。此外，商業銀行、保險公司和證券公司在公開發行股票之前，都需提足各項損失準備或核銷、剝離不良資產，據以確定原股東投入的凈資產。

　　其次是對風險的提示。針對金融企業經營業務的特殊性，《規則》規定了必須提示的各種特別的風險因素。

　　如商業銀行披露貸款風險、流動性風險、利率風險、資本充足率等。利率假設對保險公司的盈利和風險至關重要，必須對“假設風險”進行專門提示。證券公司的經紀、承銷、自營等業務需分類提示，股市波動對自營業務的重大影響，也予以專門分析。

　　此外，對會計數據和財務指標的披露提出了特殊的要求。《規則》突破了對收入、利潤等常規數據的要求，引入了一系列特殊的會計數據，以便于投資者了解這些金融企業基本情況，如規定商業銀行招股書中需披露前三年存款總額、貸款總額、逾期呆滯貸款總額。證券公司須披露近三年自營證券、代買賣證券款，自營證券差價收入等。

　　投資者將面對大量特殊的項目及相關的會計政策。比如保險公司對準備金如何計提，就是一個非常特殊的問題，必須詳細披露。而從財務指標來看，對于那些密切關系到企業資產質量和風險的各種專業性指標，《規則》開出了長長的名單，包括資本充足率、貸款質量比例、存貸款比例、自留保費與權益之比、自營證券比率，等等。 (記者 郎朗)

　　金融企業上市信息披露為何要特別

　　金融類上市公司與非金融類上市公司相比具有規模大、服務內容特殊、負債比率高、運作的金融資產風險大、經營區域分散、電算化程度高、大量涉及普通居民的切身利益等特點。與國際金融類上市公司相比，我國金融類上市公司還存在著法規不健全，資本充足率過低，內部控制薄弱等問題。同時，我國的會計、審計有關制度方面存在著呆壞帳分類不細，準備金率不高，致使不良資產得不到及時化解，審計準則不健全，注冊會計師的技術和職業道德水準不夠高，提供的審計報告公信力不強，各種風險不能充分揭示等問題。因此，現行會計、審計和信息披露制度尚不能充分反映金融類上市公司的財務狀況和經營成果，投資者難以據此正確判斷投資風險，作出合理的投資決策。解決這些問題，推進金融類公司上市，避免潛在的風險，需要對現行會計、審計和信息披露準則及制度作一系列重大改革。但改革不是一蹴而就之事，需進行不斷的摸索。有鑒于此，作為一種過渡措施，應要求金融類上市公司增加審計內容，以充分借鑒國際標準，提高審計結果的公平性與嚴肅性，確保公開披露信息的質量，保護投資者的權益，防范市場風險，并為加強對金融類上市公司的監管提供充分可靠的依據。

　　具體而言，金融機構將被要求聘請有金融機構審計經驗的、具有執行證券期貨相關業務資格的會計師事務所，按中國審計準則對其依中國會計和信息披露準則和制度編制的法定財務報告進行審計。此外，應增加審計內容，聘請獲中國證監會和財政部特別許可的國際會計師事務所，按國際通行的審計準則，對其按國際通行的會計和信息披露準則編制的補充財務報告進行審計。

　　招股說明書正文中的財務資料均應摘自法定財務報告。補充財務報告作為招股說明書附錄披露，供投資者判斷證券公司財務狀況和投資風險時參考。

　　此外，申請上市的金融機構應建立全內部控制制度，并在招股說明書正文中專設一部分，對其內部控制制度的完整性、合理性和有效性作出說明。金融機構還應委托所聘請的會計師事務所對其內部控制制度及風險管理系統的完整性、合理性和有效性進行評價，提出改進建議，并以內部控制評價報告的形式作出報告。內部控制評價報告隨招股說明書一并呈報中國證監會。所聘請的會計師事務所指出以上三性存在缺陷的，公司應予披露，并說明準備采取的改進措施。

　　金融企業發行上市目的

　　金融企業發行上市是國際資本市場的普遍做法。在一些發達國家和地區的資本市場上，金融企業在上市公司中占有相當的比例，居于舉足輕重的地位。金融企業通過發行上市，積聚資本，開拓市場，嚴格內控機制，在公司整體水平和市場競爭力方面都遠遠高于非上市金融企業。從當前和長遠看，支持我國符合條件的金融企業發行上市，具有非常重大的意義。

　　1、有利于擴充資本金和轉換經營機制。目前我國商業銀行、證券公司等金融企業資本金增加渠道不暢，大多數金融企業達不到資本充足率的要求，給企業經營造成較大困難，也影響到對外信譽和國際金融活動能力。因此，壯大金融企業資本實力，具有迫切的需要。

　　2、有利于改善上市公司結構。資本市場的基本功能之一，就是配置社會資源。金融是現代經濟的核心，是具有良好發展前景的產業。支持金融企業發行上市，是合理配置社會資源的客觀要求。

　　3、有利于適應金融業逐步對外開放新形勢。隨著今后我國加入WTO，金融開放只是一個時間問題。對此，我們必須充分認識到這一點，并作出積極的準備。要看到，我國商業銀行、證券公司、保險公司在資本實力和經營機制方面，與發達國家金融機構相比，存在很大差距。面對新的形勢，我們決不能錯失良機，必須通過發行上市和其他途徑使我國金融企業盡快成長壯大起來，以便在今后金融業的逐步對外開放中，能夠處于有利的地位。

　　金融企業上市信息披露編報規則要領

　　推動金融企業發行上市，要堅持以信息披露為基礎，堅持要求中介機構提供高質量的服務，堅持保護投資者的利益，要從金融機構的復雜性出發，強調金融企業上市信息披露的準確、完整和充分，特別是對資產質量、內控機制和一些與一般上市公司不一樣的會計科目加強了解。目前，中國證監會已經制定了公平發行證券公司信息披露編報規則1-6號，主要的披露內容包括以下三個方面：

　　1、資產質量狀況和對不良資產的處置。資產質量是衡量一家企業經營狀況的重要依據之一。對于申請發行上市的金融企業，首先要按照國家的有關政策法令的一般性要求，進行信息披露。如此，所有的企業都要按照財政部《股份有限公司會計制度》及其補充規定((1999)35號)規定的要求，對各項資產的可能損失，提足四項損失準備，即應收款壞帳準備、存貨跌價準備、長期投資減值準備、短期投資跌價準備。對金融企業來說，還要嚴格按照各監管部門的要求進行信息披露。

　　2、敏感性會計信息。金融企業的敏感性會計科目，主要是指那些能夠反映出公司資產質量、經營狀況、揭示潛在風險的科目。這些科目的內容對投資者的判斷和投資決策都是至關重要的。

　　3、內控機制的建立。一個健全的金融企業內控機制，涉及其穩健經營和防范風險，關系到企業的興衰成敗。以往我國許多金融企業出現這樣或那樣的問題，在很大程度上都與內控機制不健全有關。金融企業申請發行上市，應該向投資者披露內控機制的建立健全狀況。如，以往產生許多問題的制度性原因是否已經改變，違規操作能否得到有效控制，今后公司盈利性如何，以及如何保證盈利等。只有把這些都向投資者進行充分披露，才能樹立起投資者的信心。

　　為了保證申請上市的金融企業很好地遵守上述重要內容的信息披露，除要求金融企業自覺履行相應義務外，還要有會計師事務所出具審計報告。在一段時間內，還可以考慮是否有必要讓企業聘請境外中介機構，出示驗證報告，以做備考。

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