牽牛要牽牛鼻子，那么，業(yè)績就是牛鼻繩。

　　有人說：不，題材才是牛鼻繩。其實，何必爭論。題材之于業(yè)績，本來是一而二，二而一的事。題材反映業(yè)績，業(yè)績顯示題材。沒有業(yè)績的題材，自然是空虛的題材，缺乏生命力的題材；而有了業(yè)績，也就自然而然地凸現(xiàn)出題材來。

　　不過，題材可以不同，業(yè)績則只有一個。題材之于股市，可以因時段的不同而各異，比如說1998年炒的是績優(yōu)股題材，1999年“5·１9＂行情大出風頭的是高科技題材，今年初網(wǎng)絡股題材曇花一現(xiàn)，后來還是重組題材大行其道，至今猶然。各個時段熱衷的題材之所以有所不同，當然會有歷史的現(xiàn)實的政治的經(jīng)濟的政策的策略的資金的心理的種種因素在起作用，不可一概而論。不過，說白了，無非是大多數(shù)人其時認同某題材對業(yè)績的增長作用較為明顯，因而具有炒作價值。在這里，歸根到底，題材價值還是業(yè)績的體現(xiàn)。

　　時下ST、PT股票借重組概念炒得火熱，似乎以為抓住了牛鼻繩。冷靜分析一下，不難發(fā)現(xiàn)，其中存在著很大的盲目性。誠然，就ST、PT本身來講確實已到背水一戰(zhàn)，退無可退的地步，重組應是其唯一的出路。但重組與否，不僅取決于自己的愿望，還取決于自己的條件是否適合他人的需要。對于某些ST、PT公司來說，其連年虧損，資不抵債，債務纏身，訴訟未了，誰不怕借“殼＂進了“無底洞＂？還談什么重組。所以，二級市場某些熱衷于把ST、PT當成重組的代名詞者，不是無知，便是別有用心。再者，即使是確有重組題材的ST、PT公司，也不等于一組就靈，重組真的會使草雞變鳳凰，稻草變金條。事實上，盡管由于此類公司底子差，基數(shù)低，一旦重組見效就顯得成績極大，然而正因為底子過差的緣故，要想一下子就見效也是很不容易的。由此觀之，ST、PT的稻草繩，并不等于大牛股的牛鼻繩。如果硬要將這稻草繩去拴牛鼻子，一使勁就會斷了，可得小心為妙。

　　以實事求是的觀點看問題，既然業(yè)績才是包括重組概念、STPT概念、高科技概念在內(nèi)的各種題材的出發(fā)點和落腳點，那為什么不能正本清源返璞歸真，還五花八門的題材概念以本來面目呢？業(yè)績是股市永恒的主題，業(yè)績是真正的牛鼻繩。市場中一度出現(xiàn)的鄙薄業(yè)績、輕視業(yè)績、壓抑業(yè)績的傾向是不正常的。筆者曾經(jīng)指出，今年前8個月的牛市行情之所以難以持久，之所以需要調(diào)整，正是由于ST、PT泡沫淹沒了業(yè)績。在我國國民經(jīng)濟持續(xù)增長的形勢下，作為經(jīng)濟晴雨表的股市反而不炒業(yè)績炒泡沫，豈非咄咄怪事？以業(yè)績作牛鼻繩，是用牛筋編織的，是可以耐久的，而以ST、PT題材或某些“客里空＂的重組題材為牛鼻繩，是一掙就斷的稻草繩，這是沒有意義的。(黃湘源)