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　　中國按WTO談判的承諾，為開放資本市場采取的這些措施是中國金融市場對外開放的第一步。國際間的金融服務一般有四種方式。第一種是以商業存在的方式如開設證券公司、銀行或其分支機構來進行服務。第二種是跨境服務，例如企業在海外上市，由外方的證券公司來進行包裝和策劃。第三種是境外消費，例如國外旅游消費。最后一種是從業人員的跨國流動。

　　中國證監會主席周小川表示隨著加入WTO的臨近，中國政府將逐步推進資本市場對外開放，也就是允許外國證券機構以商業存在的方式為中國的證券業市場服務，從事一級市場的承銷業務和資金管理等，這也是中國金融市場對外開放的初級階段。

　　這種意義上的對外開放對中國的資本市場將產生許多積極影響。首先是可以促進中國整個金融體系的健全和完善。目前，中國的現代企業制度還未完全建立，市場經濟行為方式也還沒有完全到位，金融市場的資本不足，存在系統的金融風險。由于外國證券機構原有的發達的市場環境，它們以獨資或合資的方式進入中國市場后，可以豐富中國金融機構的種類、增強金融創新能力、改善資本狀況、減緩和降低金融風險，就好像是新鮮的血液促進機體健康一樣推動整個中國金融體系的發展。其次是可以引入資本和競爭機制。國外證券機構一般都具有先進的管理經驗、良好的內控機制和信譽，行為也比較規范。引入基金管理公司，在引入先進管理經驗的同時也帶來了金融創新的工具。它還可以帶來一些擴散效應，包括提高市場運行效率、深化金融產品的開發、引進先進的技術等。再次是有利于法律制度的健全，對監管體制的完善也有作用。在中國加入WTO以后，金融市場的監管體制和方式必須與國際接軌，這樣就對監管手段的更新提出了新要求。外國證券機構的加入對建立與自由市場相適應的法律體制有促進作用。

　　當然，這些開放措施也可能會帶來一些負面效應。中資金融機構會不會受到沖擊、業務會不會被搶走、會不會倒閉？上述情況發生并不是出人意料的事。

　　但是這些措施還只是中國金融市場開放的初級階段，還是很謹慎的開放。政策法規對證券機構的外資份額有限制，中資處于控股地位。面對沖擊，中國金融機構還有一點改革和調整的時間，但這段時間不會太長。目前，中國市場上共有90多家證券公司，也有一些信托投資公司，其中一些券商的層次不高，市場也分散。由于地方政府的保護措施，一些規模小、經營能力不強的公司也能生存，形成了一種市場分割狀態，在證券服務行業這種情況更為嚴重。因此，中國金融市場應該抓住機遇深化改革。對于一些發展快、行為規范的證券機構應該允許它們超常規地發展，對現有的證券機構也應作一些結構性的調整，采取大動作打破地區分割的狀態以迎接中國金融市場改革深化帶來的挑戰。(潘英麗)

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