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　　《基金黑幕》引發的“地震”，在中小投資者中反響最為強烈。若基金果真如文章所描述的有大量違規、違紀操作，坑害最深的就是中小投資者。有8年入市經歷的曹先生在上海浦東某證券營業部的散戶大廳內憤然地對記者說：散戶最有權聲討“基金黑幕”。

　　《財經》雜志和十大基金管理公司對《基金黑幕》所涉及的事實針鋒相對，各自發表聲明互不相讓。《基金黑幕》所引用的上海證券交易所監察部工作人員的材料，究竟有多少可信程度，還有待管理層去查明真相。但從中小投資者的反映來看，更多的人相信《基金黑幕》是真實的。中國在線金融網的一項網上調查顯示，在投票的1092人中，有60.7%認為《基金黑幕》客觀公正，反映事實；17.8%認為該文反映一定現實，但也有偏激；僅有2.1%認為文章歪曲誣蔑，誤導讀者；另有19.4%則表示沒有看過《基金黑幕》。

　　基金本是“莊家”

　　《基金黑幕》所揭露的主要是基金的莊家本色，如用對倒、倒倉等莊家慣用的手法引散戶上鉤，獲取不正當利益及轉嫁股票風險。在不少中小投資者看來，基金本來就是莊家。機構坐莊是中國股市炒作的最大特色，券商坐莊，基金同樣也坐莊。一位散戶對記者說，基金坐莊不是《基金黑幕》揭出的黑幕，投資者早已見怪不怪。以前有媒體在談及未來幾年基金的發展前景好，所用的標題便是“基金將成頭號莊家”。

　　《基金黑幕》用數字的方式對股市中的坐莊手法加以詳細描繪，使賠了血汗錢的中小投資者大開眼界，原來自己就是這般“舉杠鈴”，讓獲利豐厚的基金趁機如愿出局。有散戶認為，若基金果真在二級市場上慣用坐莊手法的話，那將比一般性的機構做莊更可惡。基金以穩定市場、戰略投資作為漂亮外衣，實際上持股時間大多只有3至5個月。中小投資者往往較信賴基金選股的手法，對基金重倉股十分偏愛，但又有誰知道基金并不相信長線是金，玩的仍然是中短線，一言以蔽之，基金坐莊容易使散戶產生麻痹，錯把風險投資當作安全投資。

　　引導理性投資不足

　　今年網絡科技股和國企大盤股兩波行情，基金是前一波行情的主要發動者，而國企大盤股行情幾乎沒有重倉參與。從中關村、綜藝股份到青旅控股，這些今年一季度基金重倉持有的個股，曾被基金表演的拉升行情和輿論的大肆吹捧，一度似乎個個都有爭當“億安科技第二”沖刺百元股價的實力。但就當中小投資者緊隨基金看好的時候，基金悄悄地在減倉，而網絡科技股也從此跌得一蹶不振。其中，青旅控股由3月初最高33.22元跌至目前僅18元左右，綜藝股份也由2月下旬最高64.27元跌至現有的25元左右。

　　網絡科技股炒作后留下的一大堆泡沫，足以說明基金的投資理念存在缺陷。相比之下，較網絡科技股更具中長期投資價值的國企大盤股卻未受到基金的偏愛，今年漲幅可觀的申能股份、粵電力、杭鋼股份等均未進入基金重倉持股的名單。在中戶室里有三年投資經歷的卜女士對記者說，基金炒作網絡科技股只是重短線，根本不像報上所說的注重戰略投資。基金應該反思自己為何在國企大盤股行情中“跳空”，樹立更適應市場穩步發展所需的投資理念。

　　散戶跟基金：葉公好龍

　　《基金黑幕》重點指出基金現行每季度公布投資組合制度的缺陷，指出由于20天左右的時間差，投資組合早已失真。基金重倉股曾被中小投資者當作“指南針”，經《基金黑幕》引發的震動后，跟著基金捉強勢股似乎已成葉公好龍。

　　一位散戶痛心地向記者敘述，他在今年7月見綜藝股份已從64元跌至32元附近，而基金安順、基金景福、基金安信仍在二季度末重倉持有該股，其中基金安順持有586萬股，占流通盤的5%以上。原以為股價調整已過半，基金堅持重倉應該會有后戲，至少也有一波像樣的反彈行情。可是誰也沒想到綜藝股份在8月份又一次破位下跌，而基金安順在三季度減持了綜藝股份。到三季度結束后公布的基金投資組合顯示，綜藝股份已從基金安順的投資組合中消失得無影無蹤。這位散戶對記者說，如果不是基金安順的減持，綜藝股份可能不會破位下跌。“一句話，是基金套住了散戶”。

　　談到近日剛公布的第三季度基金投資組合，不少散戶較為贊同輿論的觀點，即對基金重倉股應避免盲目跟進。三季度基金持有股數占個股流通盤10%以上比例的新太科技，火箭股份、樂凱膠片等均已成牛股，看上去猶如“水中月、鏡中花”。

　　記者在采訪中發現，一些中小投資者已學會獨立思考。有的散戶稱，基金季報還是有相當價值的，至少可揭示市場主力的部分動向。基金重倉股有沒有跟進價值，關鍵要結合上市公司基本面和市場熱點作綜合分析。(張煒)

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