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http://whmsebhyy.com 2000年11月02日 12:28 國際金融報
) 近期,歐美許多上市公司公布的利潤收益狀況均令人十分失望,可這一利空消息似乎并不足以引發金融市場的下跌,投資者依然看好股市。盡管投資者對股市充滿希望,但是,真正的利空消息畢竟要降臨。10月17日,歐盟數據統計機構宣稱,歐盟地區今年9月份的通貨膨脹指數達到2.8%,創下近6年來的最高紀錄。8月份該指數已經達到了2.3%,這兩個月的通脹指數已經遠遠超過了歐洲中央銀行長期通貨膨脹率為2%以下的政策目標。10月18日,華爾街股市則出現短暫震蕩,其原因也是受美國消費價格指數比原先預計的要高一些的消息影響。 歐美同時出現消費價格指數上升,確實讓人感到通貨膨脹有抬頭之勢,導致這一上升的主要因素看來還是石油價格居高不下。核心通脹率(即扣除波動劇烈的能源和食品價格)在歐盟地區9月份達到了1.4%,8月份則是1.3%。在美國,9月份由于汽油、取暖用油和天然氣價格的飆升使該月能源價格指數一下上浮了3.8%。假如10月份美國汽油價格能夠回落,那么本次物價指數上升可能僅僅是一種短期現象。 然而,并非所有的壞消息都會在短期煙消云散。比如歐盟的核心通貨膨脹率目前雖處于較低水平,但有小步上升之勢。這或許是歐元的弱勢,或許是因為石油價格高企不下。值得注意的是,現在歐元區的總通貨膨脹率已經高于歐盟中一些保持本國貨幣穩定的國家的通脹率。如果歐元繼續走弱,那么通貨膨脹的危險將日益臨近。同樣,美國的通貨膨脹也不能全部歸咎于能源價格的上漲。9月份美國的核心通脹率為0.3%,而該指數自今年3月以來基本維持在0.2%。畢竟,美國煙草價格、服裝價格的上升對通脹率也有推波助瀾的作用。 某些分析師則提出相反的觀點,9月份歐美通脹指數上升可能是物價穩定的預兆。比如,美國大通曼哈頓的經濟學家指出新款上市的小轎車的價格僅有些微漲幅。這一解釋無疑給樂觀主義者注入一針強心劑,因為他們始終認為高生產力增長率可以確保高石油價格和趨緊的勞動力市場不會轉化成對價格的更大壓力。同時,也有跡象表明隨著經濟增長步伐放緩,通脹壓力必將逐漸消退。 現在可以肯定的是,通貨膨脹不會馬上大幅度加速上漲。雖然自8月份起物價確實開始上浮,但是美國近2個月的通脹率按年通脹率計算的結果仍低于9年來通脹率的最高值3.8%。因此,現在既沒有必要驚慌,也沒有必要自滿。畢竟,根據統計數據的結果,通貨膨脹是在上升而不是在下降。(馬越乾 編譯自英國《經濟學家》)
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