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http://whmsebhyy.com 2000年10月31日 09:23 上海證券報網(wǎng)絡(luò)版
本月底,記者到白貓集團(tuán)了解雙鹿重組的最新進(jìn)展。兩年前差不多這個時候,白貓集團(tuán)入主雙鹿,隨后白貓又開下了兩劑突擊重組的“猛藥”。此舉使雙鹿前景一度微露曙光,然而雙鹿當(dāng)年未能實現(xiàn)扭虧。此后兩年過去,雙鹿重組就再無消息。 從記者在白貓集團(tuán)了解的情況看,雙鹿重組實際上“卡”在債務(wù)上。目前,雙鹿的人員安置已完成,資產(chǎn)重組所需的各種評估、審計也都早已完成,但白貓一直未進(jìn)行真正的資產(chǎn)注入。白貓要求的前提是,只有在雙鹿債務(wù)剝離后,才能注入資產(chǎn)。這筆帳其實很明白:雙鹿債務(wù)高達(dá)6億多元,每年僅財務(wù)費用就在3000萬元以上。而作為白貓集團(tuán)核心資產(chǎn)的白貓有限公司,資產(chǎn)也不過8億多元,每年的利潤也就幾千萬元。白貓如果背下債務(wù),重組肯定“轉(zhuǎn)”不動,這一點白貓非常清楚。 雙鹿的債務(wù)不僅規(guī)模大,而且相當(dāng)分散。其中非銀行債務(wù)2.4億元,涉及債權(quán)人80多戶。銀行債務(wù)4億多元,也分散在工商銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行等多家債權(quán)人手中,而且當(dāng)初抵押情況相當(dāng)混亂,更增加了協(xié)調(diào)的難度。此前,通過白貓方面與債權(quán)人長時間的艱難談判,雙鹿非銀行債務(wù)中的1.2億元已剝離,但余下的債務(wù)依然巨大,近半年來,債務(wù)方面幾乎沒有絲毫進(jìn)展。 在白貓集團(tuán)而言,始終堅持將雙鹿原有的資產(chǎn)和債務(wù)都轉(zhuǎn)移到“殼”外,或是以雙鹿的存量資產(chǎn)抵償債務(wù)。但是,拿到“殼”外的債務(wù),恐怕只有破產(chǎn)一途,雙鹿已停產(chǎn)多年,以其資產(chǎn)的現(xiàn)狀,銀行能獲得的清償率恐怕很低。顯然,債權(quán)人也難以接受這樣的方案。兩相僵持,雙鹿重組就在這里打了“死結(jié)”。 據(jù)了解,白貓方面曾提出幾種方案,一是雙鹿增發(fā),二是白貓另行上市,然后以募集到的資金來幫助解決雙鹿的問題。事實上這兩種方案都不現(xiàn)實,因為即使獲得增發(fā)或是上市資格,以募集資金去填補雙鹿漏洞的做法,相信市場是不會接受的。還有人建議像瓊民源那樣先換股,但這一做法恐怕也很難獲得債權(quán)人的同意。當(dāng)年白貓集團(tuán)入主雙鹿正是看中了殼資源,尤其是雙鹿因為流通股本太小,股本結(jié)構(gòu)不規(guī)范,有增發(fā)新股的希望,現(xiàn)在增發(fā)新股已經(jīng)越來越寬松,但巨額債務(wù)卻成了白貓和雙鹿跨不過去的障礙。 今年中期雙鹿的凈資產(chǎn)僅余下100多萬元,幾乎可以肯定,到年末雙鹿將資不抵債。與此同時,雙鹿的巨額銀行債務(wù)也并沒能獲得減息或停息,雙鹿的債務(wù)還在越滾越大。另外,雙鹿涉訟70多起,此前因為白貓對雙鹿的重組尚在進(jìn)行之中,各項訴訟暫緩執(zhí)行,而今隨著重組受阻,訴訟又重新進(jìn)入執(zhí)行階段,雙鹿的日子將非常難過。 當(dāng)年一口吞下雙鹿的白貓,而今對重組的感覺恐怕只有“疲憊”二字。白貓至今已支付6000多萬元,仍然沒有看到任何希望。事實上在雙鹿重組一事上,白貓已經(jīng)認(rèn)輸。在記者離開白貓集團(tuán)時,一位負(fù)責(zé)人說:“我們歡迎有實力的公司接手雙鹿。”(記者 郎朗)
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