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　　(由于10月26日第二批基金組合公布，訖今30家基金已全部亮相，故本文在昨日15家基金的基礎(chǔ)上略根據(jù)最新情況就個(gè)別數(shù)據(jù)略作修改，但總體思路不變。)根據(jù)這30家基金組合，我們可以算出基金重倉(cāng)持股對(duì)象，但是否這就意味著我們可以順順當(dāng)當(dāng)?shù)亍案�莊”呢？我們很沮喪地發(fā)現(xiàn)：基金重倉(cāng)股猶如水中月、鏡中花，根本“追”不上。

　　 因?yàn)?0家基金最重倉(cāng)持有的股票有以下兩大“缺陷”--要么是成本極低，基金以網(wǎng)下優(yōu)先配售的方式獲得的新股原始股，與市價(jià)間的差價(jià)可謂天差地別；要么是累計(jì)漲幅太高，高高在上的歷史天價(jià)讓投資者望而生畏。可以說，面對(duì)基金第三季度重倉(cāng)股，投資者心態(tài)很矛盾--不愿追、不敢追、沒法追。

　　 一、大牛股--不愿追

　　 基金重倉(cāng)持有的老股，無疑一家家都是大牛股，但都已經(jīng)“牛”過了。新太科技、泰山旅游、長(zhǎng)城電腦、中商股份、海虹控股、國(guó)電電力、青旅控股、中信國(guó)安、火箭股份、樂凱膠片，雖然基金持有其流通股本的比例都相當(dāng)高，但哪一家不是大名鼎鼎的“牛”股？誰還有膽量再追高？

股票名稱 基金持有股票總值 流通股本  持股數(shù)量 占流通股比例 基金家數(shù)

新太科技 454,139,402.97   6,200.00  1,825.32  29.44%          5

泰山旅游 357,519,448.16   4,600.00  1,012.80  22.02%          2

　　 新太科技(600728)：基金約持有4億元多的市值(約合1800萬股)，占其流通股本(6240萬股)的比例接近30%，很明顯是這4大基金(3家“景”基金、漢興)持有。固然該股已從海洋捕捉業(yè)的“遠(yuǎn)洋漁業(yè)”重組為高科技的“新太科技”，但累計(jì)漲幅已太高太高了，99年的“5。19”行情之初仍僅7元，如今已是25元，一年多的時(shí)間已暴漲250%，如今在25元雖然已盤整上半年，但誰敢追？

　　 泰山旅游(600756)：基金約持有3.5億元多的市值(約合1000萬股)，占其流通股本(4600萬股)的比例接近22%，最難得的是重倉(cāng)者為同一家管理公司，即“漢”系列的兩大基金(漢興、漢盛)，但誰敢追？該股1月初尚僅10元，3月30日最高價(jià)已是48元，無須任何題材一季度便漲了近4倍，第二、三季度無論基金如何堅(jiān)定地重倉(cāng)，相信也沒人敢再追34元的泰山旅游。

　　 二、增發(fā)新股概念--不敢追

　　 近年老牌高科技增發(fā)新股成為時(shí)尚，雖然二級(jí)市場(chǎng)上的中小投資者對(duì)其一直有“高價(jià)圈錢”的反感，但基金作為大機(jī)構(gòu)的看法卻有不同，從去年年底的東大阿派向基金定向配售新股起，基金便開始積極地認(rèn)購(gòu)高科技股的高價(jià)增發(fā)新股，此次重倉(cāng)前列的風(fēng)華高科、中興通訊、東大阿派、大唐電信、電廣傳媒便屬此類。

股票名稱 基金持有股票總值   流通股本   持股數(shù)量   占流通股比例   基金家數(shù)
風(fēng)華高科 1,417,468,832.82   18,500.00   5,701.81   30.82%           7
中興通訊 887,493,443.20     12,500.00   2,440.18   19.52%           8

　　 風(fēng)華高科(0636)：該股是裕陽(yáng)、裕隆的長(zhǎng)期重倉(cāng)股，至9月底裕陽(yáng)、裕元、漢盛、普豐等7大基金持有近14億元的市值(約5700萬股)，占其流通股本(約1.85億股)的31%，2000年中期公司增發(fā)4000萬股新股，發(fā)行價(jià)28.5元，與目前24元的市價(jià)(相當(dāng)于中期10送6股復(fù)權(quán)后的37元)相比，仍有利可圖。該股長(zhǎng)年向上(連年又除權(quán)又填權(quán))，“5。19”的50元(復(fù)權(quán)后)到如今的200元(復(fù)權(quán)后)，一年半已漲3倍，目前流通市值高達(dá)45億元，真正顯示高科技、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、股價(jià)年年漲的魅力。

　　 中興通訊(0063)：或許有風(fēng)華高科這樣的“高價(jià)增發(fā)、股價(jià)仍上漲”的先例在前，故眾基金對(duì)中興通訊亦勇氣十足。中興通訊近期表示擬增發(fā)不超過5000萬股的A股，主要用于投資：WCDMA第三代移動(dòng)通信系統(tǒng)、光通信傳輸系統(tǒng)、寬帶接入交換系統(tǒng)等7大項(xiàng)目。屆時(shí)流通股亦不過由1.2億增加到1.7億股，推算增發(fā)價(jià)格約在30元/股左右，故目前40元的中興通訊魅力無限。眾基金(三家“漢”基金、景宏、普惠、同智)共重倉(cāng)持有8.8億元市值(2440萬股)，占其目前流通股本的20%左右。中興通訊雖然前兩年業(yè)績(jī)有所滑坡，但今年卻大不一樣、形勢(shì)一片大好，年內(nèi)股價(jià)也從30元漲到48元(復(fù)權(quán)后)，漲幅60%，近期整體高科技股未有起色，其走勢(shì)卻異常強(qiáng)勁，但誰能不“畏高”？

　　 三、原始股--沒法追

　　 基金重倉(cāng)持有的原始股有上港集箱、西山煤電等，但可惜：無論從成本(基金的成本是投資者目前介入成本的1/2)或是流通性質(zhì)(基金所持部分一年后方可流通)上看，基金都無須去努力“炒”高這類重倉(cāng)原始股的二級(jí)市場(chǎng)市價(jià)，故投資者現(xiàn)在也無須去“追”這類基金重倉(cāng)持有的新股。

股票名稱 基金持有股票總值   流通股本   持股數(shù)量   占流通股比例 基金家數(shù)
通海高科 995,920,000.00     10,000.00  5,900.00      59.00%       4
上港集箱 2,038,886,794.00   21,000.00  9,950.64      47.38%       10
西山煤電 639,269,900.50     28,800.00  6,076.71      21.10%       7

　　 上港集箱(600018)：從上個(gè)季度起，該股便是基金的重倉(cāng)股，此次仍是如此，原因很簡(jiǎn)單--基金是它的戰(zhàn)略投資者。30家基金共持有20億元的市值(約合1億股)，占其總流通股本(21000萬股)的47%，目前上港集箱的上市流通部分僅8400萬股，但另有1.26億股向戰(zhàn)略投資者(包括基金)配售，該部分網(wǎng)下發(fā)行部分一年后(2001年7月)方起方可上市流通。基金認(rèn)購(gòu)的成本價(jià)僅11.98元/股，而目前該股市價(jià)21元，基金穩(wěn)賺10元的差價(jià)。

　　 西山煤電(0983)：30家基金目前持有6億元的市值(約合6000萬股)，占其總流通股本(2.88億股)的21%。該股目前的可流通部分僅1.152億股，另有1 .728億股向法人投資者(包括基金)配售，基金所持部分一年后(即2001年7月)方可上市流通，基金的成本是6.49元/股的認(rèn)購(gòu)價(jià)，與目前11元的市價(jià)相比，穩(wěn)賺4元的的差價(jià)。

　　 通過上述分析，第三季度基金重倉(cāng)持有的是這三類股票，基金涉入的時(shí)間既早、累計(jì)漲幅又很高，投資者既使知道了，又有誰敢“追”呢？即使膽戰(zhàn)心驚地“追”上了，又有誰能保證一直“笑”下去呢？(黃碩)

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