本報10月25日北京電(記者周菡) 在今天召開的“WTO與中國證券市場國際研討會”上，勞動和社會保障部社會保險事業(yè)管理中心主任胡曉義指出，目前我國基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余有700億元，社保基金進(jìn)入市場運(yùn)營可以促進(jìn)資本市場的發(fā)展。在社保基金進(jìn)行多渠道籌資時，可以提供國有資產(chǎn)變現(xiàn)的場所，如可在股票市場上以適當(dāng)?shù)姆绞綔p持上市公司的國有 股。

　　胡曉義說，資本市場應(yīng)為養(yǎng)老保險制度的完善做出貢獻(xiàn)。資本市場要為養(yǎng)老保險基金的保值增值提供場所。無論是基本養(yǎng)老保險還是企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險，都存在保值增值的問題。我國政府對這一問題非常重視和慎重，目前社會保險基金只能購買國債和存入國有商業(yè)銀行。為了更好的協(xié)調(diào)安全與效益的關(guān)系，將來會在資本市場上采取更加多樣化的投資方式，進(jìn)行基金的保值增值；在社會保險基金進(jìn)行多渠道籌資時，可以提供國有資產(chǎn)變現(xiàn)的場所，如可在股票市場上以適當(dāng)?shù)姆绞綔p持上市公司的國有股。為了加強(qiáng)社保基金的支撐能力，我國決定多渠道籌資，其中要結(jié)合國有經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過產(chǎn)權(quán)交易市場將非上市國有資產(chǎn)、閑置資產(chǎn)出租或出售，取得的專項收入用于補(bǔ)充社會保險基金。資本市場不斷創(chuàng)造的新的金融產(chǎn)品，可以為社會保險基金提供更好的降低運(yùn)營風(fēng)險、獲得較高收益的渠道和方式。在資本市場上，可供社保基金投資的產(chǎn)品，主要集中在債券和股票上，因此資本市場的創(chuàng)新產(chǎn)品可為社保基金提供更多的選擇，以滿足其較高的投資需求。

　　另一方面，社保基金入市運(yùn)營對資本市場也有促進(jìn)作用。社保基金規(guī)模大，目前基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余有700億元資金，除此之外，如果做實個人賬戶，每年將增加600--800億元的資金積累，可以滿足資本市場對資金的需求，解決其擴(kuò)融壓力；社會保險每年收入與支出的總量相對穩(wěn)定，不會有劇烈波動，因此可以在一定程度上消減資本市場上短線投機(jī)的沖擊，起到市場穩(wěn)定器的作用；另外，有研究結(jié)果表明，機(jī)構(gòu)投資的規(guī)模占市場總值的1/3時，就會發(fā)揮穩(wěn)定市場，引導(dǎo)市場走向成熟的作用。因此，在我國資本市場逐步走向規(guī)范、成熟的過程中，迫切需要社保基金發(fā)揮其應(yīng)有的作用。胡曉義認(rèn)為，完善養(yǎng)老保險制度不是一個封閉的過程，與社會的方方面面都有密切的關(guān)系，與資本市場的發(fā)展也能形成良性互動的關(guān)系。證券市場的發(fā)展與社保基金的壯大相輔相成，最終有利于我國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)的順利實現(xiàn)。

　　胡曉義提出，要實現(xiàn)社保基金在資本市場進(jìn)行投資的運(yùn)營的設(shè)想，還需要做許多前期的基礎(chǔ)性工作。

　　首先，我國現(xiàn)有的法律法規(guī)體系并不適合社保基金在資本市場上直接進(jìn)行投資運(yùn)營，因此要對現(xiàn)有的法律環(huán)境進(jìn)行調(diào)整。這可以通過兩條途徑實現(xiàn)：修改現(xiàn)行的法律法規(guī)，同時起草中的《投資基金法》和《信托法》要注意社保基金的特點，使其符合社保基金入市的法律要求，或就社保基金入市運(yùn)營問題，制定單行法規(guī)。

　　其次，明確與相關(guān)部門的責(zé)權(quán)，相互配合，共同完成此項工作。社保基金入市運(yùn)營不是某個部門可以獨立完成的，與勞動保障部門、金融市場監(jiān)管部門、證券市場監(jiān)管部門和保險市場監(jiān)管部門的業(yè)務(wù)密切相關(guān)，需要與各部門保持良好的關(guān)系。在社保基金入市運(yùn)營的問題上，各個部門負(fù)擔(dān)那些職責(zé)，擁有那些權(quán)力要明確，做到協(xié)調(diào)統(tǒng)一。再次，基于社保基金的特性，對資金安全性要求很高，監(jiān)管便顯得尤為重要。目前在監(jiān)管模式方面，有集中監(jiān)管與分散監(jiān)管的爭論。集中監(jiān)管是指以中央監(jiān)管為主的模式，由全國統(tǒng)一協(xié)調(diào)，有利于政策和規(guī)定的貫徹落實，又可節(jié)省監(jiān)管成本，且監(jiān)管效果較好，缺點是缺乏靈活性；分散監(jiān)管是指以地方或省為主實行的監(jiān)管，其優(yōu)點在于有利于調(diào)動地方的積極性，因地制宜制定政策和措施，缺點是加大了協(xié)調(diào)和監(jiān)管的難度，容易導(dǎo)致不規(guī)范操作。胡曉義認(rèn)為，結(jié)合我國現(xiàn)況，實行中央集中體制的觀點較可行。

　　在監(jiān)管內(nèi)容上，他表示，目前有一種設(shè)想，將監(jiān)管內(nèi)容分為對市場準(zhǔn)入資格的監(jiān)管和對基金日常運(yùn)作行為的監(jiān)管兩大部分。對市場準(zhǔn)入資格的監(jiān)管由社會保險基金理事會行使，主要內(nèi)容有對社保基金入市條件的制定和監(jiān)管與對社保基金市場主體的資格條件的制定和監(jiān)管，主要是審查發(fā)起人、基金管理人和基金托管人的資格和條件。監(jiān)管機(jī)關(guān)應(yīng)對有關(guān)的資本要求、人員資格要求、組織結(jié)構(gòu)要求、內(nèi)部制度要求、報表要求等進(jìn)行審批。只有運(yùn)營主體達(dá)到了一定的資格條件后，才允許從事運(yùn)營社保基金的業(yè)務(wù)。對基金日常投資行為的監(jiān)管，仍由證監(jiān)會負(fù)責(zé)，主要包括對基金管理公司自身投資的限制，對投資對象的限制，對募集及宣傳行為的限制等。

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