10月20日，通用電氣董事長兼CEO韋爾奇在最後關頭從聯合技術公司手中橫刀奪愛，以更高價格收購霍尼韋爾，并稱自己可能留任通用電氣董事長之職至合并完成。《華爾街日報》--杰克.韋爾奇(Jack Welch)將最大的驚喜留到了最後一刻。

　　10月20日上午11點，這位通用電氣公司(General Electric Co., GE)的董事長兼首席執行長向霍尼韋爾(Honeywell International Inc., HON)提出收購意向，破壞了後者同聯合技術公司(United Technologies Corp., UTX)原定400億美元的合并計劃。但最令人震驚的是：韋爾奇在和霍尼韋爾董事長兼CEO麥克爾.邦西格諾(Michael Bonsignore)交談時，稱自己可能留任通用電氣的董事長之職直到2001年年底，以便看到合并完成。10月21日晚間，霍尼韋爾的董事會在聽到韋爾奇的承諾後，一致接受了通用電氣450億美元的優先收購價，即以每1.055股通用電氣股份換取1股霍尼韋爾股份，并承擔Honeywell的債務。

　　韋爾奇的收購提議迅速改變了通用電氣的收購游戲規則——該公司一向以穩定和墨守成規自居。臨近退休，韋爾奇實現了其在通用電氣身居高位20年來最大的交易，也是有史以來最大規模的行業合并。通過這宗合并，通用電氣已然龐大的飛機引擎和服務業務規模將再擴充一倍，其塑料制品、化學用品和工業控制子公司也會得到進一步發展。通用電氣保證說：這場被看作是業務大集成的交易，將在完成後的第一年中為通用電氣提供兩位數的收益增長(不包括一次性費用)。該交易在通用電氣1,120億美元的收入基礎上再添240億美元，并使通用電氣勇猛的航空業務競爭對手——聯合技術公司的Pratt & Whitney——無法掌握霍尼韋爾價值不菲的航天子公司。

　　從不利的角度看，通用電氣面臨著整合Honeywell的艱鉅任務——霍尼韋爾已飽受財政困難和文化沖突之苦。韋爾奇還需從事重要的“推銷”工作：在公司內部，他要推銷自己，因為他已在10月早些時候向通用電氣的150位高層管理人士致了熱情洋溢的告別辭；而在公司外部，他要說服當局批準該合并。由於目前全球收購政策日趨嚴格，要獲得當局對此交易的首肯并不那麼容易。雖然韋爾奇在10月22日接受訪問時說：“沒有反壟斷方面的問題，該交易根本不存在這個問題。”

　　尤為突出的是，韋爾奇的行動極大地影響到目前全球最為關注的公司職位繼任事件。按原定計劃，韋爾奇將隨時指派通用電氣下一任董事長兼CEO，而自己則於2001年4月離任。而現在，韋爾奇將在4至6星期內定下他的繼任者，但此人不會在明年4月開始獨立掌管通用電氣，而仍是向韋爾奇匯報。

　　霍尼韋爾陷入困境

　　霍尼韋爾於去年由原霍尼韋爾及AlliedSignal Inc.合并而成，并一直受到韋爾奇的關注。霍尼韋爾的不少業務和通用電氣的一致：為航天、航海和機載設備提供引擎和服務，還是工業自動化、汽車部件和建□控制系統領域的大商家。

　　霍尼韋爾同AlliedSignal合并還不滿一年，但新公司一直為財務問題所困。雖然今年春天該公司就有再同其他公司合并的意向，但第二季度，因霍尼韋爾未達到收益預期，致使該公司股價下滑。整個夏季霍尼韋爾的銷售疲軟，利潤達不到內部目標。

　　近期，霍尼韋爾確認其同聯合技術公司就合并事宜進行的商談已步入高級階段。後者是一家聲譽卓著的工業集團，制造的產品包括Otis升降機、Carrier空調、Sikorsky直升機，長期以來就是通用電氣的競爭對手。

　　依照雙方的交易條款，聯合技術公司將以該公司0.74股的股票換取1股霍尼韋爾股票，收購價相當於每股50.32美元，共計約400億美元，同時霍尼韋爾的股東將持有合并後公司54%的股份。

　　顯然，韋爾奇沉不住氣了。他稱自己第一次聽到這個交易是10月19日下午在紐約證券交易所[微博](New York Stock Exchange)的時候，他說：“我正在看股價顯示終端，霍尼韋爾的股票上漲了大約10美元，我不明白是怎麼回事。”一位CNBC的電視記者宣布說剛得到聯合技術公司同霍尼韋爾會談的消息。

　　橫刀奪愛

　　10月20日一早，韋爾奇召集了自己的顧問，并給大通公司(Chase Manhattan Corp.,CMB)的董事長威廉姆.哈里森(William Harrison)打電話，要求得到大通公司投資銀行業務主管杰弗里.博伊斯(Geoffrey Boisi)的諮詢意見。

　　博伊斯和大通公司兼并業務主管道格.布朗斯坦(Doug Braunstein)意識到，霍尼韋爾的董事會很可能於當日早晨就同聯合技術公司的合并進行表決。於是他們立刻□往韋爾奇的辦公室研定通用電氣的出價。韋爾奇說，聯合技術公司競價的□露對通用電氣的定價大有幫助，通用電氣因此知道該從哪方面下手。

　　當日上午晚些時候，韋爾奇打電話找到邦西格諾，對方稱自己即將完成同聯合技術公司的交易。韋爾奇說：“且慢，我想出更高的價。”

　　與此同時，聯合技術公司的董事會已通過該項合并，并等霍尼韋爾正式簽署協議。此時消息傳來，說通用電氣半路殺出，提供了一個更優惠的買□。聯合技術的董事會陷入尷尬的境地。經過一番商討，董事會決定不和通用電氣競價。

　　10月21日晚間，韋爾奇向霍尼韋爾的董事會發表了簡短的演說。在獲得一致認可後，這位精力充沛的CEO到揚基體育場(Yankee Stadium)觀看了世界職業棒球大賽的第一場比賽以示慶賀。

　　也許不出數日，這種興奮之情就會煙消云散。此次收購宣布於一個危機四伏的時刻——股票市場波動劇烈，一些交易的失敗令廣大投資者疑慮重重。10月20日，通用電氣突然競價收購霍尼韋爾的傳聞，令紐約證交所通用電氣的股價下挫6%以上，報收於52.13美元，全天下跌3.50美元。

　　且不論韋爾奇此次宣告獲得戰利品有多少輕率之處，他還必須面對一個越來越不利於兼并的監管環境。雖然霍尼韋爾與通用電氣合并不會比它同聯合技術公司合并造成更多的業務重迭或更明顯的壟斷問題，但在美國和歐洲，許多原以為不會□犯壟斷法令的交易都或被“宣判死刑”，或被迫作出讓步以贏得當局批準。

　　新的局面

　　此時，通用電氣必須進行內部調整以應付這個變化的局面，尤其因為一個令人生畏、事必躬親的上司留在公司的時間要比預計的長。

　　接下來就是整合霍尼韋爾的工作。通用電氣素有“并購之王”的美譽，對霍尼韋爾閃電式的收購愈加令其名聲大噪，但該公司從未進行過如此大規模，或如此復雜的收購。多年以來，通用電氣慣用的策略是：收購一些能迅速融入其現有子公司并對其收益增長有立竿見影之效的小公司。僅去年一年，通用電氣就完成了125項此類交易。而韋爾奇為收購霍尼韋爾所付出的資金占其所有收購交易出資的一半。

　　10月22日，韋爾奇稱，他將帶給霍尼韋爾“GE操作系統、GE集團體系、GE全球化、GE全球來源、GE電子商務和GE對服務的密切關注”，還說：“我們看到的完全是一派欣欣向榮的景象。”

　　By MATT MURRAY, JEFF COLE, NIKHIL DEOGUN and ANDY PASZTOR

　　Staff Reporters of THE WALL STREET JOURNAL