企業和交易所其實在同一條船上

　　本報記者綦久竑報道 上海證券交易所副總經理劉嘯東說，如何吸引一批資質稟賦優異的上市公司業已成為決定交易所生死存亡的關鍵，上海的主板市場要真正成為中國經濟的主體，必須早日幫助若干類似美國IBM[微博]公司的藍籌股成長起來。

　　他并表示，目前滬深兩市上市公司已經超過1000家，比香港市場還要多，市值過萬億元，發展情況相當令人矚目，但問題也是所在多多。最突出的主要是市場容量小，沒有發展出類似美國IBM公司這樣真正的領袖企業；此外，高技術股很少，只有10%左右，而紐約證券交易所[微博]高技術公司的比例已經高達35%了。

　　上市公司質量決定交易所存亡

　　劉嘯東說，上海證券交易所方面有充分的信心把主板市場搞好。因為如果沒有一個發育良好的主板市場，大家對資本市場是不會真正有信心的，這樣，所謂的風險投資和二板市場很可能就會變成一句空話。

　　他表示，目前主板的上市發行制度正在進行重大改革，以便逐步推進市場化；主板的包容性已經變得越來越強，開始從過去單純的國企俱樂部轉向接納更多的民企了。“作為交易所，看到像中國電信[微博]和中國聯通[微博]這樣的優質企業遠赴海外上市是很痛苦的，這實際上是中國證券界的恥辱。這么好的上市資源我們為什么要拱手讓給海外資本市場呢？”劉嘯東說。而中國的證券市場要獲得大的發展，必須培育出若干類似IBM這樣的大型優質藍籌股企業來，這是上交所近來開始推崇的理念，也是它賦予自己的歷史使命。

　　在他眼里，如何吸引更好的上市資源已經成為決定上海交易所生死存亡的關鍵因素了。因為，“能否出現類似于IBM這樣資質的企業不但對上交所，對中國的意義也是非比尋常的。”為此，市場本身必須擴容，這樣才可能吸引到這些公司，以方便他們的再融資，否則對企業的長遠發展也是不利的。不過，要真正轉向這一目標可能尚需時日，因為目前還有80多家享有上市配額的公司在排隊等候在上交所上市，而專注于發展創業板的深交所已經不再接受在主板上市的申請了。

　　他說，不論是主板還是創業板都希望能有更多的高科技企業上市交易，這是資本市場和投資者的迫切要求。同時，股市本身也需要提高自身的科技含量，以便更好地為企業和投資者服務�！笆袌鲆�繁榮，必須要培育出一大批有很高成長率的優質企業來，在這方面，企業和市場(交易所)其實是在同一條船上。”他說。

　　企業的遠見更重要

　　要使優秀企業能夠脫穎而出從而造就主板市場的繁榮，交易所當然要努力創造出一個適合企業發展壯大的市場環境，更重要的是，企業必須具有戰略眼光，并且懂得如何利用資本市場這個環境來發展自己的企業。資本市場發展演進到比較完整和高級的階段后，對企業資本運作的水準要求也會越來越高。國外大公司的首席執行官都是資本市場運作的高手，因為如何選擇上市地點，上市成為公眾公司后隨時必須把握住收購別人的機會，同時也必須分分秒秒地注意防止被別人所收購，這些都是他們每天都必須面對的非�，F實的問題，而企業就是在此過程中不斷發展壯大起來的。

　　劉嘯東一再提醒說，企業的老總一定要成為證券市場的高手，懂得如何利用證券市場來更好地促進企業的發展。公司要真正得到良好的發展必須具備一定的市場規模，企業做不大，加入世貿組織后將會是非常危險的。這是很殘酷的現實。通過融資和兼并等手段幫助企業做得更大其實也是證券市場的一個基本功能，但要真正將其發揮出來，企業本身是最重要的因素，必須分分秒秒地琢磨好這個問題。美國最近5年來大規模的公司合并浪潮簡直到了令人不可思議的程度，為的就是擴大規模，以便更好地和別人競爭。而這些合并基本上依靠的都是證券市場來完成的。因為證券市場不僅為企業合并提供了充足的彈藥，也為企業作價提供了科學的依據，企業的價值究竟有多大，看看公司的市值就一目了然了，這是很公平的。

　　至于在中國進行企業并購很難的問題，他認為，真正完全市場化的企業并購還沒有發生過，并不能說明這是不能操作的。事實上，目前在中國進行較大規模的企業并購操作的市場環境已經發育成熟了，“條件都是由人創造出來的，在此過程中，政府當然要注意離市場遠一些，但最關鍵的還是要看企業自身的遠見。”劉嘯東加重語氣說：“第一重要的是企業的遠見，第二重要的還是遠見，第三重要的仍然是遠見，這是無論怎么強調都不過分的�！彼�說：“市場是不會等人的，不可能老是在原地踏步，因為游戲規則本身就隨時在不斷的變化和演進之中。有一點是可以肯定的，那就是如果今天你不趁時機對自己還有利的時候去主動尋求和別人的合并，明天早晚也會被人家所收購，這就是市場本身的游戲規則�！�