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　　——加入WTO對中國金融業的挑戰

　　加入WTO是中國在新世紀里進一步擴大對外開放，全面同國際經濟接軌的重要一步。按照已經和許多國家達成的協議，在中國加入世界貿易組織兩年之后，外資銀行將獲準在中國經營外匯業務，同中國企業進行人民幣業務；一段時間后，外資銀行在中國金融市場上經營人民幣業務的某些限制也將被取消。這些規定會對中國金融業產生什么樣的沖擊？來自于海外的負面沖擊到底有多強？為了采取正確對策，我們寧可把問題估計得嚴重一些，也不要掉以輕心，盲目樂觀。

　　優質客戶改換門庭，導致國有銀行嚴重虧損

　　中國加入WTO后，現有對外資銀行的種種限制將逐步取消，國有銀行將喪失其傳統的壟斷地位。外資銀行將憑藉完備的商業服務功能與中資銀行展開激烈的優質客戶爭奪戰。外資銀行大多實行混業經營，集商業銀行、投資、證券、保險于一身。與嚴格分業管理的中資銀行相比，他們可以為客戶提供更為全面的商業銀行服務，滿足客戶多元化的業務要求。外資銀行在信譽和服務質量上都比國有銀行高出一籌。一旦允許外資銀行經營人民幣業務，那么，中資銀行將眼睜睜看著許多優質客戶被外資銀行拉了過去。

　　有人說，外資銀行根本沒有能力到內地去設營業網點，四大銀行有上萬個營業網點，遍布全國，就是讓給外資銀行幾百個也無礙大局。事實上，即使請外資銀行到內地去設立營業網點，他們也不一定去。并不是他們慈悲大方，而是在這些經濟尚欠發達的地區沒有多少油水。銀行的利潤主要來自于優質客戶。從利潤的角度來講，一個優質客戶沒準可以頂幾百、上千個小客戶。中國大部分金融業務和絕大部分優質客戶都集中在沿海地區。恐怕，只要外資銀行把北京、上海、廣州的優質客戶拉過去一些，就會大大降低國有銀行的利潤，導致金融行業全線虧損的局面。最后，別人“吃肥肉”，我們“啃骨頭”。

　　存款分流導致信用危機

　　有人認為，我國的銀行存款總額高達九萬多億元人民幣，就是有些存款轉移到外資銀行去也沒有什么了不起。毫無疑問，外資銀行進入中國金融市場之后，肯定會分流走一部分存款。我們要研究竟分流走多少會引起我國金融體制的危機？這個臨界點在哪里？對于其他國家來說，一部分存款從本地銀行轉移到外資銀行去是司空見慣的事情，并沒有什么了不起。問題在于中國銀行體系內部存在著巨額不良貸款。維持目前金融穩定的最關鍵要素是連年的存差。城鄉儲蓄存款總額在1996年為38520億，1997年為46279億，1998年為53408億。平均每年上升8000億元左右。只要存入銀行的錢比貸出去的錢多，銀行的資金流動性就沒有問題。

　　可是，隨著國內資本市場的發展，居民儲蓄的去向逐漸多元化，居民的節余不僅可以存入銀行，也可以投入股市或者房地產。近年來，銀行存差在逐步減少。估計在2000年銀行中城鄉儲蓄存款只能增加5000億元左右，而且，這個下降趨勢還要繼續下去。這也就是說，如果有5000億元左右的城鄉儲蓄存款從國有銀行轉移到外資銀行去，就可以改變銀行存款總額的大趨勢：貸出的錢多于存入的錢，存差變為貸差。改變這個趨勢只需要轉移相當于銀行存款總額的6%左右。換言之，只要有6%的存款從國有銀行轉移到外資銀行去，就可能跨過一個心理上的臨界點。

　　按照一般金融理論計算，影響中國金融系統流動性的警戒點要大大高于這個心理臨界點。可是，絕不能低估這一臨界點對民心的影響。一旦出現這個臨界點，就有可能觸發對國有銀行的信用危機。人盡皆知，根據官方統計數字，在中國的銀行系統中的不良貸款已經超過了28%。也就是說，民眾存款中有相當大的一部分已經被國有企業給虧掉了。一旦存進銀行的錢少于貸出的錢，銀行存款總額就開始下降，于是，馬上有人就會很理性地考慮，還是趁早把自己的血汗錢轉移到更為安全的外資銀行為妙。只要有幾個人開始這樣做，就有可能產生連鎖反應，甚至導發擠兌風暴。倘若如此，就很可能把原來藏在桌子下面的銀行內部大量壞帳問題翻到桌面上來。

　　常常聽到這樣的說法：國有四大銀行依靠的是國家的信用，在任何情況下，國家都是最可靠的。國家信用是不可動搖的。實在錢不夠用了，開啟印鈔機，多印點鈔票就行了。確實，國家信用是金融體制最后的依托。可是，如果不注意的話，一旦遭遇到金融風暴，很有可能連國家信用也一起毀掉。遠的不必多說，就看看亞洲金融風暴吧！當銀行門前出現擠兌長龍的時候，曾經高速增長的泰國、馬來西亞、印尼等國一個跟著一個倒了下去，兵敗如山倒，連創造了“漢江奇跡”的韓國也垮了下去。金融風暴不來則已，一旦襲來，除非早有準備，抽象的政府信用是派不上用處的。至于說開動印鈔機的辦法，早已被歷史證明是飲鳩止渴，只會讓危機來得更快，垮得更摻。

　　動搖外匯存底，增大金融風險

　　如果在中國加入WTO兩年之后允許外資銀行在華經營外幣業務，這到底意味著什么？截止2000年6月，在中國銀行中的外幣存款總額約為1100億美元。這些外匯存款大都集中在沿海地區。當外資銀行被允許經營外匯業務時，會不會有人從中國銀行中把存款提出來，再存入外資銀行？這樣的事情肯定少不了。第一，目前外資銀行的存款利率比中國銀行高好幾個百分點；第二，外資銀行的服務和功能都強于國有銀行。尤其是如果儲戶想在海外用款，在外資銀行存錢要比中資銀行方便得多；第三，外資大銀行的壞帳很低，信譽比國有銀行高。目前，外資銀行不能在中國大陸經營外幣業務，中國居民要到外資銀行開戶很不方便。可是，如果讓外資銀行在中國大陸經營外幣業務，當然會有相當一部分外幣存款轉移到外資銀行去。外幣存款尤其要講究存儲自由的原則，如果對這部分存款施加管制或約束，則只會加速資本外逃。

　　有多少外匯轉移就會造成危機？這個臨界點也不高。由于國有銀行中的外匯儲備大多已經貸了出去，其中、長期貸款占相當大的比例。只要居民提取200億美元的外匯存款，恐怕就會造成國有銀行的支付危機。要化解這個危機就必須及早做好準備。減少外匯長期貸款額和外貿企業出口外匯提成，在中國銀行手頭多留些流動資金，以免到時候措手不及。當然，如此一來，就增加了成本，降低了銀行的利潤率，讓已經日子不好過的國有銀行雪上加霜。

　　大量喪失中間結算、批發和零售業務

　　中國加入WTO后，國際貿易量將飛速發展。銀行的國際結算、信用證業務大量增加。外資銀行將憑藉其操作規范、管理先進以及與跨國公司的長期合作關系，與中資銀行搶奪市場，爭攬客戶，對中資銀行形成較大挑戰。外資銀行進入中國，首先沖擊風險小、成本低、利潤高的國際結算等中間業務。據統計，外資銀行辦理的出口結算業務已經占中國市場份額的40%左右，而且，這個趨勢有增無減。

　　外資銀行進入中國市場后，將向批發和零售業務進軍。在批發業務方面，銀行貸款是重點，在零售業務方面，消費信貸是重點。同時外資金融機構將擴大中間服務領域。信息咨詢、家居理財等業務會成為他們新的開拓點。在這一方面，中資銀行也未必具有足夠的競爭能力。中資銀行尤其是國有商業銀行的歷史包袱沉重，不良貸款比例較高，盈利能力較低，在貸款規模、投向、投量、結構以及時限控制等方面都會受到非市場因素的限制和壓力。相反，外資銀行沒有行政干預，沒有債務負擔，資金后備力量雄厚，許多外資大銀行信譽良好，能夠按照市場規律靈活運作，必然會對中資銀行形成很大的壓力。

　　人才競爭導致業務骨干流失

　　中資銀行會遇到強大的人才競爭壓力。外資銀行在拓展中國市場的過程中，必然會以優厚條件大量吸納高素質人才。雖然和國內其它部門相比，銀行的待遇要好得多，但是在正式工資上的差距并不大。就是把銀行職員所有灰色收入都加到一起，其收入和外資銀行的雇員也不成比例。結果，和其它部門的外資企業在中國挖人才一樣，會造成中資銀行的業務骨干大量流失。嚴格來講，與其說四大國有銀行是商業銀行，還不如說是官僚機構。如同所有官僚機構一樣，受到銀行內部種種規章制度的約束，機制僵硬，缺乏彈性。特別是在內部工資制度、激勵機制上，銀行必須和其它政府部門保持一致。就是銀行的頭頭想改也難，一動就違規。如果不盡早改革，在中國加入WTO之后，恐怕眼看著優秀金融業務骨干跳槽而束手無策。而業務骨干的出走勢必會帶走許多優質客戶，加劇金融系統的危機。

　　指出上述危機決非杞人憂天，聳人聽聞。如果我們能夠事先認識到這些危機，早做準備，化解危機。實在沒有把握，也可以適當地推遲對外開放金融業的日程安排，爭取更長的緩沖時間。這在國際上是有前例可循的。無論如何，我們必須要迅速，抓緊改革國有銀行，開放民間金融，提高競爭能力，在做好充分準備之后再逐步穩妥地對外開放金融業。(徐滇慶/加拿大西安大略大學教授)

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