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　　創業板的籌建進入倒計時，其對主板會形成多大的沖擊？這種擔心在近期市場中表現得越發明顯，并且屢屢成為股市下調的借口

　　近期滬深股市一直較為低迷，其中的主要原因是，投資者普遍擔心創業板的設立將對現有的主板市場造成沖擊。隨著創業板市場在深圳的籌建進入倒計時，部分資金已索性從主板市場上“撤離”，準備年底“轉戰”創業板，而更多的場外資金則處于觀望狀態。

　　創業板的設立已初步明確。深圳市市長于幼軍上周在深圳高交會上透露，創業板將在年內掛牌運營。中國證監會主席周小川10月13日也在深圳表示，創業板的技術準備工作預計在10月底全部完成，法規方面的準備可能很快進入最終落實階段。周小川稱，創業板市場應該說可在較短的時間內出臺。

　　創業板的設立，被普遍認為將對主板市場構成資金上的分流。周小川13日承認，“創業板市場如果有資金分流的作用，那么它也是或早或遲的事”。周小川認為，資金分流的渠道很多，新股上市特別是大盤股上市，就有分流的作用。

　　據悉，第一批在創業板上市的公司大約有30家左右。如果創業板成功運行，而且外部條件良好，不排除有較快擴容至百家以上的可能。

　　有報道援引于幼軍的講話稱，擬定計劃在創業板上市的企業已近2000家，相當于滬深兩個主板市場上市公司總數的兩倍。

　　創業板市場充滿風險，但也因為風險而有了魅力。相對主板市場而言，不少機構資金看中的是創業板上市公司的成長性和交易制度的寬松。

　　創業板上市公司不過于計較以往的業績，而關鍵看成長性，雖然很多公司可能在幾年后被淘汰出局，但其發展過程的美好足以讓市場機構做足文章。無論是電子信息、生物工程類上市公司，還是涉足新材料、光機電一體化領域的企業，都可以找到讓市場興奮的炒作題材。由于創業板市場可能將漲跌幅限制放寬至30%，給市場投機留出了更大的空間。投機機會大于主板市場，極可能使創業板在市場風險未釋放前，暫時出生現“主板冷、二板熱”的現象。一些市場人士認為，從現有的預期來看，創業板上市公司的股價出現高市盈率不足為奇，市場設立初期分流主板市場資金估計成定局。

　　創業板市場給主板帶來的更多是挑戰，與主板市場相比，創業板市場沒有歷史遺留問題，從一開始就完全按市場化操作。創業板上市公司將實施保薦人制度，由市場人士組成的發行審核委員會審核其上市資格。市場化環境下成長起來的上市公司，必然有主板市場上市公司所不具備的優勢。主板市場留有國有股、不可流通法人股等一系列遺留問題，遭遇創業板市場的挑戰在所難免。

　　深圳證交所副總經理黃鐵軍近日表示，創業板不單接納中小型創業企業，也應歡迎成長性強、發展潛力大的大型企業，包括銀行、商業保險等。黃鐵軍稱，如汽車制造業、化工業等所謂的“傳統產業”在我國剛進入高速成長期，完全有條件進入創業板市場。

　　主板市場仍將接納高新技術企業，創業板市場也歡迎大企業，兩大市場在相輔相成的發展過程中，必然出現競爭。創業板市場究竟會在多大程度上分流主板市場的資金，關鍵看兩個市場的上市公司的素質和成長性孰優孰劣。主板市場有自己的定位，如果主板市場今后培育出更多像IBM那樣的藍籌股，也就等于穩住了自己市場的投資群體。

　　市場人士預計，創業板市場在高期望值的情況下，極可能像香港創業板市場一樣“高開低走”。隨著創業板市場風險的釋放，其對主板市場的沖擊也會相應減弱。與此同時，市場化改革步伐的加快以及開放式基金和社保基金的入市，都將為主板市場帶來新的增量資金，緩解創業板設立后的資金分流壓力。(記者張煒)

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