目前滬深兩市的流通市值達到13900億元�熆偸兄颠_到42106億元，這不是一個小數目。這些流通市值大致被三類企業、券商、基金以及中小投資者所持有。新基金目前共有31家，每家股票的持有量按60%、規模按20億元一家、凈資產值按1.5元計算，其持有的流通市值達到了558億元，剩下的近13300億元被券商、三類企業以及中小投資者所持有。假定持有的比例按2比4比4來劃分，則券商、三類企業以及中小投資者所持有的流通市值為2700億元、5300億元、5300億元，也就是說券商手中的籌碼大致有接近3000億元。當然，這其中有些籌碼是有自營權的綜合類券商所持有，這些籌碼持有期可以較長。有些籌碼是信托投資公司與沒有自營權的經紀類券商所持有的，這些籌碼持有期可以有限。三類企業與券商、基金等機構持有了流通籌碼80%以上，籌碼集中度達到了最高峰，這決定了任何股票上都有莊家，而每只股票上的主力做莊手法與拉升時間均有區別。這也是目前弱市中個股行情依然精彩的主要原因。其實，今年證券市場的最大特點就是“烈馬”特別多，股價要么不漲，要漲起來就一路上漲。當然，暴漲之后的股票價格通常也會出現快速回落，50%左右的漲幅會被調整掉。年初網絡科技股如此，相信年末的資產重組股也不例外。股價大幅震蕩的關鍵原因在于控股莊家的運作：在莊家吸足籌碼后，拼命拉升股價，為出貨打開價格空間，隨后莊家開始大肆派發，股價也就一路回落。當然也不排除莊家出貨并非其想像的那樣十分通暢，不得不返身再度拉升股價的可能，于是這只股票就會再起行情。如年初的中關村、綜藝股份、上海梅林均如此，年中的泰山旅游、年末的ST深華源與濟南百貨。的確，要讓理性的投資者戰勝不理性的莊家是非常困難的。但我們還是可以總結出一些“烈馬”狂奔的規律：即使不能戰勝莊家、戰勝市場，獲取比大盤平均收益更高的收益還是有可能的。通常“烈馬”出沒規律如下：在大盤由弱轉強時，那些業績好、前景光明與國際股市炒作概念相關的一些股票極有可能成為“烈馬”。如年初網絡股價大多翻番，原因是科技網絡一直是國家政策扶持的對象，同時，美國投資者也對納斯達克[微博]上市的網絡股大肆吹捧。因此，年初持有網絡科技股的投資者成為大贏家。而在大盤逐步走強時，一些業績穩定、盤子較大的股票受到投資者青睞，漲勢喜人。因為，此時入市的資金希望持有流動性、收益性以及安全性俱佳的股票。二三季度中集集團、哈藥集團的漲幅就遠高于大盤。到了大盤由強轉弱時，資產重組股與ST股票又成為黑馬備出的搖籃。如ST深華源、ST中華等股票近期都創出了歷史新高。目前看，這類股票仍有進一步走強的潛力。以這樣的思路來選擇股票、調整持股結構，相信你可以戰勝市場。(廣發證券宋淮松)