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http://whmsebhyy.com 2000年10月15日 16:23 國際金融報
歐洲央行在10月5日突然提早加息1/4厘,將指標利率提高到4.75%。此舉顯示歐洲央行擔心歐元疲弱與油價高企帶來的物價上漲壓力,但同時也表明,在對抗通貨膨脹與壓抑經濟成長的風險之間,歐洲央行正在鋌而走險。 這是歐洲央行今年以來的第七次加息行動。就在同一天,英格蘭銀行作出了維持利率不變的決定;而兩天前,美國聯邦儲備局也宣布暫不加息,只是警告會相當關注通脹風險。 歐洲央行此度加息大出市場意料。之前不少經濟學家都預測歐洲央行不會有任何動作,不過歐洲央行總裁杜森伯格在議息會議后明確表示,歐洲央行最關心的首要問題是物價的高漲。他說,歐洲央行提高利率的目的仍然是“確保油價與歐元匯率帶來的消費物價上漲壓力,不至演變為更長久的通貨膨脹傾向”。 不到兩周前,歐洲央行在英、美、日等國的協助下,在外匯市場聯手拉抬歐元。歐元自1999年1月問世以來,兌美元的匯率已貶值超過25%。杜森伯格在加息當日也表示,未來仍有可能進一步干預歐元,其捍衛市場的意圖明顯。 杜森伯格說,提高利率與歐洲央行在9月22日購買歐元的決策是一致的,歐洲央行也將繼續密切關注貨幣的價值,并將“適當地”采取行動。 然而,如果歐洲是想建立歐元的信心,那么它達到的效果顯然相當短暫。上周四因加息激勵,歐元兌美元匯率一度上升到0.8786,但在歐洲匯市收市時又跌回0.8743,至紐約匯市又繼續下跌到0.8692,較上周三加息前的紐約收市價的0.8745更低。 近幾周大多數的經濟指標都顯示,歐元區11國的經濟增長率已經開始由第二季的高峰下滑。高油價以及對石油依賴程度較高企業的罷工事件,使得近來一度相當高昂的信心開始跌落,許多經濟學家預測,歐洲經濟成長率在下半年可能會由上半年的3.8%下降到3.2%。 不過杜森伯格倒是充滿信心地強調,歐洲央行上周四動作并不會減緩經濟增長速度。他說,他相信這次升息與貨幣政策立場,將會為目前正在持續的強勁增長創造最好的條件,歐洲商業已經達到了“滑翔的高度”。 同時,通貨膨脹仍然相當緩和。扣除食物能源成本的核心通貨膨脹率只在約1.3%的溫和水準。然而杜森伯格依然強調,歐洲央行認為上周四的加息讓利率達到足以對抗物價壓力的適當水準。 許多經濟學家表示,他們本來預期央行會在第四季升息,但仍有部分經濟學家對歐洲央行動作之快表示驚訝。法蘭克福商業銀行首席經濟學家厄爾里奇?雷姆說,該銀行預期第四季會加息,但沒想到這么快。 雷姆表示,提高利率是歐洲央行持續操作的一部分,借著降低經濟熱度與支持歐元對美元價格的方式,以對抗通貨膨脹對經濟持續成長的威脅。因此歐洲地區以較為昂貴的價格購買石油等美元計價商品帶來的通脹壓力將可獲得紓解。他還說,加息主要不是為了歐元本身,而是為了避免歐元的疲弱以及它對物價產生的負面效果。不過,他與其他經濟學家都說,歐洲央行正在走鋼絲:它還需要避免降低經濟增長,并創造就業機會。由于歐洲大陸經濟上升,歐洲的失業率以美國標準來看雖然仍顯偏高,但已經是90年代以來的首度下滑。 所羅門美邦的資深經濟學家保羅?荷恩則警告,經濟與就業成長的減速,將是歐元的“死亡之吻”。最近的民意對歐元的態度也相當曖昧,上周丹麥公民投票就拒絕采用歐元,人們對歐元的信心可見一斑。(藍開水)
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