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　　——訪大成基金管理公司總經理龍小波

　　 大成基金管理有限公司從去年底開始著手開放式基金產品的前期準備工作，經過充分的市場調查研究，擬推出成長型開放式基金。該公司總經理龍小波日前在接受本報記者采訪時指出，中國已具備設立成長型基金的基礎，目前是推出的良機。

　　 龍小波介紹說，所謂成長型基金，就是以成長型股票構造投資組合的基金。目前在國際成熟的資本市場里，主要按照P/B值(即市凈率)指標來劃分成長型和價值型股票，計算整個市場所有股票的P/B值，按升序或者降序排列，選擇P/B最低的股票，直到達到總市值的一半，這些就劃分為價值型股票，其余劃為成長型股票。大成在籌建成長型基金時，考慮到中國證券市場的特殊性，還同時參考收益增長率、P/E等其他指標，將國內股市中大部分ST和PT股票等虧損股排除在外。成長型基金投資風格是：選擇銷售及收益增長勢頭強勁的公司(即高成長的績優股票)。 龍小波認為，目前投資者對成長型開放式基金有一定的需求。他介紹說，根據調查，保險公司入市的這部分資金要求獲得盡可能高的投資收益，從投資組合風險控制來看，成長型開放式基金所帶來的投資風險完全在其可承受的范圍之內。因此，成長型基金會是保險資金入市的首選投資品種。此外，開放式基金在推出初期，作為一個全新投資品種，投資者只會把部分資金投入開放式基金，并對該部分投資收益率有較高要求，對風險承受能力也相應較高，因此，其他機構投資者和個人投資者對成長型開放式基金亦有一定的需求。此外，中國股市十年來的經驗表明，主要投資機會還在成長股中，近幾年每一波中級以上的行情里，幾乎所有的成長型股票都有良好的表現，讓其投資者獲益非淺。

　　 他表示，在投資者對成長型基金有一定的需求，同時中國證券市場也給成長型基金提供生存、成長空間的情形下，目前是推出成長型開放式基金的良好時機。 在談到大成開放式基金的籌建準備工作時，龍小波認為，大成目前已具備運作成長型開放式基金的能力。他介紹說，公司堅持研究驅動型的投資模式，在研究工作中，注重自上而下和自下而上兩種研究方法相結合；以外圍券商和研究機構作為堅強的研究后盾；聘請國內外行業專家作為公司的特約投資顧問，請專家學者到公司作專題報告；定期和不定期選派公司員工到海外參觀學習和培訓，提高員工的投資和研究水平；投資和研究的密切結合，實現良性互動。而研究工作的方式有助于研究水平不斷提升，這將給公司投資提供不斷發展的源泉。

　　 他說，公司每只基金都根據自己的投資目標選定或建立自己的Benchmark “基準”之意，在此指基金投資的參照標準，它是某個公開的股票指數或是自建的某些股票組合指數 ，指導自己的投資，作為構造投資組合的基礎。投資完成后，周期性地利用公司各種組合評價系統對投資組合進行評價，根據評價結果，以Benchmark作為調整投資組合的參照，對投資組合不斷進行調整，從而嚴格控制基金投資風險，并最大可能地達到預定投資目標。他認為，大成以Benchmark為核心的投資管理體系以及各種組合評價系統可使投資在風險可控的范圍內，達到收益最大化。(記者 張蓉)

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