我國目前有風(fēng)險(xiǎn)投資公司100多家，作為新經(jīng)濟(jì)的孵化器，風(fēng)險(xiǎn)投資公司與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有著天然的內(nèi)在聯(lián)系，其投資孵化的具有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)成為市場(chǎng)主體的主要來源，而創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出則為其風(fēng)險(xiǎn)資本的退出提供了“綠色通道”。時(shí)值創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)緊鑼密鼓籌備之際，就經(jīng)營思路、投資理念、市場(chǎng)前景、制度建設(shè)等問題，記者采訪了幾家著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司的負(fù)責(zé)人。

　　面對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)即將推出，多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司調(diào)整了旗下企業(yè)赴歐美和香港創(chuàng)業(yè)板上市的初衷，而將國內(nèi)市場(chǎng)作為主要目標(biāo)，集中培養(yǎng)一批有希望在創(chuàng)業(yè)板上市的中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。因此，在行業(yè)選擇方面，主要集中在IT、通訊、生物醫(yī)藥等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)；在具體選擇投資企業(yè)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司有一套嚴(yán)格的“擇偶標(biāo)準(zhǔn)”。

　　二十一世紀(jì)科技投資有限公司總裁于向東認(rèn)為，選擇企業(yè)時(shí)首先應(yīng)該界定創(chuàng)業(yè)企業(yè)的量化標(biāo)準(zhǔn)。一是產(chǎn)品和服務(wù)的獨(dú)特性，即提供同一類產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)在全國不超過三家，如超過三家則其市場(chǎng)份額超過30%；二是銷售收入高成長性，年增長率不低于30%；三是管理層及技術(shù)骨干持有股份或期權(quán)一般不低于總股本的10%；四是年研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的10%以上。在具體評(píng)估投資項(xiàng)目時(shí)，管理團(tuán)隊(duì)的能力和職業(yè)道德是首要的因素，其次為市場(chǎng)和商業(yè)模式、技術(shù)和研發(fā)力量、財(cái)務(wù)報(bào)表和現(xiàn)金流量。

　　哈史坦福投資公司把通過科技部和中科院雙高認(rèn)證且不在主板上市的企業(yè)列入首選的范圍，因?yàn)榻?jīng)過上述權(quán)威部門的認(rèn)證，企業(yè)在技術(shù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力已不言而喻。在評(píng)估企業(yè)時(shí)，技術(shù)(包括行業(yè)地位和市場(chǎng)需求)與管理團(tuán)隊(duì)是最重要的因素，公司旗下的財(cái)務(wù)顧問公司專門協(xié)助創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行資本市場(chǎng)運(yùn)作。

　　良好的制度環(huán)境是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)順利發(fā)展的前提條件。某家大型風(fēng)險(xiǎn)投資公司的負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一方面是法律問題的解決要盡可能完善，對(duì)于《公司法》等法律中存在的障礙要盡快修改，不要講求“在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)問題”而造成市場(chǎng)的先天不足。另一方面，不排除某些群體可能把創(chuàng)業(yè)板作為圈錢的工具，將素質(zhì)較差的企業(yè)經(jīng)過包裝在創(chuàng)業(yè)板上市，然后套現(xiàn)走人。因此，主管部門要把好關(guān)，建立規(guī)范的保薦人制度和信息披露規(guī)則，嚴(yán)格執(zhí)行懲罰制度。該公司投資了十幾家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，多數(shù)原打算在香港創(chuàng)業(yè)板上市，基于香港創(chuàng)業(yè)板不盡如人意的現(xiàn)狀，目前打算分流到歐美和韓國上市。因?yàn)閷?duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，上市僅是第一步，后續(xù)融資取決于良好的資本市場(chǎng)環(huán)境。由于該公司認(rèn)為國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)前景存在較大不確定性，決定待形勢(shì)明朗化，再有計(jì)劃地推出企業(yè)上市。(天

進(jìn)入【新浪財(cái)經(jīng)股吧】討論