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　　電力行業(yè)的上市公司普遍具有如下特征：

　　1。平均每股收益高，業(yè)績穩(wěn)定增長，行業(yè)的競爭壓力較小；

　　2。通過資本運營，電力資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，一批高成長績優(yōu)藍籌股正在產(chǎn)生；

　　3。向高科技領(lǐng)域拓展，傳統(tǒng)經(jīng)濟與新經(jīng)濟相結(jié)合，企業(yè)向綜合投資類公司邁進；

　　4。雄厚的政府支持背景，良好的發(fā)展機遇；

　　電力行業(yè)屬于國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)性行業(yè)，具有投資數(shù)額大，建設(shè)周期長，經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定的特點。在滬深股市中，共有33家上市公司投資電力行業(yè)，其中以火力發(fā)電為主的有15家，占45.5%；以水力發(fā)電為主的有8家，占24.2%；以生產(chǎn)熱電為主的有9家，占27.3%，還有一家以電力環(huán)保承包為主。電力行業(yè)屬國家支持發(fā)展的行業(yè)，上半年先后有4家公司發(fā)行上市。今年是我國經(jīng)濟進入新一輪經(jīng)濟周期的一年，電力行業(yè)作為能源行業(yè)，率先進入恢復(fù)性增長，經(jīng)營業(yè)績明顯好于其它行業(yè)板塊。

　　平均每股收益高，績優(yōu)藍籌股特征明顯。在上半年的中期業(yè)績中，電力行業(yè)33家上市公司平均每股收益為0.217元，遠遠高于滬深股市平均每股收益0.1075元的水平，平均高出101.8%，績優(yōu)藍籌股的特征明顯。其中申能股份、國電電力每股收益在0.50元以上，占6.25%；深能源、粵電力、漳澤電力、廣州控股、明星電力、桂冠電力、龍電股份、凱迪電力等8家，每股收益在0.20元以上，占25%；深南電、惠天熱電、大連熱電、華銀電力、內(nèi)蒙熱電、富龍熱力等6家，每股收益在0.15元以上，占18.75%；穗恒運、韶能股份、長源電力、贛能股份等4家，每股收益在0.10元以上，占12.5%；每股收益在0.10元以下的有12家，占34.38%；虧損的僅粵華電一家。按照通常的劃分標(biāo)準(zhǔn)，年每股收益在0.40元以上的為績優(yōu)股，按照簡單相加推算，電力行業(yè)中績優(yōu)股占30%多。如果考慮部分上市公司下半年收購資產(chǎn)投資收益增加，新的項目投產(chǎn)等因素，預(yù)計到年底績優(yōu)股的比例還將有所增加，估計會達到50%。

　　資本運作手段嫻熟，資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大。電力行業(yè)由于建設(shè)周期長，投資見效較慢，為了保持穩(wěn)定的增長勢頭，許多上市公司通過收購電力機組、增發(fā)新股、大比例配股等手段，使資產(chǎn)規(guī)模迅速擴大，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長。東北熱電上市以來，不斷進行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組，上市時僅有2臺1.2萬千瓦的發(fā)電機組，年供電量為1.4億千瓦時，到99年底已擁有和經(jīng)營的設(shè)備能力達57.6萬千瓦，是上市時的24倍；年供電量達到30億千瓦時，是上市時的21.42倍。

　　公司的各項經(jīng)濟指標(biāo)，始終位于上海股市的前茅，成為典型的績優(yōu)成長股。公司今年將實施大比例配股，國有法人以實物資產(chǎn)全額認購，通過配股收購，裝機容量增加231萬千瓦，發(fā)電量增加115億千瓦時，業(yè)績還將呈幾倍增長。粵電力7月份出資3.65億元收購韶關(guān)粵江發(fā)電有限公司65%的股權(quán)，每年可新增利潤5000萬元；將增發(fā)新股8400萬股，用于收購沙角A電廠二期2臺300MW機組，發(fā)電量將新增35.6億千瓦時，隨著國民經(jīng)濟回暖，電力需求增加，公司經(jīng)營業(yè)績下半年將明顯好于上半年。

　　申能股份通過回購國家股，轉(zhuǎn)讓石洞口電廠的股權(quán)，介入海上油氣田建設(shè)，使公司的利潤同比增長151%，每股收益達到0.6634元。公司已由一家單純投資電力的上市公司，成為一家集電力、油氣、金融、環(huán)保、高科技為一體的綜合類投資控股上市公司，將成為國內(nèi)股市中少有的成長藍籌股。

　　向高科技領(lǐng)域拓展，新經(jīng)濟與傳統(tǒng)經(jīng)濟相結(jié)合。高新技術(shù)是促進經(jīng)濟超常規(guī)增長的動力，傳統(tǒng)經(jīng)濟與新經(jīng)濟相結(jié)合，才能跟上發(fā)展的潮流。創(chuàng)新是企業(yè)進步的靈魂，電力行業(yè)具有介入高科技領(lǐng)域，通過科技創(chuàng)新，在體制、機制、管理等方面創(chuàng)新，才能創(chuàng)造出不斷穩(wěn)定增長的藍籌股形象。由于火力發(fā)電造成的空氣污染，是大氣污染的重要因素。利用垃圾發(fā)電，是利國利民又能帶來較好的經(jīng)濟效益的投資項目。因此，提高環(huán)保意識，加大環(huán)保投入，是電力行業(yè)的一個重要內(nèi)容。深能源、深南電共同組建能源環(huán)保公司，負責(zé)投資建設(shè)總投資額為7億元的南山區(qū)、寶安區(qū)2座垃圾焚燒電廠。龍電股份與歲寶熱電出資設(shè)立新型能源公司，利用日本無償援助的垃圾焚燒設(shè)備進行發(fā)電，順應(yīng)了國家鼓勵能源開發(fā)的產(chǎn)業(yè)政策，具有廣闊的前景。漳澤電力參股萬方數(shù)據(jù)股份有限公司，受讓北京賽迪網(wǎng)信息公司20%股份，在向高科技領(lǐng)域進軍中邁出了堅實的一步。皖能電力出資2000萬元，合資設(shè)立深圳桑廈皖能高科技有限公司，河南豫能大手筆投資9000萬元組建高科技投資發(fā)展有限公司，大連熱電受讓大顯網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)公司20%股權(quán)，參與組建大連寰海科技開發(fā)公司等，也開始介入高科技領(lǐng)域，逐步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　雄厚的政府支持背景，良好的發(fā)展機遇。電力行業(yè)受國家政策保護，具有天然的壟斷性，又是上交利稅的大戶，理所當(dāng)然地受到各級政府的大力支持，是電力行業(yè)能夠持續(xù)快速增長的重要因素。申能股份背靠上海市政府，深能源背靠深圳市政府，富龍熱電背靠內(nèi)蒙赤峰市政府等，使這些上市公司在收購資產(chǎn)，電力資金的籌集，多種經(jīng)營發(fā)展方面具有獨特的優(yōu)勢。而國電電力背靠國家電力公司，是今年新進世界500強的中國企業(yè)之一，漳澤電力、龍電股份等，經(jīng)過股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，已成為國家電力公司所屬子公司的控股公司，成為壟斷性行業(yè)中的一個鏈條，也有利于公司的迅速發(fā)展。電力行業(yè)與國民經(jīng)濟的發(fā)展密切相關(guān)，電力消費的增長一般快于GDP的增長，今年以來，電力消費開始強勁回升，上半年電力消費增長10.7%，預(yù)計全年用電量增幅將達8-8.5%。廣東、上海、江西等增幅都達2位數(shù)。在未來的2年中，全國電力消費將繼續(xù)保持回升的勢頭，據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委預(yù)測，2002年用電量將比今年年均增長5.8%，沿海發(fā)達省份及西部將明顯高于全國平均水平，隨著電力行業(yè)的整體回升，作為行業(yè)排頭兵的上市公司，增長幅度有望超過行業(yè)平均水平，保持快速健康的增長水平。

　　值得關(guān)注的上市公司有：

　　國電電力(600795)：國家電力公司入主以后，進一步加大資產(chǎn)重組力度，10月份前將全面完成配股，公司發(fā)電機組和供電能力大幅度上升，全年業(yè)績有望大幅增長，配股攤薄后每股收益仍然達到0.86元，明年有望達到2.79元，預(yù)計年報時將推出大比例送轉(zhuǎn)的方案。國家電力公司將逐步注入部分資產(chǎn)，使國電電力擁有及控股的機組容量不少于1000萬千瓦，同時擁有部分電網(wǎng)資產(chǎn)。組建國電南瑞科技股份有限公司，向電力設(shè)備制造、環(huán)保等高科技領(lǐng)域發(fā)展，值得中長期投資。

　　申能股份(600642)：上海市政府大力支持，著重培養(yǎng)的績優(yōu)藍籌股。公司投資的東海平湖油氣田項目生產(chǎn)能力正在逐步發(fā)揮，投資9億元組建上海天然氣管網(wǎng)有限公司，出資1.68億元建設(shè)桐柏抽水蓄能電站和投資6.75億元組建漕涇熱電項目。公司擁有海通證券10.29%有股權(quán)，年底可獲得約1億元投資收益，組建申能創(chuàng)業(yè)投資公司，進入風(fēng)險投資的領(lǐng)域。公司已由一家以電力投資為主的上市公司，逐步轉(zhuǎn)向電力、油氣、金融等綜合經(jīng)營，使公司保持高速發(fā)展。中報公布后，由于受預(yù)期影響，已有大幅炒作，目前處于振蕩整理階段，經(jīng)過充分調(diào)整后中長線上升廣闊，可擇機介入。

　　深南電(0037)：公司A股流通盤僅3366萬股，屬小盤股。上半年國電科技受讓法人股，成為第四大股東，將向環(huán)保、高科技領(lǐng)域發(fā)展。公司投資2900萬元，占10%股份共同組建深圳能源環(huán)保公司。深圳的2座垃圾發(fā)電廠總投資達7億元，將使公司獲得較大的發(fā)展機遇。公司下半年將實施配股，預(yù)計募集資金1.3-1.8億元，全部用于建設(shè)燃氣輪發(fā)電機組“以大代小”技術(shù)改造工程，建設(shè)期為一年，建成后將使公司業(yè)績上一個臺階。上半年主力建倉以后，一直在16元左右橫盤，預(yù)計配股后將發(fā)動一波行情。與歲寶熱電相比，公司股價仍有較大上升空間。

　　龍電股份(600726)：公司下半年將完成增發(fā)不超過8000萬股A股工作，用于收購牡丹江第二發(fā)電廠＃7機組75%資產(chǎn)；吸收合并黑龍江華源電力(集團)股份有限公司已經(jīng)完成，增大了公司在黑龍江省及東北電網(wǎng)的市場占有率。

　　華源電力購買佳斯發(fā)電廠2臺100MW機組的計劃，已經(jīng)有關(guān)方面批準(zhǔn)，將進一步增強公司的經(jīng)營實力。公司出資設(shè)立新型能源公司，占40%的股權(quán)，將以垃圾發(fā)電為突破口，進軍新興環(huán)保能源產(chǎn)業(yè)，公司要做好垃圾發(fā)電工程，成立垃圾發(fā)電管理公司，把成熟的技術(shù)、人才向全國輸送，實現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展。

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