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http://whmsebhyy.com 2000年09月28日 15:25 國際金融報
美聯儲在10月3日又要開會。此次會議面臨進退兩難的選擇:從通脹上升的勢頭看,按照格林斯潘一貫的邏輯,似乎又該加息;然而,從造成通脹可能上升的原因來看,卻并非來自一向為格林斯潘所詬病的股市,而是由于油價的瘋狂上漲,加息非但不足以平抑油價,反而會令焦頭爛額的美國人雪上加霜。 這一次美聯儲面臨的尷尬,恐怕與格林斯潘的走眼不無關系。多年來,以反通脹斗士自居的格林斯潘,眼睛總是不懈地盯住股市。他自以為抓住了通脹的牛鼻子,因而從來就是心無旁癲。美聯儲自去年6月至今已6次提高利率,這一連串的打擊,雖然使得華爾街股市像霜打的茄子———蔫了,但也使得美國經濟大大提高了運行成本。9月中旬公布的數據表明,消費者價格指數在8月份出現了14年以來首次幅度為0.1%的下跌。其他報告也表明,工業產值和存貨投資速度正在減緩。格林斯潘堅持認為,利率調整不會造成經濟硬著陸。然而,他恐怕想都沒有想過,油價竟然會“半路殺出”。油價上漲是一把雙刃劍,不僅有可能提高通貨膨脹率,也會使消費者面臨更加緊張的預算,從而被迫降低對其他產品的需求,使經濟增長出現急剎車。自從油價上漲以來,由于汽油相關產品進口額的增加,已使美國貿易赤字疊創新的紀錄,出口在過去3個月內第一次出現下降,而進口則連續14個月超過1000億美元。在打擊美國經濟的持續增長勢頭方面,油價上漲與利率提高有異曲同工之妙,只不過來自油價的沖擊對于美國來說完全是被動的,被迫的。就是格林斯潘對于這位自告奮勇來充當幫兇的不速之客,恐怕也未必會有思想準備,一時之間,竟有點無可奈何,不知所措,這也是走眼者在所難免。 油價的上漲已影響到對石油有很大依賴性的各個行業,并且可能在未來幾個月引發零售物價進一步上漲。美國的消費者協會價格指數年增長率1997年為2.7%,今年到目前為止已達3.4%,分析師們無不把原因歸咎于油價上漲。事實上,油價之上漲自非一朝一夕。令人遺憾的是,作為美國經濟的“舵手”的格林斯潘對于這一在最大程度上影響到價格指數的因素卻從來置之不顧。如果此乃過于專注于股市問題而造成的疏忽,那么,這樣的疏忽大意發生在他這樣素以精明強干著稱的“反通脹斗士”身上,未免令人匪夷所思。 油價問題引起舉世矚目,美國朝野無不為尋找平抑油價之良策而絞盡腦汁。最近,美國政府提出動用戰略儲備石油,引起了很大的爭議。然而,在議而難決的關鍵時刻,人們卻一直聽不到格林斯潘的聲音。從美聯儲的職責范圍來說,油價問題或許與其沒有直接的關系,但從油價與通貨膨脹的關系來看,既然油價的上漲已經直接影響到價格上漲,作為以反通脹為己任的格林斯潘,應該沒有任何理由袖手旁觀。格林斯潘異乎尋常的緘默,要么真是對走眼導致的被動局面束手無策,要么是還真的沒把這一引起眾人大驚小怪的問題放在心上。如果是前者,莫非格氏果真垂垂老矣,江郎才盡?如果是后者,豈不是更加顯得格老大智若愚,見識非同凡響?只是眼看克林頓政府業已黔驢技窮,格老若果真有何錦囊妙計,也該不吝賜教才是。無論是油價上漲引起通貨膨脹,還是油價問題影響經濟軟著陸,身為美聯儲主席應該都很難擺脫干系。既然如此,先下手為強,后下手遭殃,格林斯潘不會不懂這個道理。(黃湘源)
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